在2025年5月5日至5月10日當周，國際原油市場結(jié)束此前震蕩格局，兩大基準原油價格周線大幅收漲。WTI原油與布倫特原油分別錄得5.26%和4.06%的周度漲幅，其中WTI原油時隔兩周重新站上60美元關(guān)口，布倫特原油亦突破63美元。市場情緒回暖主要受貿(mào)易領(lǐng)域積極信號提振，疊加技術(shù)面修復(fù)需求，推動油價擺脫前期低迷。

原油走勢回顧

WTI原油：突破關(guān)鍵阻力，技術(shù)面轉(zhuǎn)向樂觀

WTI原油本周呈現(xiàn)“先抑后揚”走勢，周初于56.90美元附近獲得支撐后穩(wěn)步攀升，周五收報60.75美元/桶，周內(nèi)漲幅達5.26%。從技術(shù)指標看，布林帶中軌（60.91美元）附近存在短期壓力，但MACD柱狀線由負轉(zhuǎn)正（0.43），DIFF（-1.58）與DEA（-1.80）收斂，RSI（48.94）逼近中性區(qū)間，顯示多空力量趨于平衡。若價格站穩(wěn)60美元上方，或進一步挑戰(zhàn)64.92美元的上軌壓力位。



布倫特原油：跟隨市場情緒反彈，但漲幅受限

布倫特原油周五收于63.15美元/桶，周漲4.06%，但相較WTI原油表現(xiàn)稍弱。其日線布林帶中軌（64.41美元）構(gòu)成上方阻力，MACD（-0.73）雖仍處于負值區(qū)間，但DIFF（-2.19）與DEA（-1.83）差值收窄，RSI（32.76）自超賣區(qū)域回升，表明短期賣壓有所緩解。

驅(qū)動市場的核心事件與經(jīng)濟數(shù)據(jù)

貿(mào)易政策主導(dǎo)市場情緒

美英協(xié)議提振樂觀預(yù)期：美國總統(tǒng)特朗普于5月9日宣布與英國達成有限貿(mào)易協(xié)議，降低英國汽車和鋼鐵進口關(guān)稅。此舉被視為美國釋放貿(mào)易緩和信號，市場對中美后續(xù)談判的期待升溫。

中美高層會晤引關(guān)注： 據(jù)官方媒體消息，當?shù)貢r間10日上午，中美經(jīng)貿(mào)高層會談在瑞士日內(nèi)瓦開始舉行。中共中央政治局委員、國務(wù)院副總理何立峰作為中美經(jīng)貿(mào)中方牽頭人，當天與美方牽頭人、美國財長貝森特舉行會談。

經(jīng)濟數(shù)據(jù)緩解需求擔(dān)憂

中國海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，4月出口增速超預(yù)期（同比增長8.3%），進口降幅收窄至2.1%，反映外需韌性及內(nèi)需邊際改善。這一數(shù)據(jù)為市場注入信心，削弱了對全球貿(mào)易收縮拖累原油需求的悲觀預(yù)期。

供應(yīng)端多空交織

OPEC+增產(chǎn)計劃壓制漲幅：OPEC+宣布將于6月小幅提升產(chǎn)量，限制油價上行空間。

地緣風(fēng)險擾動供應(yīng)預(yù)期：美國周四對第三家購買伊朗原油的中國煉油商實施制裁，同時第四輪伊核談判在阿曼舉行。制裁與談判并行的局面加劇供應(yīng)不確定性，但本周市場焦點仍集中于貿(mào)易領(lǐng)域。

機構(gòu)與分析師觀點

StoneX分析師Alex Hodes：“能源市場此前彌漫看空情緒，但隨著貿(mào)易進展的苗頭出現(xiàn)，樂觀情緒重新主導(dǎo)交易邏輯。美英協(xié)議為市場提供了中美關(guān)系緩和的想象空間，這是油價反彈的關(guān)鍵催化劑?！?br>
Conning商品研究主管Marcus McGregor：“油價前景仍面臨多重變量，包括美國經(jīng)濟韌性、其對伊朗及俄羅斯制裁的執(zhí)行力度，以及貿(mào)易政策的實際落地效果。當前反彈可能僅是階段性修復(fù)，投資者需警惕政策反復(fù)帶來的波動?！?br>
本周原油市場的核心邏輯圍繞貿(mào)易政策預(yù)期展開。美英協(xié)議與中美會晤前景推動風(fēng)險偏好回升，疊加中國進出口數(shù)據(jù)改善，共同構(gòu)成油價反彈的基石。技術(shù)面上，WTI原油突破60美元關(guān)口后，短期或延續(xù)震蕩上行趨勢，但OPEC+增產(chǎn)及地緣風(fēng)險仍為潛在利空。

未來一周，市場需重點關(guān)注

中美會談后續(xù)進展：若雙方釋放關(guān)稅調(diào)整信號，或進一步提振油價；
伊核談判結(jié)果：若達成協(xié)議，伊朗原油重返市場將加劇供應(yīng)壓力；
OPEC+產(chǎn)量政策細節(jié)：具體增產(chǎn)幅度及分配方案影響供應(yīng)預(yù)期。

總體而言，原油市場已從“單邊悲觀”轉(zhuǎn)向“謹慎樂觀”，但貿(mào)易政策與地緣事件的反復(fù)性意味著波動率可能攀升。