市場(chǎng)關(guān)注美方貿(mào)易談判進(jìn)展，瑞郎走勢(shì)謹(jǐn)慎

當(dāng)前市場(chǎng)焦點(diǎn)集中于7月9日“90天關(guān)稅緩沖期”結(jié)束后，美國(guó)將如何處理未能達(dá)成貿(mào)易協(xié)議的國(guó)家。白宮已與英國(guó)、越南和亞洲大國(guó)達(dá)成初步協(xié)議，但尚未涵蓋其他主要經(jīng)濟(jì)體，市場(chǎng)擔(dān)憂廣泛征稅將對(duì)全球貿(mào)易體系構(gòu)成沖擊。

“若廣泛征稅生效，將對(duì)美國(guó)內(nèi)部通脹形成新一輪壓力，并刺激避險(xiǎn)情緒升溫?！薄袌?chǎng)調(diào)查顯示

避險(xiǎn)資產(chǎn)中，瑞士法郎作為傳統(tǒng)避險(xiǎn)貨幣之一可能受益。但由于瑞士自身貨幣政策寬松立場(chǎng)未變，其上行空間也相對(duì)受限。

美元指數(shù)上揚(yáng)但動(dòng)能不足

美國(guó)美元指數(shù)（DXY）略升至97.15，但升幅溫和，因市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策路徑存疑。美方雖加速推進(jìn)雙邊貿(mào)易協(xié)議簽署，但新的關(guān)稅執(zhí)行日（8月1日）并非最終截止點(diǎn)，而是為談判留出再調(diào)整時(shí)間的標(biāo)志性節(jié)點(diǎn)。

瑞士通脹略超預(yù)期，SNB仍傾向負(fù)利率

瑞士6月CPI同比上升0.1%，高于市場(chǎng)預(yù)期的-0.1%，但漲幅溫和，尚不足以促使瑞士央行轉(zhuǎn)向鷹派。市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，SNB將繼續(xù)維持政策彈性，并在必要時(shí)維持或重啟負(fù)利率，以防止瑞郎過(guò)度升值對(duì)出口經(jīng)濟(jì)造成打擊。

從技術(shù)角度來(lái)看，USD/CHF維持在0.7940–0.7960區(qū)間震蕩，短期均線略向下傾斜，MACD指標(biāo)橫盤整理，顯示動(dòng)能不足。若突破0.7975區(qū)域，可能測(cè)試0.8000整數(shù)關(guān)口，進(jìn)一步上行將面臨0.8030阻力位。

下行方面，若跌破0.7920支撐位，則下一個(gè)目標(biāo)看向0.7885區(qū)域，即6月低點(diǎn)附近，進(jìn)一步則指向0.7850水平。

“當(dāng)前USD/CHF走勢(shì)更多受避險(xiǎn)邏輯與政策預(yù)期雙重主導(dǎo)，短期方向仍待美方關(guān)稅決策落地。”——市場(chǎng)調(diào)查顯示

編輯觀點(diǎn)：

短期來(lái)看，USD/CHF將在貿(mào)易政策與避險(xiǎn)情緒之間尋求平衡。若美國(guó)加征關(guān)稅的范圍擴(kuò)大且談判破裂，瑞郎可能因避險(xiǎn)情緒獲得短暫支撐；但若瑞士央行表態(tài)維持負(fù)利率寬松基調(diào)，則可能削弱瑞郎的中期升值空間。