【海通國際：上調(diào)泡泡瑪特目標價至316.7港元 業(yè)績可持續(xù)性有較高保障】
海通國際發(fā)表研究報告指，泡泡瑪特今年上半年業(yè)績預告超預期，認為公司業(yè)績按年大幅增長主要源于：泡泡瑪特旗下IP全球認可度提升，多樣化的產(chǎn)品品類促進各區(qū)域收入高速增長；海外收入占比持續(xù)提升，收入結(jié)構(gòu)變化對毛利率和凈利率均產(chǎn)生積極影響，同時規(guī)模效應(yīng)提升；產(chǎn)品成本持續(xù)優(yōu)化，費用管控加強，提升盈利能力。展望未來，泡泡瑪特從早期依賴MOLLY單個IP產(chǎn)品，到PUCKY、DIMOO、SKULLPANDA先后崛起，再到近期THE MONSTERS、CRYBABY接棒，泡泡瑪特旗下IP全球認可度不斷提升，多個國家均出現(xiàn)供不應(yīng)求的現(xiàn)象。公司對IP的長期營運能力已經(jīng)得到充分驗證，依賴少數(shù)IP的風險不斷下降，業(yè)績可持續(xù)性有較高保障。該行上調(diào)目標價60%至316.7港元，維持“優(yōu)于大市”評級。。