避險需求推升日元，但政策與經(jīng)濟(jì)基本面仍壓制其漲幅。

在全球風(fēng)險偏好下降的背景下，日元作為傳統(tǒng)避險貨幣再度受到關(guān)注。美國總統(tǒng)宣布將對日本商品征收25%關(guān)稅，引發(fā)市場對亞洲國家出口的擔(dān)憂。日本首相石破茂表示，美國已提出在8月1日前繼續(xù)進(jìn)行磋商，但談判仍存較大分歧。

“雖然避險買盤推高日元，但基本面依舊脆弱，無法支撐持續(xù)升值。”——據(jù)市場調(diào)查顯示的外匯分析師指出

日本國內(nèi)數(shù)據(jù)疲軟，強(qiáng)化日本央行維持寬松立場。

日本政府?dāng)?shù)據(jù)顯示，2025年5月名義工資連續(xù)第三個月放緩，實際工資錄得近20個月來最大降幅。這削弱了市場對日本央行收緊貨幣政策的預(yù)期，進(jìn)一步限制了日元的上漲動能。

“工資增長乏力讓日本央行更加謹(jǐn)慎，未來幾個月不太可能加息。”——東京某經(jīng)濟(jì)研究機(jī)構(gòu)分析師表示

盡管非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，但美國財政赤字持續(xù)擴(kuò)大令美元承壓。再加上市場對特朗普關(guān)稅引發(fā)通脹上行的預(yù)期有所升溫，促使部分投資者預(yù)期美聯(lián)儲將保持利率不變，進(jìn)一步加劇美元的不穩(wěn)定性。

從日線圖來看，美元/日元企圖穩(wěn)站于100日均線上方，技術(shù)指標(biāo)如RSI與MACD均出現(xiàn)溫和上行趨勢。當(dāng)前匯價正測試146.45區(qū)域，若成功突破，將有望進(jìn)一步反彈至147.00整數(shù)關(guān)口，甚至挑戰(zhàn)6月高點148.00。

若匯價回調(diào)，首個支撐位見于146.70-146.65區(qū)間，該區(qū)域同時也是前期多頭入場密集區(qū)域。若跌破此處，下一道支撐位在145.00心理關(guān)口，破位后或下探至144.35-144.30，甚至144.00的關(guān)鍵區(qū)域。

“美元/日元技術(shù)面偏多，短期回調(diào)可能是新的買入機(jī)會。”——據(jù)市場調(diào)查顯示的技術(shù)策略師評論

編輯觀點：

當(dāng)前美元/日元走勢處于避險情緒與政策預(yù)期的博弈之中。短期內(nèi)日元因貿(mào)易風(fēng)險上升而獲益，但中期仍受到國內(nèi)經(jīng)濟(jì)疲弱與日本央行寬松傾向的壓制。

反觀美元雖短期承壓，但若通脹升溫、美聯(lián)儲維穩(wěn)基調(diào)確立，美元仍具支撐力。技術(shù)面顯示若匯價守穩(wěn)146.65，后市有望挑戰(zhàn)147.60至148.00區(qū)域，重點關(guān)注8月前貿(mào)易談判進(jìn)展及美聯(lián)儲最新會議紀(jì)要釋放的政策信號。