金價(jià)在連續(xù)上漲兩日后下跌，因市場(chǎng)對(duì)全球貿(mào)易不確定性情緒有所緩和壓制了避險(xiǎn)需求。現(xiàn)貨黃金周三亞盤下跌1%，至每盎司3393美元，盤中一度跌幅高達(dá)1.6%。此前兩日，黃金因避險(xiǎn)買盤上漲近6%。

亞洲大國(guó)與美國(guó)即將重啟高層會(huì)談是此次金價(jià)回調(diào)的主因。美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)Scott Bessent與貿(mào)易代表Jamieson Greer將赴瑞士，這是自美國(guó)總統(tǒng)特朗普對(duì)亞洲國(guó)家加征關(guān)稅以來(lái)的首次正式對(duì)話。

與此同時(shí)，南亞局勢(shì)出現(xiàn)重大升級(jí)。巴基斯坦稱擊落五架印度戰(zhàn)機(jī)并俘虜士兵，回應(yīng)印度當(dāng)天早些時(shí)候的空襲。這類地緣緊張利多黃金，但當(dāng)前被貿(mào)易情緒緩和氛圍所掩蓋。

黃金年內(nèi)漲幅仍接近30%，此前在4月曾觸及每盎司3500美元的歷史新高。分析指出，這輪上漲受到了市場(chǎng)波動(dòng)加劇、投機(jī)性買盤以及各國(guó)央行購(gòu)金推動(dòng)。

“黃金回調(diào)不代表趨勢(shì)結(jié)束，未來(lái)幾周地緣風(fēng)險(xiǎn)和政策信號(hào)仍將主導(dǎo)走勢(shì)。”——據(jù)市場(chǎng)調(diào)查顯示

美元走勢(shì)也對(duì)金價(jià)施壓。美元指數(shù)上漲0.2%，結(jié)束此前連續(xù)三日的下跌勢(shì)頭，不利金價(jià)多頭加速。

市場(chǎng)還在觀望美聯(lián)儲(chǔ)利率決議。多數(shù)分析師預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將維持利率不變，即使特朗普曾批評(píng)主席鮑威爾沒(méi)有進(jìn)一步降息。利率穩(wěn)定或上漲通常對(duì)不計(jì)息資產(chǎn)如黃金構(gòu)成壓力。

從黃金日線圖形走勢(shì)來(lái)看，價(jià)格在連續(xù)兩日強(qiáng)勁反彈后，有所回落，顯示上方拋壓明顯，短期內(nèi)有技術(shù)性調(diào)整需求。當(dāng)前價(jià)格回落至3400美元附近，為前期突破缺口的支撐區(qū)域，一旦失守，可能進(jìn)一步回測(cè)3350美元水平。

技術(shù)指標(biāo)方面，RSI自超買區(qū)回落，MACD紅柱縮短并有死叉跡象，暗示動(dòng)能減弱。此外，5日均線開(kāi)始拐頭下行，若黃金無(wú)法重新站上3440美元，將確認(rèn)短期頂部形成。整體來(lái)看，黃金當(dāng)前處于高位整理階段，若缺乏新的避險(xiǎn)因素推動(dòng)，調(diào)整或仍將延續(xù)。

編輯觀點(diǎn)：

盡管地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加劇，但當(dāng)前金融市場(chǎng)更傾向關(guān)注全球貿(mào)易情緒的變化，這導(dǎo)致傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)如黃金的吸引力被削弱。黃金的長(zhǎng)期支撐仍在，但短期內(nèi)或受美元強(qiáng)勢(shì)與風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)影響。關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)政策動(dòng)向?qū)⑹墙酉聛?lái)的關(guān)鍵。