周五（2月15日），國際油價(jià)出現(xiàn)小幅回調(diào)，主要受到俄烏局勢緩和預(yù)期的影響。市場普遍認(rèn)為，若俄烏和平談判取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，解除對俄羅斯的制裁將大幅改善全球能源供應(yīng)。然而，美國對等關(guān)稅的推遲實(shí)施為油價(jià)提供了支撐，限制了油價(jià)的下跌幅度。布倫特原油期貨收于7451美元/桶，WTI原油則下跌至70.57美元/桶。

本周，布倫特原油小幅下跌0.23%，而WTI原油則小幅下跌0.69%。盡管油價(jià)表現(xiàn)疲軟，但市場情緒依然較為復(fù)雜，受供需格局與全球政治動態(tài)影響較大。

市場動態(tài)分析

俄烏局勢：和平談判帶來的供需預(yù)期變化

本周最重要的市場消息之一是美國總統(tǒng)特朗普指示美國官員啟動俄烏和平談判。俄羅斯總統(tǒng)普京和烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基均在與特朗普的單獨(dú)電話中表示了達(dá)成和平協(xié)議的意愿。市場對俄烏沖突可能迎來轉(zhuǎn)機(jī)的預(yù)期升溫，若和平協(xié)議達(dá)成并解除對俄羅斯的制裁，全球能源供應(yīng)面臨的壓力將顯著緩解。

國際能源署（IEA）近期在石油市場報(bào)告中提到，俄羅斯石油出口如果能夠規(guī)避新的制裁，可能仍能保持在當(dāng)前水平，這將對全球石油市場產(chǎn)生重要影響。盡管如此，市場仍需關(guān)注俄烏局勢的進(jìn)一步發(fā)展，和平協(xié)議的最終實(shí)現(xiàn)依然存在較大不確定性。

美國貿(mào)易政策：對等關(guān)稅的推遲為油價(jià)提供支撐

美國總統(tǒng)特朗普近期宣布，計(jì)劃推遲對等關(guān)稅的實(shí)施，相關(guān)報(bào)告預(yù)計(jì)將在4月1日提交。市場對此反應(yīng)積極，推遲關(guān)稅的決定提升了對全球貿(mào)易前景的樂觀情緒。IG市場策略師葉俊榮指出，特朗普的關(guān)稅政策調(diào)整使市場對全球貿(mào)易環(huán)境的預(yù)期有所回暖，推動油價(jià)出現(xiàn)一定反彈。

不過，值得注意的是，盡管關(guān)稅推遲為市場帶來支撐，但這一政策的最終走向仍不確定，未來可能對全球油價(jià)走勢產(chǎn)生較大影響。

全球需求回升與供應(yīng)動態(tài)：能源市場趨于平衡

摩根大通分析師指出，全球石油需求已增至1.034億桶/日（bpd），較去年同期增長140萬桶/日，尤其是出行和供暖燃料需求回升，進(jìn)一步提升了石油的實(shí)際需求。與此同時(shí)，美國石油鉆井平臺數(shù)量已連續(xù)三周增加，貝克休斯最新報(bào)告顯示，美國活躍鉆井平臺數(shù)量本周增加2座，達(dá)到588座。鉆井平臺數(shù)量的增加通常預(yù)示著未來產(chǎn)量的回升，且表明美國石油行業(yè)正在逐步恢復(fù)。

然而，盡管需求回升，供應(yīng)方面的擔(dān)憂仍然存在。特朗普政府對伊朗施加的經(jīng)濟(jì)壓力也可能在短期內(nèi)限制原油供應(yīng)的增長。

技術(shù)面與市場情緒：油價(jià)震蕩整理的格局

從技術(shù)面來看，布倫特原油和WTI原油近期在震蕩區(qū)間內(nèi)運(yùn)行，短期走勢存在較大不確定性。盡管市場對需求回升持樂觀態(tài)度，但全球供應(yīng)的潛在擾動和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)仍對油價(jià)形成壓力。技術(shù)指標(biāo)方面，布倫特原油和WTI原油的價(jià)格未突破近期震蕩區(qū)間的上限，表明市場情緒仍處于觀望狀態(tài)。

下周展望

展望下周，原油市場仍將面臨多重不確定性因素的考驗(yàn)。首先，俄烏和平談判能否取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展將是影響油價(jià)的重要因素。如果俄烏局勢緩和并解除對俄制裁，全球能源供應(yīng)可能出現(xiàn)緩解，油價(jià)或受到較大壓力。

其次，特朗普政府的對等關(guān)稅政策是否繼續(xù)推遲及其對全球貿(mào)易的影響，可能繼續(xù)影響市場情緒。市場對美方貿(mào)易政策調(diào)整的預(yù)期仍較為樂觀，短期內(nèi)可能為油價(jià)提供一定支撐。

另外，全球石油需求的回升趨勢預(yù)計(jì)將繼續(xù)，特別是隨著全球經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，燃油和供暖需求的增加可能會進(jìn)一步推動油價(jià)上漲。然而，全球供應(yīng)端的不確定性，尤其是伊朗和俄羅斯的供應(yīng)問題，將對油價(jià)走勢產(chǎn)生持續(xù)影響。

美國鉆井平臺數(shù)量的增加表明美國石油產(chǎn)量回升，可能在未來幾個(gè)月內(nèi)對市場供給產(chǎn)生影響。如果美國的能源產(chǎn)能繼續(xù)擴(kuò)張，油價(jià)可能面臨下行壓力。

總的來說，短期內(nèi)原油市場可能會維持震蕩整理的格局，市場情緒將受到全球政治局勢和供需平衡的雙重影響。投資者需密切關(guān)注俄烏局勢、美國貿(mào)易政策、全球石油需求變化以及美聯(lián)儲貨幣政策的動態(tài)，以把握未來的市場機(jī)會。

總結(jié)

盡管本周原油市場經(jīng)歷了輕微的回調(diào)，但油價(jià)依然受到多重因素的影響，包括俄烏局勢、美國的貿(mào)易政策、全球需求回升以及石油供應(yīng)的不確定性。短期內(nèi)，原油市場可能維持震蕩整理，但市場情緒的波動可能為油價(jià)提供短期機(jī)會。投資者應(yīng)關(guān)注俄烏局勢進(jìn)展和美方貿(mào)易政策的變化，同時(shí)結(jié)合全球石油需求回升趨勢來調(diào)整策略。