【外匯市場的“寂靜”風(fēng)暴：美元看跌情緒升溫，波動率暗藏玄機(jī)？】
⑴ 7月22日北京時間晚間，外匯期權(quán)市場傳來信號，投資者對美元的看跌押注以及外匯波動性的關(guān)注度再次提升。⑵ 盡管隱含波動率持續(xù)走低，但美元看跌期權(quán)的需求卻有所增加。⑶ 短期歐元/美元風(fēng)險(xiǎn)逆轉(zhuǎn)指標(biāo)已攀升至0.4的三周高點(diǎn)，這反映出市場對上行波動性的需求強(qiáng)于下行。⑷ 然而，歐元/美元即期匯率仍受制于1.1700大關(guān)附近的行權(quán)價(jià)，限制了進(jìn)一步上漲動能，并抑制了整體需求，同時也壓制了更廣泛的隱含波動率。⑸ 日元/美元在選舉后繼續(xù)回落，推動1個月期25Delta風(fēng)險(xiǎn)逆轉(zhuǎn)指標(biāo)從0.6的長期低點(diǎn)升至1.1，表明日元看漲期權(quán)的需求正在增強(qiáng)。⑹ 此前圍繞選舉累積的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)已迅速消退，1周隱含波動率從12.5降至8.5，1個月隱含波動率也從上周的11%低位降至9.9%。⑺ 英鎊/美元1個月隱含波動率已跌至7.25的六周新低，風(fēng)險(xiǎn)逆轉(zhuǎn)指標(biāo)也放棄了部分英鎊看跌期權(quán)的溢價(jià)，反映出市場對下行對沖需求有所減少。⑻ 同時，澳元/美元1個月隱含波動率已回落至9.0，達(dá)到特朗普關(guān)稅言論引發(fā)波動以來的最低水平，凸顯了G10貨幣波動率的普遍收縮。⑼ 夏季市場平靜期間，實(shí)際波動率的低迷持續(xù)對隱含波動率構(gòu)成壓力。⑽ 然而，考慮到8月1日關(guān)稅截止日以及多項(xiàng)重要央行決議臨近，當(dāng)前較低的波動率溢價(jià)可能為對沖外匯市場潛在事件驅(qū)動型波動提供了有吸引力的入場點(diǎn)。