知秋
美元近期承壓明顯，主要受到多方面因素影響。首先，市場對美國激進(jìn)關(guān)稅政策的擔(dān)憂持續(xù)升溫，特朗普威脅將鋼鋁關(guān)稅從25%提高至50%的言論引發(fā)震蕩，令市場對經(jīng)濟(jì)增長前景和通脹走勢的不確定性顯著增加。其次，美國通脹數(shù)據(jù)持續(xù)走低，4月PCE物價指數(shù)同比增長2.1%，為2021年2月以來最低水平，核心PCE指數(shù)也從3月的2.7%回落至2.5%。這一數(shù)據(jù)強(qiáng)化了市場對美聯(lián)儲降息的預(yù)期，交易員已經(jīng)將9月和12月各降息25個基點(diǎn)的可能性計(jì)入價格。美聯(lián)儲理事沃勒周一的講話進(jìn)一步確認(rèn)了這一預(yù)期，他表示即使關(guān)稅政策可能帶來短期通脹壓力，年內(nèi)降息仍有可能。
加拿大方面，上周五公布的GDP數(shù)據(jù)意外強(qiáng)勁，第一季度經(jīng)濟(jì)增速超預(yù)期，這大幅提升了市場對加拿大央行周三維持利率不變的預(yù)期。此外，早些時候公布的加拿大核心通脹數(shù)據(jù)高于預(yù)期，已經(jīng)打消了市場對6月降息的期待。原油價格的反彈也為加元提供了額外支撐，OPEC+決定7月繼續(xù)增產(chǎn)的消息以及美國燃料庫存低位引發(fā)的供應(yīng)擔(dān)憂，推動油價走高，這對商品貨幣加元形成利好。
技術(shù)面：
從日線圖來看，美元/加元已經(jīng)完全跌破關(guān)鍵支撐區(qū)域。匯價在跌破1.3800水平后加速下行，目前已經(jīng)觸及1.3673的年內(nèi)新低。布林帶顯示，匯價正沿著下軌1.3686運(yùn)行，中軌位于1.3852，上軌在1.4017，整體呈現(xiàn)明顯的下降通道格局。值得注意的是，匯價在觸及下軌后出現(xiàn)了輕微反彈跡象，但整體下行趨勢依然完整。
MACD指標(biāo)呈現(xiàn)典型的空頭排列特征。DIFF線(-0.0055)持續(xù)運(yùn)行在DEA線(-0.0044)下方，MACD柱狀圖維持在零軸下方，進(jìn)一步確認(rèn)了當(dāng)前的下降趨勢。
市場情緒觀察
當(dāng)前市場情緒明顯偏向看空美元。關(guān)稅政策的不確定性以及美聯(lián)儲降息預(yù)期的強(qiáng)化，使得美元缺乏上行動力。同時，加拿大經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的強(qiáng)勁表現(xiàn)和加拿大央行維持鷹派立場的預(yù)期，為加元提供了堅(jiān)實(shí)支撐。交易員普遍認(rèn)為，在基本面差異明顯的情況下，美元/加元仍有進(jìn)一步下行空間。
后市展望
短期展望：技術(shù)面超賣狀態(tài)可能推動匯價出現(xiàn)技術(shù)性反彈，初步阻力位于1.3800整數(shù)關(guān)口，進(jìn)一步阻力在布林帶中軌1.3852附近。但交易員考慮到基本面利空因素仍在，反彈空間預(yù)計(jì)有限；下方支撐關(guān)注1.3673的年內(nèi)低點(diǎn)，跌破后可能打開進(jìn)一步下行空間至1.3600心理關(guān)口。
長期展望：美聯(lián)儲降息預(yù)期與加拿大央行維持利率不變的政策分化，將繼續(xù)主導(dǎo)匯價走勢。分析認(rèn)為，只要美國關(guān)稅政策的不確定性持續(xù)存在，美元就難以獲得持續(xù)買盤支撐。加拿大經(jīng)濟(jì)如果繼續(xù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，加拿大央行可能維持當(dāng)前利率水平更長時間，這將進(jìn)一步擴(kuò)大兩國利差，對美元/加元構(gòu)成持續(xù)壓力。從更長遠(yuǎn)角度看，匯價可能測試1.3500-1.3600區(qū)域的重要支撐帶。
