【特朗普效應(yīng)開始顯現(xiàn)于經(jīng)濟層面】
一系列混亂的關(guān)稅舉措已開始逐漸反映到商店貨架的價格標(biāo)簽上。與此同時，移民打擊行動也開始在聯(lián)邦調(diào)查所衡量的就業(yè)增長數(shù)據(jù)中顯現(xiàn)出壓力。綜合來看，美國總統(tǒng)特朗普重返白宮六個月來的“旋風(fēng)式”政策的影響正在經(jīng)濟中浮現(xiàn)。目前這種影響還不足以使經(jīng)濟脫軌，從許多指標(biāo)來看，美國經(jīng)濟面對特朗普貿(mào)易戰(zhàn)時的表現(xiàn)遠(yuǎn)好于華爾街和華盛頓許多人原本擔(dān)心的情形?！度A爾街日報》的一項調(diào)查發(fā)現(xiàn)，經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為現(xiàn)在經(jīng)濟衰退的風(fēng)險比三個月前要小。然而，特朗普政策長時間對硬數(shù)據(jù)影響甚微的時期似乎即將結(jié)束。不管面臨什么樣的挑戰(zhàn)，美國似乎總能從容應(yīng)對，投資者已經(jīng)習(xí)慣了這一點。先是在2020-21年的疫情期間，然后是在美聯(lián)儲2022-23年的加息期間。這一次，壓力正在內(nèi)部積聚，情形如何尚難以預(yù)料。周二公布的6月份同比通脹率為2.7%，接近經(jīng)濟學(xué)家的預(yù)期。但美國人為家具和服裝等關(guān)鍵進(jìn)口商品支付的價格出現(xiàn)上漲，這可能是關(guān)稅導(dǎo)致價格上漲的一個跡象，許多經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為這種漲勢將在未來幾個月持續(xù)。據(jù)瑞銀(UBS)稱，不包括汽車在內(nèi)的核心商品成本創(chuàng)下三年來最快環(huán)比增速。該行分析師預(yù)計，除非出現(xiàn)經(jīng)濟衰退或關(guān)稅下調(diào)，否則從現(xiàn)在到2027年底，整體通脹率不會放緩至4月份2.3%的水平。Inflation Insights創(chuàng)始人兼總裁Omair
Sharif在給客戶的一份報告中寫道：“通脹報告顯示，關(guān)稅的負(fù)面影響開始顯現(xiàn)。”盡管周二股市繼續(xù)在紀(jì)錄高位附近交投，但政府債券遭拋售推動美國國債收益率走高，30年期美國國債收益率自5月份以來首次升破5%。勞動力市場也開始出現(xiàn)裂痕。雖然關(guān)于非法勞動力的數(shù)據(jù)并不可靠，但在嚴(yán)重依賴非法入境工人的行業(yè)，就業(yè)增長似乎已經(jīng)放緩。自3月份以來，在外國出生的勞動力人口已大幅萎縮。而且，新近移民似乎更不愿意參與勞工部的月度家庭調(diào)查。由于進(jìn)口商提前囤貨、運輸時間長以及特朗普變幻莫測的交易風(fēng)格，關(guān)稅的全面影響可能要數(shù)月后才會真正顯現(xiàn)。但耶魯大學(xué)預(yù)算實驗室預(yù)計，由此導(dǎo)致的價格上漲可能相當(dāng)于給每個家庭年收入造成約2800美元損失。