周四（5月1日）歐洲交易時段，歐元兌美元周四在盤中跌至1.1285附近后收復了最初的失地，交投于1.1330附近，美元指數(shù)在盤中測試100關口后未能繼續(xù)向上提振了該貨幣對。

隨著對特朗普關稅立場軟化的樂觀情緒升溫，“賣出美國市場”交易迅速平倉。4月初推動避險資產(chǎn)上漲的因素如今正難以維持，歐元受到影響。隨著看漲勢頭減弱，即使是很小幅度的上漲也會引來賣家，一個多月來推動歐元兌美元上漲超過10個基點的上升趨勢可能很快會受到威脅，尤其是如果對美國硬經(jīng)濟數(shù)據(jù)的擔憂未能成為現(xiàn)實。在這方面，周五的美國非農(nóng)就業(yè)報告對交易員來說至關重要。



避險資金流枯竭

就像美國“互惠關稅日”后的強勁買盤推動了4月初避險資產(chǎn)的上漲一樣，此后風險偏好的恢復也使得漲勢缺乏動力。歐元兌美元應該也在其中，過去兩周，歐元兌美元與黃金、鉑金等避險資產(chǎn)以及瑞郎、日元兌美元的走勢呈現(xiàn)出極強的相關性。

歐洲經(jīng)濟活動開始出現(xiàn)問題

隨著美國股市和固定收益市場因相互加征關稅對經(jīng)濟活動的威脅暫時緩解而同步上漲，對避險資產(chǎn)的需求已經(jīng)減弱，導致過去一周歐元兌美元的價格走勢發(fā)生了明顯變化。此前持續(xù)的買盤已不復存在，取而代之的是獲利回吐和逢高拋售的跡象。

目前的價格距離近期高點僅相差兩個多基點，但這種小幅回調(diào)演變成更嚴重情況的風險可以說在不斷增加，尤其是有跡象表明，相對于幾周前日益樂觀的預期，歐元區(qū)經(jīng)濟開始令人失望。

花旗銀行的歐元區(qū)經(jīng)濟意外指數(shù)最近已悄然跌入負值區(qū)域，與今年早些時候大多數(shù)數(shù)據(jù)公布值高于預期的情況形成了鮮明對比。雖然美元指數(shù)也為負值，但市場對美國經(jīng)濟前景的預期已經(jīng)很低。而對于歐元區(qū)來說，近期的話題一直是該地區(qū)第一季度的增長如何超出預期。

然而，在美國關稅政策的不確定性導致對歐洲商品的需求提前的情況下，大西洋兩岸的經(jīng)濟差異還能持續(xù)嗎？在這方面，周五對歐元兌美元交易員來說非常重要，屆時將公布歐元區(qū)的通脹初值和美國的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。這兩項數(shù)據(jù)，尤其是非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，將是一個重要的波動事件。

歐元兌美元空頭逢高拋售


（歐元兌美元日圖 來源：易匯通）

如果美國經(jīng)濟例外論再次讓空頭失望，4月21日創(chuàng)下的1.1573的高點很可能成為歐元兌美元本輪周期的高點?？礉q勢頭正在減弱，相對強弱指標（RSI）（14）和指數(shù)平滑異同移動平均線（MACD）盡管仍處于正值區(qū)域，但也呈下降趨勢，這表明歐元兌美元可能處于更廣泛的看跌轉(zhuǎn)變的初期階段。

目前，1.1276的水平支撐位以及2025年2月底開始的上漲趨勢支撐位仍是近期關注的重點。如果這些水平位失守，那么只有1.1200的支撐位能阻擋歐元兌美元可能回調(diào)至1.0900甚至200日移動平均線的走勢。上行方面，近期在歐元兌美元向1.1420攀升時出現(xiàn)了賣家，這使得該區(qū)域成為那些考慮做空的交易員的關注區(qū)域。

北京時間20:49，歐元/美元報1.1315，跌幅0.11%。