塔倫
美元（USD）
美元指數(shù)本周在98-100區(qū)間內(nèi)窄幅震蕩，周線小幅下跌0.23%。周五，美元在強(qiáng)勁的美國就業(yè)數(shù)據(jù)公布后兌主要貨幣走高，美元兌日元上漲0.95%至144.87，兌瑞郎上漲0.26%至0.822。然而，美元指數(shù)整體周線仍錄得小幅跌幅，反映市場對(duì)特朗普關(guān)稅政策的不確定性持續(xù)施壓。
美國勞工部數(shù)據(jù)顯示，5月非農(nóng)就業(yè)新增13.9萬個(gè)崗位，超出市場預(yù)期的13萬個(gè)，但低于4月的14.7萬個(gè)，顯示就業(yè)市場穩(wěn)健但增速放緩。強(qiáng)勁的就業(yè)數(shù)據(jù)推高10年期美債收益率，降低市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)近期降息的預(yù)期。Moneycorp北美結(jié)構(gòu)主管Eugene Epstein指出，特朗普的關(guān)稅政策、與主要貿(mào)易伙伴的談判不確定性，以及美國參議院審議的赤字支出法案對(duì)美元構(gòu)成拖累。然而，強(qiáng)于預(yù)期的就業(yè)數(shù)據(jù)促使市場開始平倉美元空頭頭寸。市場對(duì)全球經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂略有緩和。芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席Goolsbee表示，特朗普關(guān)稅政策的不確定性可能使美聯(lián)儲(chǔ)的利率路徑更復(fù)雜，暗示短期內(nèi)降息可能性較低。展望下周，美國5月CPI數(shù)據(jù)將成為焦點(diǎn)，若顯示通脹壓力上升，可能進(jìn)一步支撐美元。
分析師預(yù)計(jì)，特朗普新實(shí)施的50%鋼鋁關(guān)稅及其對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的持續(xù)批評(píng)可能繼續(xù)影響美元走勢。若下周CPI數(shù)據(jù)表明通脹上升，可能推動(dòng)美元進(jìn)一步走強(qiáng)。Eugene Epstein認(rèn)為，盡管長期看空美元的觀點(diǎn)占主導(dǎo)，但短期內(nèi)就業(yè)和薪資數(shù)據(jù)的強(qiáng)勁表現(xiàn)已逆轉(zhuǎn)部分空頭倉位。
日元（JPY）
美元兌日元本周震蕩上行，周線上漲0.56%，周五收于144.87，連續(xù)第二周上漲。日元作為避險(xiǎn)貨幣在本周表現(xiàn)疲軟，反映市場對(duì)日本經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂以及特朗普關(guān)稅政策的影響。
日本第一季度GDP修正數(shù)據(jù)將于下周一發(fā)布，此前初值顯示經(jīng)濟(jì)收縮。若修正數(shù)據(jù)繼續(xù)顯示經(jīng)濟(jì)萎縮，可能進(jìn)一步施壓日元；若顯示增長，則可能提振日元。日本央行行長植田和男表示，特朗普的關(guān)稅政策將通過多渠道對(duì)日本經(jīng)濟(jì)施加下行壓力，盡管他認(rèn)為日本經(jīng)濟(jì)能夠承受這種壓力。這一表態(tài)暗示日本央行可能暫緩加息，市場將其解讀為偏鴿派信號(hào)，對(duì)日元構(gòu)成壓力。
分析師認(rèn)為，日本央行雖然有意繼續(xù)加息，但特朗普關(guān)稅政策引發(fā)的全球經(jīng)濟(jì)不確定性可能限制其行動(dòng)。植田和男的言論反映了對(duì)貿(mào)易戰(zhàn)影響的擔(dān)憂，市場預(yù)計(jì)日本央行短期內(nèi)可能維持鴿派立場。若下周GDP數(shù)據(jù)疲軟，日元可能進(jìn)一步承壓。
英鎊（GBP）
英鎊兌美元本周震蕩上行，周線上漲0.5%，在主要貨幣中表現(xiàn)較為穩(wěn)健。英國避開特朗普新實(shí)施的鋼鋁關(guān)稅為英鎊提供支撐，市場情緒相對(duì)樂觀。
英國將于下周發(fā)布4月GDP數(shù)據(jù)和就業(yè)數(shù)據(jù)，市場對(duì)此高度關(guān)注。若失業(yè)率上升，可能拖累英鎊；若顯示勞動(dòng)力市場穩(wěn)健，則可能進(jìn)一步推升英鎊。英國央行行長貝利表示，將繼續(xù)采取“漸進(jìn)且謹(jǐn)慎”的降息策略，反映市場波動(dòng)加劇下的審慎態(tài)度，這一表態(tài)被市場解讀為偏鷹派，有助于支撐英鎊。英國未被特朗普新關(guān)稅政策針對(duì)，市場認(rèn)為美英貿(mào)易關(guān)系相對(duì)友好，提振了英國股市和英鎊。
分析師指出，英國未受特朗普鋼鋁關(guān)稅影響對(duì)英鎊構(gòu)成利好，但下周的就業(yè)數(shù)據(jù)將是關(guān)鍵。若4月失業(yè)率上升，可能削弱英鎊漲勢。市場對(duì)英國央行謹(jǐn)慎的貨幣政策立場持正面看法，認(rèn)為其有助于英鎊在短期內(nèi)維持強(qiáng)勢。
歐元（EUR）
歐元兌美元本周震蕩上行，周線上漲0.41%，周四一度觸及1.1495的六周高點(diǎn)，但周五因美元走強(qiáng)回落至1.1395。盡管如此，歐元本周整體表現(xiàn)穩(wěn)健。
歐洲央行如預(yù)期下調(diào)利率25個(gè)基點(diǎn)，并表示通脹已接近2%的中期目標(biāo)，特朗普關(guān)稅政策對(duì)融資條件的限制有所緩解，暗示進(jìn)一步寬松的可能性。這一鴿派立場對(duì)歐元構(gòu)成一定壓力。歐元區(qū)5月初步CPI數(shù)據(jù)顯示通脹壓力放緩，低于預(yù)期，拖累歐元表現(xiàn)。德國5月制造業(yè)PMI低于預(yù)期，顯示制造業(yè)持續(xù)收縮；法國服務(wù)業(yè)PMI好于預(yù)期，但仍處收縮區(qū)間，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)喜憂參半。歐洲央行行長拉加德表示，貨幣寬松周期即將結(jié)束，提振了市場對(duì)歐元的中期信心。
分析師對(duì)歐洲央行降息并不意外，但對(duì)特朗普關(guān)稅政策對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。盡管歐洲央行認(rèn)為貿(mào)易緊張局勢有所緩和，分析師認(rèn)為歐元區(qū)尚未完全擺脫風(fēng)險(xiǎn)。若未來經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)疲軟，歐元可能面臨下行壓力。
加元（CAD）
美元兌加元本周震蕩下行，周線下跌0.29%，反映加元在加拿大央行政策和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)支持下的相對(duì)韌性。
加拿大央行維持2.75%的利率不變，符合市場預(yù)期。央行表示，特朗普發(fā)起的貿(mào)易沖突仍是加拿大經(jīng)濟(jì)面臨的最大阻力，且報(bào)復(fù)性關(guān)稅的影響尚未完全體現(xiàn)在消費(fèi)者價(jià)格數(shù)據(jù)中，暗示將采取觀望態(tài)度，這一立場被視為偏鷹派。加拿大5月Ivey PMI為48.9，好于預(yù)期的48.3，顯示經(jīng)濟(jì)活動(dòng)略有改善。加拿大5月就業(yè)數(shù)據(jù)將于周五晚些時(shí)候發(fā)布，若顯示勞動(dòng)力市場穩(wěn)健，可能進(jìn)一步支撐加元。
分析師認(rèn)為，加拿大央行對(duì)特朗普關(guān)稅政策的擔(dān)憂反映了全球央行對(duì)貿(mào)易戰(zhàn)影響的普遍關(guān)切。央行短期內(nèi)可能繼續(xù)按兵不動(dòng)，以觀察貿(mào)易政策的影響。若就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，加元可能獲得進(jìn)一步支撐。
本周總結(jié)與展望
本周外匯市場在特朗普關(guān)稅政策、美國就業(yè)數(shù)據(jù)和各國央行政策的影響下走勢分化。美元指數(shù)窄幅震蕩，受就業(yè)數(shù)據(jù)支撐但被貿(mào)易不確定性拖累；歐元和英鎊表現(xiàn)穩(wěn)健，分別得益于歐洲央行信號(hào)和英國避開關(guān)稅的利好；日元因日本經(jīng)濟(jì)前景擔(dān)憂而疲軟；加元在加拿大央行謹(jǐn)慎立場下略有回升；瑞郎則受美元強(qiáng)勢壓制。展望下周，美國CPI數(shù)據(jù)、日本GDP數(shù)據(jù)、英國就業(yè)和GDP數(shù)據(jù)將成為焦點(diǎn)，市場對(duì)特朗普關(guān)稅政策和全球貿(mào)易談判的關(guān)注將持續(xù)影響匯市波動(dòng)。
