周二(3月11日)，黃金市場迎來一波反彈行情。多空雙方圍繞2900美元整數(shù)關(guān)口展開激烈爭奪。從盤面來看，昨日金價一度跌至一周低點2880美元附近，但隨著避險需求回升及美元持續(xù)走弱，買盤迅速介入，推動金價重回關(guān)鍵心理位上方。



期貨市場方面，COMEX黃金主力合約同樣表現(xiàn)出企穩(wěn)跡象，短期內(nèi)多頭試圖重奪主動權(quán)。當(dāng)前市場背景復(fù)雜多變，全球貿(mào)易政策的不確定性、地緣政治風(fēng)險的升溫，以及美聯(lián)儲貨幣政策預(yù)期的轉(zhuǎn)變，共同構(gòu)成了驅(qū)動金價波動的核心力量。對于期貨交易者而言，短期盤面變化與基本面因素的共振值得高度關(guān)注。

基本面分析：避險需求與美元承壓并存

從基本面來看，支撐金價反彈的因素主要集中在兩方面：避險情緒的回升和美元的疲軟。首先，特朗普關(guān)稅言論再度成為市場焦點。自其上任以來，貿(mào)易保護(hù)主義政策逐步落地，最新消息顯示，美國將于周三正式對全球鋼鋁進(jìn)口實施25%的關(guān)稅，而4月2日起還將啟動更多領(lǐng)域的征稅計劃。這一連串動作引發(fā)市場對美國經(jīng)濟前景的擔(dān)憂，投資者普遍預(yù)期關(guān)稅政策可能拖累經(jīng)濟增長，甚至誘發(fā)衰退風(fēng)險。知名機構(gòu)分析指出，關(guān)稅引發(fā)的通脹壓力與經(jīng)濟放緩并存，或迫使美聯(lián)儲在年內(nèi)多次降息以穩(wěn)定市場。這種預(yù)期直接打壓了美債收益率，同時削弱了美元吸引力，為不生息的黃金提供了上行動力。

與此同時，地緣政治風(fēng)險的加劇進(jìn)一步鞏固了黃金的避險地位。俄烏局勢近期顯著升溫，迅速推高市場避險情緒。

接下來關(guān)注今日稍晚將公布的美國JOLTS職位空缺數(shù)據(jù)，以及本周三、周四的CPI和PPI數(shù)據(jù)，將為美聯(lián)儲政策路徑提供更多線索。若通脹數(shù)據(jù)偏軟，降息預(yù)期可能進(jìn)一步強化，美元或繼續(xù)承壓，金價則有望借勢上行。

美元走勢方面，受制于美聯(lián)儲鴿派預(yù)期，美元指數(shù)已逼近數(shù)月低位。市場普遍認(rèn)為，若美國經(jīng)濟因關(guān)稅政策放緩，美聯(lián)儲可能在6月重啟降息周期。這種預(yù)期疊加避險資金流入，使得黃金在基本面上占據(jù)了相對優(yōu)勢。不過，交易者需警惕本周美國通脹數(shù)據(jù)帶來的波動，若數(shù)據(jù)超預(yù)期走強，可能引發(fā)美元短線反彈，從而對金價構(gòu)成壓制。

技術(shù)面分析：2900關(guān)口爭奪戰(zhàn)與關(guān)鍵支撐阻力

從技術(shù)面來看，現(xiàn)貨黃金當(dāng)前報價2899.86美元/盎司，日內(nèi)漲幅0.36%，顯示多頭在2880美元一周低點企穩(wěn)后發(fā)起反攻。COMEX黃金期貨的走勢與之同步，短期均線系統(tǒng)出現(xiàn)修復(fù)跡象。然而，2900美元作為重要的心理關(guān)口和短期交易區(qū)間的下沿，突破的可持續(xù)性仍需驗證。昨日金價一度跌破這一水平并收于下方，表明空頭曾占據(jù)主動，但今日的快速反彈顯示多頭并未完全放棄爭奪。

日線圖上，技術(shù)指標(biāo)呈現(xiàn)分化態(tài)勢。RSI指標(biāo)徘徊于50中性區(qū)域附近，尚未進(jìn)入超買或超賣區(qū)間，反映市場多空力量暫時平衡。MACD指標(biāo)則顯示快慢線接近零軸，動能不足，暗示金價可能仍處于震蕩整理階段。關(guān)鍵支撐位方面，若金價失守2880美元一周低點，下方可能進(jìn)一步回撤至2860美元的短期支撐，甚至挑戰(zhàn)2月末低點2832-2833美元區(qū)域。而若空頭動能進(jìn)一步釋放，2800美元整數(shù)關(guān)口將成為中期底部的強支撐。

上行方面，2900美元突破后，下一阻力位于2922-2924美元區(qū)間，這一水平曾多次限制金價反彈。若多頭能夠站穩(wěn)此處并突破2934美元的次高點，則有望重測2月24日的年內(nèi)高點2956美元附近。結(jié)合當(dāng)前成交量來看，今日反彈伴隨的量能有所放大，但仍不及前期高點時的水平，顯示追高意愿有限。期貨交易者需密切關(guān)注2900關(guān)口的多空博弈，若日內(nèi)收盤站穩(wěn)此位，多頭信心或進(jìn)一步增強。

盤面展望：短期震蕩偏強，中期走勢待數(shù)據(jù)指引

綜合基本面與技術(shù)面分析，黃金短期走勢預(yù)計維持震蕩偏強格局。避險需求的回升疊加美元疲軟，為金價提供了企穩(wěn)反彈的基礎(chǔ)，但本周美國通脹數(shù)據(jù)的發(fā)布可能打破當(dāng)前平衡。交易者需關(guān)注CPI和PPI數(shù)據(jù)對美元及美債收益率的影響，若數(shù)據(jù)偏弱，降息預(yù)期升溫將推動金價延續(xù)反彈，甚至挑戰(zhàn)2922-2924阻力區(qū)間。反之，若通脹數(shù)據(jù)超預(yù)期，美元反彈可能引發(fā)金價回吐漲幅，2880美元支撐將面臨新一輪考驗。

中期來看，關(guān)稅政策落地后的經(jīng)濟效應(yīng)及地緣政治局勢的演變，仍將是金價的核心驅(qū)動因素?，F(xiàn)貨市場的報價雖為期貨走勢提供了參考，但COMEX黃金的波動更多受投機情緒和資金流向主導(dǎo)。當(dāng)前多空雙方在2900關(guān)口的拉鋸戰(zhàn)尚未分出勝負(fù)，盤面方向性突破仍需等待更明確的催化劑。

撰寫本文時，現(xiàn)貨黃金日內(nèi)漲幅達(dá)0.36%，最新報價2899.86美元/盎司。