塔倫本文將結(jié)合最新市場數(shù)據(jù)與基本面動(dòng)態(tài)，深入分析美聯(lián)儲(chǔ)利率預(yù)期對(duì)美元和黃金的影響，并從技術(shù)面角度探討短期走勢。
基本面分析：通脹壓力與政策博弈
美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)前的貨幣政策正處于關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)。最新數(shù)據(jù)顯示，6月美國CPI通脹率從5月的2.4%上升至2.7%，超出市場預(yù)期，核心CPI（剔除食品和能源）則攀升至2.8%。這一趨勢表明，通脹壓力正在從疫情后的回落期轉(zhuǎn)向新的上行周期。知名機(jī)構(gòu)分析指出，通脹的廣度正在擴(kuò)大，近半數(shù)商品價(jià)格的年化漲幅達(dá)到5%以上，較1月翻倍。這種現(xiàn)象部分歸因于特朗普上臺(tái)后迅速推行的關(guān)稅政策。盡管關(guān)稅的直接價(jià)格效應(yīng)理論上為一次性沖擊，但當(dāng)前美國經(jīng)濟(jì)增長高于趨勢水平、勞動(dòng)力市場依然緊張的背景下，價(jià)格上行壓力可能更具持續(xù)性。
美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部對(duì)政策路徑的分歧進(jìn)一步凸顯。一位美聯(lián)儲(chǔ)理事強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前通脹預(yù)期尚未完全錨定，維持緊縮政策以抑制通脹心理至關(guān)重要。她預(yù)計(jì)，未來幾個(gè)月個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）價(jià)格指數(shù)將進(jìn)一步上升，6月可能達(dá)到2.5%，核心PCE或達(dá)2.8%。這一觀點(diǎn)與亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席的表態(tài)一致，他指出6月通脹數(shù)據(jù)“背離目標(biāo)”，價(jià)格壓力的廣泛性令人擔(dān)憂。相比之下，另一位被提及為潛在美聯(lián)儲(chǔ)主席候選人的理事則持不同看法，認(rèn)為通脹上行風(fēng)險(xiǎn)有限，經(jīng)濟(jì)放緩跡象已現(xiàn)，7月底會(huì)議應(yīng)考慮降息以避免勞動(dòng)力市場惡化。
特朗普的關(guān)稅言論為市場增添了額外的復(fù)雜性。他近期對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)施壓，要求大幅降息以降低聯(lián)邦赤字的融資成本，但美聯(lián)儲(chǔ)的任務(wù)是穩(wěn)定通脹而非配合財(cái)政政策。市場一度因特朗普可能更換美聯(lián)儲(chǔ)主席的傳言而波動(dòng)，導(dǎo)致美債收益率短線跳升，美元指數(shù)承壓。盡管如此，美聯(lián)儲(chǔ)的政策展望并未因此發(fā)生根本性變化，7月會(huì)議維持利率不變的概率接近100%。市場焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向9月會(huì)議，投資者預(yù)計(jì)屆時(shí)可能出現(xiàn)25個(gè)基點(diǎn)的降息，但最新通脹數(shù)據(jù)已將這一概率從高位拉低至接近50%。
俄烏局勢的持續(xù)緊張及全球供應(yīng)鏈的不確定性進(jìn)一步推高了避險(xiǎn)情緒，現(xiàn)貨黃金因此受益。關(guān)稅政策對(duì)進(jìn)口商品價(jià)格的推升作用尚未完全顯現(xiàn)，知名機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)未來數(shù)月其影響將逐步體現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中。這意味著，黃金作為抗通脹和避險(xiǎn)資產(chǎn)的吸引力可能繼續(xù)增強(qiáng)，而美元?jiǎng)t可能因美聯(lián)儲(chǔ)的謹(jǐn)慎態(tài)度和外部不確定性面臨短期壓力。
技術(shù)面分析：美元與黃金的盤面解讀
美元指數(shù)：震蕩偏弱，關(guān)注均線支撐
美元指數(shù)當(dāng)前報(bào)98.2742，日內(nèi)下跌0.38%，反映市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策預(yù)期調(diào)整的敏感反應(yīng)。從日線圖看，美元指數(shù)已跌破50日均線（98.7105），并進(jìn)一步遠(yuǎn)離100日均線（100.3674）和200日均線（103.5833）。這表明中長期趨勢偏空，短期內(nèi)市場情緒傾向于看淡美元。MACD指標(biāo)顯示，DIFF值為-0.0617，DEA為-0.2714，MACD值為0.4184，快線與慢線趨于收斂，暗示下行動(dòng)能有所減弱，但尚未形成明確的反彈信號(hào)。RSI指標(biāo)為52.0856，位于中性區(qū)域，表明市場未出現(xiàn)超買或超賣，短期可能延續(xù)震蕩格局。
從市場情緒看，交易者普遍提及美元指數(shù)在98.0-98.5區(qū)間的關(guān)鍵支撐。如果跌破98.0，可能進(jìn)一步測試97.5附近的年內(nèi)低點(diǎn)。
現(xiàn)貨黃金：溫和上行，關(guān)注阻力突破
現(xiàn)貨黃金價(jià)格報(bào)3357.78美元/盎司，日內(nèi)上漲0.57%，顯示避險(xiǎn)需求和通脹預(yù)期共同支撐價(jià)格走高。日線圖上，黃金價(jià)格站穩(wěn)50日均線（3324.75）上方，并突破100日均線（3227.40），展現(xiàn)較強(qiáng)的上行動(dòng)能。200日均線（2972.57）作為長期趨勢參考，表明黃金仍處于長期上升通道。MACD指標(biāo)顯示，DIFF值為3.46，DEA為1.96，MACD值為3.00，呈現(xiàn)金叉狀態(tài)，表明短期趨勢偏多。RSI為54.16，接近超買區(qū)域，提示短期漲幅可能放緩，但整體動(dòng)能仍偏正面。
分析師指出，黃金當(dāng)前在3350-3400區(qū)間面臨較強(qiáng)阻力，突破3400可能打開進(jìn)一步上行空間。下方支撐位在50日均線3324.75附近，若回調(diào)不破此位，短期多頭趨勢有望延續(xù)。市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月降息預(yù)期的分歧，以及關(guān)稅政策對(duì)通脹的潛在推升作用，均為黃金價(jià)格提供了支撐。
未來趨勢展望
展望未來，美元指數(shù)和現(xiàn)貨黃金的走勢將在美聯(lián)儲(chǔ)政策路徑和全球宏觀環(huán)境的雙重影響下繼續(xù)分化。美元指數(shù)短期內(nèi)可能在98.0-98.5區(qū)間內(nèi)震蕩，若通脹數(shù)據(jù)持續(xù)超預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)維持高利率的可能性將進(jìn)一步打壓美元反彈動(dòng)能。技術(shù)面看，跌破98.0可能引發(fā)進(jìn)一步下行壓力，而站上50日均線（98.7105）則可能觸發(fā)短線反彈。黃金方面，通脹壓力和關(guān)稅言論引發(fā)的避險(xiǎn)需求將繼續(xù)支撐價(jià)格，短期內(nèi)若能突破3400美元/盎司的關(guān)鍵阻力，可能會(huì)進(jìn)一步上探年內(nèi)高點(diǎn)。下方50日均線（3324.75）作為重要支撐，短期回調(diào)若守住此位，多頭趨勢仍將占優(yōu)。
需要注意的是，美聯(lián)儲(chǔ)7月底會(huì)議后的新聞發(fā)布會(huì)將提供關(guān)鍵指引，尤其是主席對(duì)通脹和降息時(shí)機(jī)的表態(tài)，可能引發(fā)市場波動(dòng)。此外，未來兩個(gè)月的就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)將成為9月會(huì)議的風(fēng)向標(biāo)，投資者需密切關(guān)注這些數(shù)據(jù)的變化對(duì)美元和黃金的潛在影響。短期內(nèi)，市場的不確定性仍將推動(dòng)黃金的避險(xiǎn)需求，而美元的走勢則更多取決于美聯(lián)儲(chǔ)的政策信號(hào)和全球風(fēng)險(xiǎn)偏好的變化。
