對(duì)5月份非農(nóng)就業(yè)報(bào)告的預(yù)測(cè)表明，美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)繼續(xù)增加就業(yè)崗位。然而，聯(lián)邦裁員和貿(mào)易政策的不確定性使得勞動(dòng)力市場(chǎng)謹(jǐn)慎。

5月就業(yè)報(bào)告預(yù)估亮點(diǎn)

根據(jù)FactSet的數(shù)據(jù)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家估計(jì)，5月份美國(guó)雇主增加了12.5萬個(gè)就業(yè)崗位，低于4月份的17.7萬個(gè)。與此同時(shí)，失業(yè)率預(yù)計(jì)從4月份的4.2%升至5月份的4.3%。時(shí)薪預(yù)計(jì)增長(zhǎng)0.3%，4月份增長(zhǎng)0.2%。

全美經(jīng)濟(jì)學(xué)家Oren Klachkin表示：“人們非常謹(jǐn)慎，行動(dòng)不多。”他估計(jì)，5月份新增就業(yè)崗位13萬個(gè)，略高于普遍預(yù)期?！罢衅敢呀?jīng)放緩，但公司也沒有裁員。每個(gè)人都在等待貿(mào)易政策的更多確定性?！?br>


高盛的分析師估計(jì)，5月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加12.5萬人。他們指出，大數(shù)據(jù)指標(biāo)顯示就業(yè)創(chuàng)造步伐穩(wěn)健，但部分被聯(lián)邦政府就業(yè)崗位預(yù)計(jì)減少1萬個(gè)所抵消。這減少的1萬個(gè)預(yù)計(jì)抑制州和地方政府新增2萬個(gè)就業(yè)崗位，導(dǎo)致政府就業(yè)總體小幅增加1萬個(gè)。高盛還預(yù)計(jì)，失業(yè)率穩(wěn)定在4.2%，而在中性日歷效應(yīng)的支持下，平均時(shí)薪環(huán)比增長(zhǎng)0.3%。

政策改變的影響

今年的一個(gè)焦點(diǎn)是特朗普政府實(shí)施的不穩(wěn)定的貿(mào)易政策。Klachkin表示，現(xiàn)在就看到關(guān)稅的影響還為時(shí)過早，報(bào)告將反映出許多公司采取的謹(jǐn)慎立場(chǎng)?！昂芏嗥髽I(yè)都在關(guān)注正在發(fā)生的事情，確定性是最重要的。”

晨星（Morningstar）的資深美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Preston Caldwell強(qiáng)化了這一觀點(diǎn)：“關(guān)稅對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)產(chǎn)生重大影響還為時(shí)過早。”他指出，存在不可避免的滯后，而且經(jīng)濟(jì)活動(dòng)（消費(fèi)者支出、企業(yè)投資）也沒有受到4月份數(shù)據(jù)的顯著影響。

在削減聯(lián)邦雇員方面，Caldwell表示：“考慮到CES的裁員沒有達(dá)到宣布的裁員幅度，看看聯(lián)邦就業(yè)人數(shù)是否進(jìn)一步收縮將是一件有趣的事情?！彼赋?，自今年1月以來聯(lián)邦政府的就業(yè)人數(shù)減少了2.6萬人。他補(bǔ)充說，這還不包括《紐約時(shí)報(bào)》統(tǒng)計(jì)的裁員人數(shù)，其中包括5.8萬名裁員和7.6萬名接受買斷提議的員工。

Klachkin說：“我們可能會(huì)在報(bào)告中看到一些新的東西，不僅是在聯(lián)邦就業(yè)方面，還有與聯(lián)邦就業(yè)相關(guān)的行業(yè)，比如醫(yī)療和教育?！钡赋?，這些影響的大部分要等到今年夏天甚至秋天才能在報(bào)告中看到。

預(yù)計(jì)5月份薪資增長(zhǎng)上升

繼4月份上升0.2%之后，5月份薪資增長(zhǎng)預(yù)計(jì)上升0.3%。Klachkin也預(yù)計(jì)上升0.3%，并預(yù)計(jì)短期內(nèi)將保持穩(wěn)定。他預(yù)計(jì)薪資增長(zhǎng)將導(dǎo)致通脹下降，更接近美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)水平。

美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在6月降息嗎？

Klachkin預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)不太可能在6月會(huì)議上降息，稱現(xiàn)在看到政策變化的任何影響還為時(shí)過早?！白罱臅?huì)議表明，官員們?nèi)詷酚诰S持利率不變，并保持‘觀望’的態(tài)度?！辈贿^，他補(bǔ)充說，如果該報(bào)告顯示出勞動(dòng)力市場(chǎng)明顯走弱的跡象，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)被迫降息。

根據(jù)芝加哥商品交易所（CME）的美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具，債券交易員目前認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)在6月份維持利率不變的可能性為98.7%。