塔倫
本周黃金市場(chǎng)走勢(shì)
本周現(xiàn)貨黃金呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)的走勢(shì)。周初，受美國(guó)二季度GDP增長(zhǎng)3%超出預(yù)期的利空影響，金價(jià)承壓回落，跌至3289.92美元/盎司的周內(nèi)低點(diǎn)。周三，美聯(lián)儲(chǔ)維持利率在4.25%-4.50%不變，主席鮑威爾對(duì)9月降息的謹(jǐn)慎表態(tài)進(jìn)一步壓制市場(chǎng)情緒，金價(jià)陷入低位震蕩。然而，周五的轉(zhuǎn)折點(diǎn)來(lái)自美國(guó)7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，僅新增7.3萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期的11萬(wàn)，且6月數(shù)據(jù)下修至1.4萬(wàn)，失業(yè)率升至4.2%。疲軟數(shù)據(jù)推動(dòng)市場(chǎng)重新押注美聯(lián)儲(chǔ)9月降息，金價(jià)應(yīng)聲上漲1.8%，報(bào)3347.66美元/盎司，早盤一度漲2%，觸及7月25日以來(lái)最高水平。美國(guó)期金（GCcv1）結(jié)算價(jià)上漲1.5%，報(bào)3399.8美元/盎司。本周金價(jià)累計(jì)上漲0.4%，顯示多頭動(dòng)能逐步恢復(fù)。
經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與事件
1. 美國(guó)7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)：美國(guó)勞工部周五公布，7月新增就業(yè)崗位7.3萬(wàn)，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期的11萬(wàn)，6月數(shù)據(jù)從14.7萬(wàn)下修至1.4萬(wàn)，失業(yè)率從4.1%升至4.2%。疲軟數(shù)據(jù)加劇市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂，推高美聯(lián)儲(chǔ)9月降息預(yù)期，市場(chǎng)預(yù)計(jì)年底前降息兩次，總計(jì)58個(gè)基點(diǎn)。
2. 美聯(lián)儲(chǔ)利率決定：周三，美聯(lián)儲(chǔ)維持利率目標(biāo)區(qū)間在4.25%-4.50%不變，鮑威爾表示尚未決定9月是否降息，強(qiáng)調(diào)勞動(dòng)力市場(chǎng)“穩(wěn)健”。疲軟非農(nóng)數(shù)據(jù)削弱了這一立場(chǎng)，市場(chǎng)對(duì)降息的信心增強(qiáng)，提振黃金作為低利率環(huán)境下的無(wú)收益資產(chǎn)。
3. 特朗普關(guān)稅政策：特朗普周四簽署行政命令，對(duì)未能在8月1日截止日前達(dá)成貿(mào)易協(xié)議的國(guó)家（如加拿大、巴西、印度、臺(tái)灣）征收10%-41%關(guān)稅，引發(fā)全球市場(chǎng)動(dòng)蕩。市場(chǎng)擔(dān)憂關(guān)稅將推高通脹并抑制經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，增強(qiáng)了黃金的避險(xiǎn)吸引力。
4. 地緣政治與市場(chǎng)情緒：特朗普對(duì)俄烏沖突相關(guān)國(guó)家的政策表態(tài)，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)全球局勢(shì)不確定性的擔(dān)憂，進(jìn)一步推高黃金的避險(xiǎn)需求。
技術(shù)面分析
日線圖：趨勢(shì)延續(xù)與新變數(shù)
昨日非農(nóng)數(shù)據(jù)引爆多頭動(dòng)能，現(xiàn)貨黃金價(jià)格從3289.92美元跳升至3363.16美元，形成對(duì)50周期均線（3342.56美元）的有效突破，延續(xù)本周V型反轉(zhuǎn)走勢(shì)。當(dāng)前價(jià)格位于布林帶中軌（3341.31美元）上方并靠近上軌（3415.18美元），顯示短期強(qiáng)勢(shì)格局，但需警惕上軌阻力位附近的獲利拋壓。
- 布林帶：中軌與50均線形成共振支撐（3341-3342美元區(qū)間），上軌3415.18美元構(gòu)成強(qiáng)阻力。布林帶開口呈擴(kuò)張跡象，暗示波動(dòng)加劇。若突破上軌，目標(biāo)看向3450-3480美元區(qū)域；若回落，中軌與50均線交匯處將是多頭防守關(guān)鍵。
- MACD：DIFF（-3.11）與DEA（1.84）仍處于零軸下方，但綠柱縮短至-9.91，顯示空頭力量衰減，金叉形成預(yù)期升溫。需觀察DIFF能否上穿DEA并站穩(wěn)零軸，確認(rèn)日線級(jí)別趨勢(shì)反轉(zhuǎn)。
分析師與機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)
- Bart Melek（道明證券大宗商品策略主管）表示，7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)低于預(yù)期，增加了美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息的可能性，黃金作為無(wú)收益資產(chǎn)在低利率環(huán)境中表現(xiàn)優(yōu)異，短期金價(jià)有望繼續(xù)上漲。
- Adrian Day（某資產(chǎn)管理公司總裁）認(rèn)為，7月非農(nóng)數(shù)據(jù)僅新增7.3萬(wàn)就業(yè)崗位，且前兩月數(shù)據(jù)大幅下修，顯示就業(yè)市場(chǎng)遠(yuǎn)非鮑威爾所稱的“穩(wěn)健”。這動(dòng)搖了美聯(lián)儲(chǔ)維持高利率的理由，9月降息概率顯著提升，黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的吸引力增強(qiáng)，預(yù)計(jì)未來(lái)一周金價(jià)將延續(xù)漲勢(shì)，目標(biāo)3400美元上方，但需警惕美聯(lián)儲(chǔ)官員表態(tài)引發(fā)的短期波動(dòng)。
- David Morrison（某市場(chǎng)分析人士）認(rèn)為，非農(nóng)數(shù)據(jù)提振金價(jià)，但短期突破3400美元可能性較低。金價(jià)需經(jīng)歷回踩與整理以積聚動(dòng)能，日線技術(shù)指標(biāo)已從超買狀態(tài)重置，為進(jìn)一步上漲提供空間，但美元指數(shù)的潛在反彈可能在3380-3400美元區(qū)間壓制金價(jià)。
- Chris Vecchio（某期貨策略主管）認(rèn)為，特朗普對(duì)加拿大（35%）、印度（25%）、瑞士（39%）等國(guó)加征關(guān)稅將削弱美元在全球貿(mào)易中的主導(dǎo)地位，推高黃金作為替代貨幣資產(chǎn)的需求。預(yù)計(jì)金價(jià)未來(lái)數(shù)周將測(cè)試3450美元，但需警惕美元反彈帶來(lái)的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。
- Darin Newsom（某市場(chǎng)分析師）表示，特朗普的貿(mào)易戰(zhàn)政策與地緣政治緊張局勢(shì)為黃金提供持續(xù)買盤支撐。12月合約已進(jìn)入短期上升趨勢(shì)，結(jié)合非農(nóng)數(shù)據(jù)引發(fā)的降息預(yù)期，金價(jià)有望挑戰(zhàn)前期高點(diǎn)，建議關(guān)注特朗普后續(xù)貿(mào)易政策表態(tài)，若更趨強(qiáng)硬，可能進(jìn)一步刺激避險(xiǎn)情緒。
- Marc Chandler（某資本市場(chǎng)董事總經(jīng)理）認(rèn)為，非農(nóng)數(shù)據(jù)引發(fā)的美元走弱與美債收益率回落為金價(jià)筑底提供契機(jī)。若金價(jià)突破3375美元，將快速測(cè)試3440美元阻力位，市場(chǎng)對(duì)9月降息的信心增強(qiáng)及四季度可能再降息一次為金價(jià)中長(zhǎng)期上漲提供支撐。
下周市場(chǎng)展望
下周，黃金市場(chǎng)將受到多重因素驅(qū)動(dòng)，交易員需密切關(guān)注以下焦點(diǎn)：
1. 美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：7月ISM非制造業(yè)PMI和6月工廠訂單數(shù)據(jù)將提供經(jīng)濟(jì)活動(dòng)線索。若數(shù)據(jù)疲軟，可能進(jìn)一步強(qiáng)化美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期，推高金價(jià)；若數(shù)據(jù)超預(yù)期，可能引發(fā)金價(jià)回調(diào)至3341-3342美元支撐區(qū)間。
2. 美聯(lián)儲(chǔ)政策預(yù)期：美聯(lián)儲(chǔ)官員的公開講話將影響市場(chǎng)對(duì)9月降息路徑的預(yù)期。若表態(tài)偏鴿派，金價(jià)可能突破3415美元上軌；若偏鷹派，可能觸發(fā)短期回調(diào)。
3. 特朗普關(guān)稅政策：對(duì)加拿大（35%）、印度（25%）、臺(tái)灣（20%）等國(guó)的關(guān)稅將于下周五生效，市場(chǎng)將評(píng)估其對(duì)全球經(jīng)濟(jì)和通脹的影響。若貿(mào)易緊張局勢(shì)加劇，黃金的避險(xiǎn)需求可能進(jìn)一步升溫；若局勢(shì)緩和，金價(jià)可能面臨獲利回吐壓力。
4. 地緣政治與市場(chǎng)情緒：俄烏沖突相關(guān)動(dòng)態(tài)可能繼續(xù)引發(fā)市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒，支撐金價(jià)。若特朗普對(duì)俄烏沖突的政策表態(tài)加劇不確定性，金價(jià)可能進(jìn)一步上漲。
5. 技術(shù)面關(guān)注：日線圖需觀察MACD是否形成金叉并突破零軸，確認(rèn)多頭趨勢(shì)；4小時(shí)圖需警惕超買后的頂背離信號(hào)，回調(diào)至3342-3311美元區(qū)間可考慮逢低做多。
本周黃金市場(chǎng)在非農(nóng)數(shù)據(jù)疲軟和特朗普關(guān)稅政策引發(fā)的避險(xiǎn)情緒推動(dòng)下實(shí)現(xiàn)V型反轉(zhuǎn)，金價(jià)創(chuàng)一周新高，顯示多頭動(dòng)能強(qiáng)勁。OPEC+增產(chǎn)預(yù)期、貿(mào)易戰(zhàn)不確定性及地緣政治因素為金價(jià)提供支撐，但技術(shù)面超買信號(hào)提示短期回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。下周，ISM非制造業(yè)PMI、美聯(lián)儲(chǔ)官員表態(tài)及貿(mào)易局勢(shì)發(fā)展將成為金價(jià)走勢(shì)的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)，交易員需靈活應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)。
