知秋
基本面
從最新消息看，美國(guó)總統(tǒng)特朗普宣布與日本達(dá)成重磅貿(mào)易協(xié)議，其中包括汽車(chē)、農(nóng)產(chǎn)品與關(guān)稅互惠開(kāi)放。分析認(rèn)為這一積極進(jìn)展在短期內(nèi)提振了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，削弱了黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)的買(mǎi)需。然而，美元指數(shù)雖在技術(shù)性低位嘗試反彈，但由于美聯(lián)儲(chǔ)政策路徑仍舊充滿不確定性，加之特朗普對(duì)聯(lián)儲(chǔ)主席的持續(xù)施壓令市場(chǎng)憂慮央行獨(dú)立性，美元反彈力度有限。
此外，市場(chǎng)正密切關(guān)注晚間將公布的美國(guó)成屋銷(xiāo)售數(shù)據(jù)以及本周稍晚發(fā)布的全球PMI數(shù)據(jù)。這些數(shù)據(jù)將直接影響市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的判斷，并對(duì)黃金價(jià)格形成短線牽引。目前，雖然全球風(fēng)險(xiǎn)情緒有所回暖，但黃金作為“非收益資產(chǎn)”的避險(xiǎn)角色依舊未被徹底邊緣化。
技術(shù)面：
從日線圖觀察，黃金價(jià)格自7月初以來(lái)持續(xù)沿布林帶中軌震蕩，目前價(jià)格已運(yùn)行于布林帶上軌附近，且連續(xù)兩個(gè)交易日實(shí)體陽(yáng)線顯著放量，顯示短線多頭仍具一定主導(dǎo)權(quán)。當(dāng)前布林帶三軌走平偏上揚(yáng)，反映市場(chǎng)波動(dòng)率正逐步擴(kuò)大，存在進(jìn)一步拉升的空間。
MACD指標(biāo)方面，MACD線和信號(hào)線在零軸上方形成“金叉”結(jié)構(gòu)，MACD柱狀圖亦重新翻紅，暗示短線動(dòng)能由空翻多，趨勢(shì)上具備一定延續(xù)性。不過(guò)，當(dāng)前DIFF與DEA數(shù)值差距較小，尚未拉開(kāi)明顯多頭序列，技術(shù)面上仍需警惕“假突破”的風(fēng)險(xiǎn)。
相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)（RSI）當(dāng)前位于62.59，接近超買(mǎi)邊緣但尚未進(jìn)入極端區(qū)域，顯示價(jià)格雖有一定上漲空間，但邊際收益在減弱，短期高位回撤風(fēng)險(xiǎn)仍存。分析認(rèn)為若黃金價(jià)格未能有效站穩(wěn)布林帶上軌3416.48美元上方，則需警惕回測(cè)中軌3345.63美元的可能性，而下方關(guān)鍵支撐則位于布林帶下軌3274.79美元與前低3247.87美元一線。
市場(chǎng)情緒觀察：
目前市場(chǎng)處于較為微妙的均衡狀態(tài)。一方面，美日貿(mào)易協(xié)定的積極推進(jìn)使得全球風(fēng)險(xiǎn)情緒回暖，權(quán)益市場(chǎng)普遍上漲，傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)如黃金短線受到擠壓；但另一方面，美元的脆弱反彈和市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策路徑的遲疑又為黃金價(jià)格提供托底支撐。多頭在基本面與技術(shù)面的雙重支撐下仍具主導(dǎo)優(yōu)勢(shì)，但明顯上行動(dòng)能不足，使得市場(chǎng)整體情緒表現(xiàn)為“樂(lè)觀但謹(jǐn)慎”。
從資金面來(lái)看，盡管黃金ETF持倉(cāng)近日未出現(xiàn)顯著增長(zhǎng)，但期貨未平倉(cāng)合約出現(xiàn)溫和抬升，顯示部分資金仍傾向于在當(dāng)前區(qū)間布局中期多頭倉(cāng)位。情緒指標(biāo)上并未出現(xiàn)極端過(guò)熱跡象，這或?yàn)槎叹€回調(diào)提供一定安全邊際。
后市展望：
短期展望：
綜合技術(shù)與基本面觀察分析認(rèn)為，現(xiàn)貨黃金短期內(nèi)仍處于偏強(qiáng)格局，尤其在突破布林上軌并站穩(wěn)3430美元上方后，市場(chǎng)或嘗試向3499.83美元的高點(diǎn)發(fā)起沖擊。然而，考慮到當(dāng)前指標(biāo)進(jìn)入敏感區(qū)間，且市場(chǎng)情緒略顯謹(jǐn)慎，短線若缺乏新的刺激因素，不排除價(jià)格回測(cè)支撐的可能。下方關(guān)注第一支撐位3345.63美元，若跌破則將考驗(yàn)3274.79美元的重要支撐帶。
中長(zhǎng)期展望：
盡管美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)降息仍存在不確定性，但全球增長(zhǎng)預(yù)期放緩、政策寬松趨勢(shì)主導(dǎo)的大背景并未改變，這為黃金的中期趨勢(shì)提供了基本面支撐。此外分析認(rèn)為，地緣政治與央行購(gòu)金熱情仍是中長(zhǎng)期多頭的重要推動(dòng)力。因此，若金價(jià)在未來(lái)數(shù)周內(nèi)能維持在布林中軌之上，則結(jié)構(gòu)性多頭趨勢(shì)將持續(xù)存在，后續(xù)不排除挑戰(zhàn)3500美元甚至更高區(qū)域的可能性。
