黃金近期曾上行至3392美元一線，創(chuàng)下5月8日以來(lái)新高后回落，周二（6月3日）北美時(shí)段于3360美元附近震蕩整理。此前多頭借助貿(mào)易相關(guān)消息推動(dòng)價(jià)格突破布林帶上軌，但未能有效上破關(guān)鍵阻力區(qū)域，市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)為謹(jǐn)慎，回撤需求上升。



目前CME FedWatch工具顯示，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月降息的概率預(yù)期為57%。

此外，芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席古爾斯比與美聯(lián)儲(chǔ)理事庫(kù)克將發(fā)表講話，交易員將重點(diǎn)關(guān)注其對(duì)通脹路徑及政策前瞻的表述，尋找利率走向的更多線索。

地緣風(fēng)險(xiǎn)方面，美國(guó)總統(tǒng)特朗普要求本周三前各國(guó)提交貿(mào)易計(jì)劃，使得黃金的避險(xiǎn)屬性受到重新關(guān)注。

技術(shù)面：

從240分鐘K線圖觀察，黃金自低點(diǎn)3120.64美元啟動(dòng)升勢(shì)，沿著上升通道穩(wěn)步攀升，目前仍處于上行通道內(nèi)波動(dòng)。昨日黃金沖高至3392.07美元后形成陰線實(shí)體回落，短線形成“摸高回落”走勢(shì)。



布林帶指標(biāo)上看，價(jià)格自布林帶上軌回撤，當(dāng)前靠近中軌（3319.69美元）運(yùn)行，顯示上方壓力顯現(xiàn)。若中軌失守，下方首個(gè)靜態(tài)支撐為3330美元，若進(jìn)一步跌破，通道下軌及前期震蕩平臺(tái)將提供次級(jí)支撐。

MACD指標(biāo)方面，DIFF線與DEA線高位有交叉趨勢(shì)，紅柱縮短，短線有形成頂背離跡象。整體來(lái)看，黃金處于通道內(nèi)的技術(shù)性回調(diào)階段，但趨勢(shì)尚未反轉(zhuǎn)，關(guān)鍵支撐不破仍屬多頭主導(dǎo)。

市場(chǎng)情緒觀察

當(dāng)前市場(chǎng)情緒出現(xiàn)短期“過(guò)熱回調(diào)”信號(hào)，尤其是在消息面暫時(shí)缺乏進(jìn)一步利多刺激的背景下。昨日黃金上漲動(dòng)能主要來(lái)自貿(mào)易摩擦升級(jí)的預(yù)期與技術(shù)性突破；而當(dāng)前相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)尚未進(jìn)一步實(shí)質(zhì)化，使得交易員轉(zhuǎn)向關(guān)注即將公布的重要數(shù)據(jù)。

此外，即將發(fā)布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)（市場(chǎng)預(yù)期新增13萬(wàn)人，低于前值17.7萬(wàn)人），令市場(chǎng)開(kāi)始計(jì)價(jià)勞動(dòng)力市場(chǎng)可能出現(xiàn)的降溫風(fēng)險(xiǎn)。這一情緒正在被黃金價(jià)格的短期回調(diào)所印證，表現(xiàn)出避險(xiǎn)需求升溫但上漲動(dòng)能暫歇的特征。

整體而言，市場(chǎng)進(jìn)入“等待數(shù)據(jù)驗(yàn)證”階段，短線多頭情緒收斂，轉(zhuǎn)向觀望與風(fēng)險(xiǎn)控制。

后市展望

短期展望：
多頭占優(yōu)的情況下，黃金有望重新測(cè)試上方3390美元區(qū)域，突破后有望挑戰(zhàn)前期高點(diǎn)附近的3450美元至3500美元?dú)v史高位區(qū)間；反之，若空頭占優(yōu)，而美元反彈將壓制黃金，多頭或再度考驗(yàn)3330美元與3320美元支撐區(qū)間。

中長(zhǎng)期展望：
從結(jié)構(gòu)上看，黃金仍處于上升通道之中，整體趨勢(shì)保持多頭占優(yōu)。除非后續(xù)美聯(lián)儲(chǔ)表態(tài)明顯鷹派，或通脹數(shù)據(jù)意外強(qiáng)勁，黃金才可能出現(xiàn)趨勢(shì)性反轉(zhuǎn)。目前市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息預(yù)期仍存，疊加地緣不確定性，黃金中期仍具備避險(xiǎn)價(jià)值。

若未來(lái)利率路徑確認(rèn)轉(zhuǎn)向?qū)捤?，同時(shí)美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)持續(xù)走弱，黃金價(jià)格有望突破前高并打開(kāi)進(jìn)一步上行空間，進(jìn)入新一輪多頭周期。