周五（5月16日），現(xiàn)貨黃金價(jià)格從4月10日以來(lái)的最低點(diǎn)3120美元區(qū)域回升，但在亞洲交易時(shí)段未能延續(xù)漲勢(shì)，吸引了部分賣盤。美中貿(mào)易談判結(jié)果緩解了市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，繼續(xù)削弱避險(xiǎn)黃金的需求。然而，多重因素可能為金價(jià)提供一定支撐，限制進(jìn)一步下跌。



美元繼續(xù)承壓，因?yàn)橹芩墓嫉拿绹?guó)宏觀數(shù)據(jù)疲軟，進(jìn)一步確認(rèn)了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將進(jìn)一步降息的預(yù)期。這一前景導(dǎo)致美國(guó)國(guó)債收益率進(jìn)一步下降，使美元多頭保持防御狀態(tài)，一定程度上支撐金價(jià)。

基本面分析

美國(guó)與中國(guó)同意大幅降低關(guān)稅，并啟動(dòng)為期90天的暫停期；此外，美國(guó)總統(tǒng)特朗普指出，美國(guó)正與印度、日本和韓國(guó)進(jìn)行持續(xù)談判。

來(lái)自俄羅斯和烏克蘭的談判代表，以及美國(guó)代表團(tuán)目前正在土耳其伊斯坦布爾舉行三年來(lái)首次直接和平會(huì)談。然而，俄羅斯總統(tǒng)普京的缺席令市場(chǎng)對(duì)結(jié)束這場(chǎng)持久沖突進(jìn)展的希望受挫。同時(shí)，以色列軍隊(duì)自周四黎明以來(lái)在加沙地帶加強(qiáng)了攻擊。這些地緣政治風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)存在，可能為避險(xiǎn)黃金提供支撐。

周四美國(guó)公布的兩份疲軟經(jīng)濟(jì)報(bào)告進(jìn)一步確認(rèn)了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)今年將進(jìn)一步降息的預(yù)期。這反過來(lái)導(dǎo)致美國(guó)國(guó)債收益率大幅下跌，削弱了美元，為無(wú)收益的黃金提供一定支撐。

美國(guó)4月最終需求生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)下降0.5%，標(biāo)志著自2023年以來(lái)首次月度下降。這與周二公布的美國(guó)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)疲軟數(shù)據(jù)相一致，后者以2021年2月以來(lái)的最低年率上漲，進(jìn)一步顯示通脹壓力緩解跡象。

美國(guó)商務(wù)部單獨(dú)報(bào)告稱，4月零售銷售較前月上升0.1%，而前值上調(diào)至1.7%的增長(zhǎng)。這增加了美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能經(jīng)歷數(shù)個(gè)季度緩慢增長(zhǎng)的可能性，并再次確認(rèn)了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的鴿派預(yù)期。

技術(shù)面：

日線圖上，黃金價(jià)格在3120美元區(qū)域形成了關(guān)鍵支撐，并在前一交易日出現(xiàn)了較強(qiáng)的反彈。MACD指標(biāo)則顯示看跌信號(hào)，DIFF線與DEA線均呈下行趨勢(shì)，顯示賣盤壓力仍存在。
RSI指標(biāo)目前處于48左右，處于中性偏弱區(qū)域，表明短期內(nèi)可能還會(huì)有下行壓力。價(jià)格在3250美元形成了重要阻力位，若能有效突破此位置，可能會(huì)進(jìn)一步向3280美元區(qū)域推進(jìn)；若失守當(dāng)前支撐，則可能測(cè)試3165美元甚至是3100美元整數(shù)關(guān)口。



從長(zhǎng)期趨勢(shì)來(lái)看，黃金價(jià)格今年以來(lái)形成了明顯的上升通道，目前價(jià)格正在此通道中運(yùn)行。布林帶呈現(xiàn)擴(kuò)散狀態(tài)，中軌處于上升狀態(tài)，這表明長(zhǎng)期趨勢(shì)仍然向上，但短期可能面臨調(diào)整。

從K線形態(tài)看，最近幾根K線呈現(xiàn)出典型的盤整態(tài)勢(shì)，實(shí)體較小，上下影線交替出現(xiàn)，表明多空雙方勢(shì)均力敵，市場(chǎng)處于猶豫狀態(tài)。特別是最近一根K線為帶有較長(zhǎng)下影線的K線，表明雖有下行壓力，但低位買盤仍然活躍。

市場(chǎng)情緒觀察

市場(chǎng)情緒目前處于謹(jǐn)慎樂觀狀態(tài)。一方面，美中貿(mào)易談判取得積極進(jìn)展，緩解了全球經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂，減弱了對(duì)避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求；另一方面，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟以及美聯(lián)儲(chǔ)可能進(jìn)一步降息的預(yù)期，又為黃金提供了一定支撐。

從資金流向看，近期機(jī)構(gòu)資金流出黃金ETF的速度有所放緩，這可能是市場(chǎng)對(duì)黃金價(jià)格見底的初步信號(hào)。交易員情緒指標(biāo)顯示，目前多空比例接近1:1，表明市場(chǎng)分歧較大，這種情況通常出現(xiàn)在價(jià)格轉(zhuǎn)折點(diǎn)附近。

后市展望

短期展望：黃金價(jià)格可能繼續(xù)在3100-3250美元區(qū)間內(nèi)震蕩整理。技術(shù)指標(biāo)顯示，短期內(nèi)價(jià)格仍有下行壓力，但3120美元附近的支撐較為牢固。若美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)疲軟，且地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加劇，黃金可能再次測(cè)試3250美元阻力位；若全球貿(mào)易關(guān)系進(jìn)一步緩和，全球風(fēng)險(xiǎn)偏好增強(qiáng)，則可能測(cè)試3100美元支撐位。

中長(zhǎng)期展望：盡管短期內(nèi)面臨調(diào)整壓力，黃金的長(zhǎng)期上升趨勢(shì)仍然完好。美聯(lián)儲(chǔ)降息周期的開啟，以及全球經(jīng)濟(jì)不確定性的持續(xù)存在，將為黃金提供堅(jiān)實(shí)支撐。有分析預(yù)計(jì)在今年下半年，隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息步伐加快，黃金價(jià)格有望重新測(cè)試3500美元高點(diǎn)，甚至向4000美元區(qū)域挺進(jìn)。但需要警惕的是，若全球經(jīng)濟(jì)顯著復(fù)蘇，風(fēng)險(xiǎn)偏好大幅提升，黃金可能面臨較大調(diào)整壓力。

注：本文基本面內(nèi)容據(jù)路孚特報(bào)道展開。