周一（5月12日），美元指數(shù)以罕見的強(qiáng)勁姿態(tài)重返101.60關(guān)口，打破了此前數(shù)周的盤整態(tài)勢。這一波漲勢源于中美宣布達(dá)成為期90天的貿(mào)易緩和協(xié)議，雙方大幅下調(diào)相互關(guān)稅，市場對此反應(yīng)強(qiáng)烈，各類資產(chǎn)相關(guān)性重新顯現(xiàn)。

基本面分析

當(dāng)日，中美雙方同意實施為期90天的緩和期。根據(jù)協(xié)議，中方將把對美國商品的關(guān)稅從原來的125%大幅降至僅10%，而美方也將對中國商品的關(guān)稅從145%降至30%；這一消息推動美元指數(shù)升至一個月來的最高水平。

關(guān)稅下調(diào)消息引發(fā)了市場連鎖反應(yīng)，美國10年期國債收益率飆升至4.45%，逼近4月初以來未見的高位。美國與其他國家之間的利差擴(kuò)大，使得美元相對于收益率較低國家的貨幣升值。有分析認(rèn)為，這一相關(guān)性的連鎖效應(yīng)可能導(dǎo)致市場完全取消對2025年美聯(lián)儲降息的預(yù)期。

CME FedWatch工具顯示，市場預(yù)期美聯(lián)儲在6月會議上降息的概率僅為7.9%，而7月30日決議的降息可能性為44.1%。

技術(shù)面：

美元指數(shù)日線圖顯示，近期走勢已進(jìn)入顯著的上升通道。從圖表來看，價格自97.92低點觸底反彈，形成一個清晰的上升楔形結(jié)構(gòu)。當(dāng)前價格已突破101.50這一關(guān)鍵水平，測試102.20的重要阻力位。



MACD指標(biāo)方面，DIFF線與DEA線形成金叉，且MACD柱狀圖轉(zhuǎn)為正值，顯示短期動能加速。RSI指標(biāo)已攀升至56.53水平，處于中性偏強(qiáng)區(qū)域，顯示上漲勢頭增強(qiáng)但尚未進(jìn)入超買區(qū)間。此外，CCI指標(biāo)也持續(xù)走高，反映當(dāng)前市場強(qiáng)勢特征。

在支撐位方面，短期關(guān)注101.20的前期阻力轉(zhuǎn)支撐，隨后是99.00附近的上升趨勢線支撐。阻力位方面，首要關(guān)注102.20水平，若有效突破，將打開通向103.00甚至更高水平的空間。

值得注意的是，美元指數(shù)已突破下降趨勢線，且形成了一個較為標(biāo)準(zhǔn)的V型底部結(jié)構(gòu)，這通常是中期反轉(zhuǎn)的重要信號，進(jìn)一步佐證了突破的有效性。

市場情緒觀察

市場情緒已明顯由此前的觀望轉(zhuǎn)向積極樂觀。中美貿(mào)易緩和消息極大提振了市場對全球經(jīng)濟(jì)增長前景的信心。然而，這種樂觀情緒背后隱藏著一定的脆弱性，主要源于市場對美聯(lián)儲可能推遲降息的擔(dān)憂。

恐懼與貪婪指數(shù)已明顯向貪婪區(qū)域傾斜，意味著短期內(nèi)可能面臨調(diào)整風(fēng)險。值得一提的是，機(jī)構(gòu)資金流向數(shù)據(jù)顯示，大型資金管理者正在增加美元多頭押注，這往往是趨勢持續(xù)的重要信號。

后市展望

多頭展望：若美元指數(shù)能有效突破102.20阻力位，將確認(rèn)中期反轉(zhuǎn)格局，下一目標(biāo)區(qū)間將指向103.00-104.50。支撐這一觀點的因素包括：貿(mào)易關(guān)系緩和帶來的全球風(fēng)險偏好提升、美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，以及美聯(lián)儲降息預(yù)期的推遲。此外，技術(shù)圖形中的V型底部形態(tài)完成，為進(jìn)一步上行提供支撐。

空頭展望：短期內(nèi)，由于價格已快速上漲，技術(shù)指標(biāo)逼近超買區(qū)域，可能面臨短暫回調(diào)至101.20-99.00區(qū)間進(jìn)行技術(shù)性修正。此外，若未來美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不及預(yù)期，市場可能重新評估美聯(lián)儲政策路徑，從而削弱美元強(qiáng)勢。

注：本文基本面內(nèi)容據(jù)路孚特報道展開。