據(jù)路孚特，盡管特朗普政府宣布臨時性下調(diào)部分關(guān)稅，美債市場仍深陷信任危機。10年期美債收益率飆升至七周高位，全球投資者被迫重新評估這一傳統(tǒng)"安全資產(chǎn)"的可靠性。德意志銀行分析師一針見血地指出："市場已經(jīng)對美國資產(chǎn)失去信心"——這句判詞成為本周債市動蕩的最佳注腳。

三重沖擊波震蕩市場

政策搖擺加劇不確定性
特朗普看似緩和的關(guān)稅調(diào)整實則暗藏殺機：在對多國實施90天關(guān)稅暫緩的同時，對亞洲大國商品稅率驟升至125%。滿地可銀行策略師Carol Schleif指出，這種政策反復(fù)雖帶來短期喘息，但企業(yè)面臨的長期不確定性絲毫未減。

流動性危機暗流涌動
對沖基金的基差交易成為拋售導(dǎo)火索。隨著經(jīng)紀(jì)商追加保證金要求，這些高杠桿玩家被迫拋售美債平倉，引發(fā)連鎖反應(yīng)。美債市場這一全球金融體系基石，正遭遇罕見的流動性考驗。

國際協(xié)作中的美國缺位
G7國家聯(lián)合維穩(wěn)聲明罕見缺少美國身影，財政部長斯貝森特更將市場動蕩輕描淡寫為暫時波動。這種政策孤立的姿態(tài)，進一步動搖了國際市場對美國應(yīng)對危機的信心。

總結(jié)：信仰崩塌后的漫長重建

周三（4月9日）的國債標(biāo)售雖平穩(wěn)落地，但美債作為"終極安全資產(chǎn)"的光環(huán)已然黯淡。當(dāng)政策不確定性成為新常態(tài)，當(dāng)對沖基金被迫拋售引發(fā)連鎖反應(yīng)，當(dāng)美國政府缺席國際協(xié)調(diào)——這場美債危機揭示的不僅是市場波動，更是全球金融秩序深層裂痕。重建信任的道路，恐怕比90天的關(guān)稅休戰(zhàn)期要漫長得多。