周六（6月7日），芝加哥期貨交易所（CBOT）谷物期貨市場呈現(xiàn)溫和分化走勢，市場情緒受到基本面消息、持倉變動及國際交易動態(tài)的綜合影響。美玉米、美大豆、美小麥期貨在基金增持凈多頭背景下展現(xiàn)一定韌性，而美豆粕則因需求疲軟承壓，美豆油受生物燃料需求預期支撐表現(xiàn)堅挺。最新數(shù)據(jù)顯示，6月6日大宗商品基金在玉米、大豆、小麥和豆油上增加投機性凈多頭，但在豆粕上加碼凈空頭，反映市場對各品種前景的分化預期。美國中西部作物天氣良好、國際交易動態(tài)以及關稅言論持續(xù)驅動市場情緒。

本文基于最新持倉變動、基差數(shù)據(jù)和基本面信息，分析美小麥、美大豆、美豆油、美豆粕和美玉米的交易情緒與市場影響，并展望盤面走勢。

根據(jù)匯通財經(jīng)觀察，海外交易商估算的結果顯示：
2025年6月6日當日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機性凈多頭；增加CBOT大豆投機性凈多頭；增加CBOT小麥投機性凈多頭；增加CBOT豆粕投機性凈空頭；增加CBOT豆油投機性凈多頭。
最近5個交易日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機性凈多頭；增加CBOT大豆投機性凈多頭；增加CBOT小麥投機性凈多頭；增加CBOT豆粕投機性凈空頭；增加CBOT豆油投機性凈多頭；
最新30個交易日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機性凈空頭；增加CBOT大豆投機性凈空頭；增加CBOT小麥投機性凈多頭；增加CBOT豆粕投機性凈空頭；增加CBOT豆油投機性凈空頭。
具體變動數(shù)據(jù)見圖表。

美小麥：俄烏局勢與供應預期博弈

美小麥期貨在6月6日受到基金增持凈多頭3000手的支撐，主力合約價格在5.49-1/4美元/蒲式耳企穩(wěn)回升，較前日上漲6-3/4美分。過去5個交易日，基金累計增持凈多頭8500手，顯示短期看多情緒升溫，但30個交易日凈多頭僅增8000手，表明中長期看漲信心有限?；久婵?，美國農(nóng)業(yè)部（USDA）最新作物進展報告顯示，截至6月1日，美國冬小麥收獲進度僅3%，低于市場預期，而春小麥和冬小麥優(yōu)良率分別為50%和52%，超出預期，反映近期降雨改善生長條件。然而，南部平原持續(xù)降雨可能威脅作物質量，硬紅冬小麥（HRW）現(xiàn)貨基差保持穩(wěn)定，農(nóng)戶因價格低迷銷售意愿較低，限制基差上行空間。

國際交易方面，俄烏局勢的不確定性為小麥價格提供潛在支撐，但歐盟對烏克蘭農(nóng)產(chǎn)品重新施加關稅和配額可能抑制其出口，間接利好美國小麥需求。埃及近期取消小麥招標，顯示全球需求疲軟，短期內(nèi)限制價格上行。市場情緒在供應過剩擔憂與地緣風險支撐間搖擺，短期盤面可能在5.40-5.60美元/蒲式耳區(qū)間震蕩，需關注USDA周一更新的作物報告及國際局勢動態(tài)。

美大豆：需求憂慮與短期反彈并存

美大豆期貨6月6日微漲，主力合約收于10.39-1/2美元/蒲式耳，基金凈買入3500手，過去5個交易日累計增持凈多頭11000手，顯示短期看多情緒回暖。然而，30個交易日凈空頭累計增加22500手，反映中長期看空壓力?；久骘@示，美國中西部天氣條件有利，作物產(chǎn)量前景樂觀，CBOT大豆可交割庫存減少4.7%至934.5萬蒲式耳，交割壓力有所緩解。沿海地區(qū)基差因進口大豆通關加快而走弱，6月CIF大豆駁船報價較7月期貨高70美分，較前日上漲2美分，F(xiàn)OB出口溢價穩(wěn)定在78美分/蒲式耳。

國際交易方面，越南與美國貿(mào)易談判進展可能削弱阿根廷在越南的大豆和豆粕市場份額，間接提振美國大豆出口預期。然而，巴西豐產(chǎn)預期及全球供應充裕繼續(xù)施壓價格。市場情緒受原油價格上漲和關稅言論影響，短期看多動能可能推動盤面在10.30-10.60美元/蒲式耳區(qū)間偏強震蕩，但USDA周一作物報告及出口數(shù)據(jù)將是關鍵指引。

美豆油：生物燃料需求提供支撐

美豆油期貨在6月6日表現(xiàn)堅挺，主力合約收盤微漲，基金凈買入5000手，過去5個交易日凈多頭增加3000手，反映市場對豆油需求的樂觀預期。30個交易日凈空頭累計增加7500手，顯示中長期看空壓力仍存。基本面看，美國豆油出口需求強勁，USDA數(shù)據(jù)顯示截至5月底出口量達8年同期最高，生物燃料需求增長為價格提供支撐。6月FOB出口溢價穩(wěn)定在78美分/蒲式耳，基差保持堅挺，反映市場需求韌性。

全球植物油市場動態(tài)也影響豆油走勢，印尼對使用過的食用油出口限制可能推高全球植物油價格，利好美豆油。市場情緒受能源市場波動和關稅言論影響，短期內(nèi)豆油價格可能在46-48美分/磅區(qū)間偏強運行。交易者需關注USDA供需報告及全球能源市場動態(tài)，以判斷需求持續(xù)性。

美豆粕：需求疲軟壓制價格

美豆粕期貨6月6日承壓下行，主力合約收于295.90美元/短噸，下跌1.20美元/短噸，基金凈賣出2000手，過去5個交易日凈空頭增加5500手，30個交易日凈空頭累計增加8000手，顯示市場對需求前景的謹慎態(tài)度。美國國內(nèi)豆粕需求疲軟，4月底庫存增至39萬短噸，油廠開機率回升至225萬噸/周，但下游提貨積極性下降，未執(zhí)行合同減少。6月CIF報價反映需求低迷，基差在鐵路和卡車市場持平或偏弱。

國際市場方面，歐盟2024/25年度豆粕進口量同比增長26%至1768萬噸，顯示海外需求韌性，但烏拉圭獲準向中國出口豆粕可能削弱美國市場份額。市場情緒受供應充裕和需求疲軟雙重壓制，短期內(nèi)豆粕價格可能在290-305美元/短噸區(qū)間低位盤整，USDA出口銷售數(shù)據(jù)及油廠壓榨節(jié)奏將是關鍵。

美玉米：出口競爭與天氣利好交織

美玉米期貨6月6日持平于4.38-1/4美元/蒲式耳，基金凈買入4000手，過去5個交易日凈多頭增加3900手，但30個交易日凈空頭累計增加92100手，顯示中長期看空情緒主導。基本面看，美國中西部6-10天降水量高于歷史中值，作物產(chǎn)量前景樂觀，CBOT玉米可交割庫存減少15.09%至1145.5萬蒲式耳，交割壓力減輕。6月CIF玉米駁船報價較7月期貨高65美分，F(xiàn)OB出口溢價升至82美分/蒲式耳，反映一定出口需求支撐。

國際交易方面，越南轉向美國采購玉米可能提振出口預期，但巴西大豐收威脅全球需求，USDA數(shù)據(jù)顯示上周玉米出口銷售僅44.5萬噸，低于預期。市場情緒受關稅言論和南美供應競爭影響，短期內(nèi)玉米價格可能在4.30-4.50美元/蒲式耳區(qū)間低位震蕩，需關注USDA周一作物報告及南美產(chǎn)量動態(tài)。

未來趨勢展望

CBOT谷物期貨市場短期內(nèi)可能延續(xù)分化走勢。美小麥受俄烏局勢和美國作物質量擔憂支撐，價格或在5.40-5.60美元/蒲式耳區(qū)間偏強震蕩。美大豆在短期多頭動能和出口預期提振下，可能在10.30-10.60美元/蒲式耳區(qū)間運行，但中長期供應壓力限制漲幅?

上行空間。美豆油因生物燃料需求和全球植物油市場緊張，價格可能在46-48美分/磅區(qū)間偏強運行。美豆粕受需求疲軟和供應充裕壓制，價格或在290-305美元/短噸區(qū)間低位盤整。美玉米在出口競爭和有利天氣影響下，價格可能在4.30-4.50美元/蒲式耳區(qū)間震蕩。交易者需密切關注USDA周一作物報告、出口銷售數(shù)據(jù)及國際交易動態(tài)，以把握盤面方向。