周二，紐約黃金連續(xù)一度飆升至每盎司3509.90美元的歷史高點(diǎn)，隨后因獲利了結(jié)而回落，周三（4月23日）亞市，COMEX黃金在3316-3396區(qū)域震蕩，目前交投于3353.50美元/盎司附近。Merk Investments的總裁兼首席投資官、ASA黃金和貴金屬基金的投資組合經(jīng)理Axel Merk表示，這些市場表現(xiàn)可能預(yù)示著全球金融秩序更深層次的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變。

Merk表示：“我有時(shí)把黃金稱為我們政策制定者狂熱的最直接指標(biāo)，已經(jīng)發(fā)生改變的是，關(guān)稅正在擾亂資金流動(dòng)?！?br>


Merk將美國的金融結(jié)構(gòu)比作對沖基金，國外和國內(nèi)的參與者都借入美元投資海外。他說：“當(dāng)你擾亂貿(mào)易流動(dòng)時(shí)，資金流動(dòng)將受到影響，這意味著回流的資金減少了……這意味著未來的逆差將不得不更多地從國內(nèi)融資?！?br>
各國央行一直在大舉購金，當(dāng)被問及這是否是一個(gè)去美元化的故事時(shí)，默克說：“是的，在邊際上，未來的配置可能會(huì)有所不同，黃金是受益者之一?！?br>
國際貨幣基金組織（IMF）目前預(yù)測全球經(jīng)濟(jì)增長僅為2.8%，為疫情以來的最低水平，美債收益率升至4.37%以上，Merk警告說：“做生意的成本正在上升，世界上的運(yùn)營成本更貴了。”

特朗普總統(tǒng)最近公開攻擊美聯(lián)儲主席鮑威爾，稱鮑威爾為“太晚先生”和“大輸家”，加劇了市場的動(dòng)蕩。Merk警告說：“如果他們降息，人們可能會(huì)說這是由于壓力?！彼a(bǔ)充稱：“如果確實(shí)存在真正的干預(yù)，而不僅僅是口頭上的干預(yù)，我們將在長期通脹預(yù)期中看到這一點(diǎn)。我們還未看到這一點(diǎn)?！?br>
Merk表示，投資者應(yīng)該密切關(guān)注鮑威爾2026年任期結(jié)束時(shí)誰將接替他。他說：“這個(gè)決定將告訴市場特朗普有多大的壓力。”他指的是對潛在繼任者Kevin Warsh的猜測。“在某種程度上，如果他是下一任美聯(lián)儲主席，我認(rèn)為美聯(lián)儲獨(dú)立性將得到保留?！?br>
但他認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)仍然很大。他說：“真正的根本風(fēng)險(xiǎn)是金融體系管道的變化，美國的借貸成本將在很長一段時(shí)間內(nèi)升高?！?br>
至于黃金，Merk說道：“我們還沒有看到任何零售狂潮……從這個(gè)意義上說，沒有任何不尋常的事情發(fā)生?！彼麖?qiáng)調(diào)，“在全球金融市場上，黃金的流動(dòng)性并不那么強(qiáng)。因此，如果有資金涌入黃金，你會(huì)看到劇烈的波動(dòng)……我認(rèn)為這種波動(dòng)可能會(huì)進(jìn)一步加劇。”

盡管Merk拒絕透露個(gè)股的名稱，但他表示，ASA在初級金礦企業(yè)中有倉位?！八麄儗?shí)際上還沒有開采任何東西，也就是說，因?yàn)樗麄冇羞@種隱性杠桿……你往往會(huì)看到不成比例的回報(bào)?！?br>
當(dāng)被問及在這個(gè)新時(shí)代什么樣的投資組合是可靠的時(shí)，他建議說：“一個(gè)你晚上可以睡覺的投資組合，如果你對波動(dòng)性感到不舒服，那就意味著你對風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的敞口過高。”

對于Merk來說，黃金仍然是一種戰(zhàn)略性配置。他表示：“我個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)承受能力包括大量黃金和金礦開采，但我不會(huì)把這一點(diǎn)強(qiáng)加給別人?！?br>

紐約黃金連續(xù)日線圖 來源：易匯通

北京時(shí)間4月23日13:08 紐約黃金連續(xù) 報(bào) 3354.2美元/盎司