【奧本海默上調(diào)微軟評(píng)級(jí)至“跑贏大市”，目標(biāo)價(jià)600美元】
奧本海默于2025年7月9日將微軟（NASDAQ:MSFT）評(píng)級(jí)從“中性”（Perform）上調(diào)至“跑贏大市”（Outperform），目標(biāo)價(jià)定為600美元，較當(dāng)前股價(jià)（496.62美元）暗示約21%的上漲空間。該行分析師Brian Schwartz在報(bào)告中表示，市場(chǎng)尚未充分反映微軟人工智能（AI）業(yè)務(wù)及云端平臺(tái)Azure的增長(zhǎng)潛力，預(yù)計(jì)Azure在2026財(cái)年將重啟增長(zhǎng)動(dòng)能，為估值上修提供支撐。 Schwartz指出，微軟AI營(yíng)收增長(zhǎng)正成為投資者關(guān)注焦點(diǎn)，Azure的強(qiáng)勁表現(xiàn)不僅為估值提供支撐，還帶來進(jìn)一步上行潛力。他強(qiáng)調(diào)，微軟是少數(shù)能實(shí)現(xiàn)“60法則”（營(yíng)收增長(zhǎng)與利潤(rùn)率之和超60%）的軟件公司，AI業(yè)務(wù)規(guī)模化將推動(dòng)估值溢價(jià)。Azure近期保持35%的增長(zhǎng)率，AI相關(guān)收入預(yù)計(jì)到2027年達(dá)300億美元。 盡管微軟面臨AI基礎(chǔ)設(shè)施高資本支出及競(jìng)爭(zhēng)壓力，奧本海默認(rèn)為其2200億美元現(xiàn)金儲(chǔ)備及與OpenAI的合作賦予其長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。DA Davidson及Bernstein也分別上調(diào)目標(biāo)價(jià)至600美元及540美元，均看好Azure的AI驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)。