美聯(lián)儲(chǔ)將做出備受關(guān)注的政策決定，并有強(qiáng)烈的動(dòng)機(jī)不采取任何行動(dòng)。

面對特朗普總統(tǒng)的關(guān)稅問題尚未解決，以及美國經(jīng)濟(jì)同時(shí)顯示出明顯的優(yōu)勢和弱點(diǎn)，央行政策制定者目前除了坐等事態(tài)發(fā)展之外無能為力。



曾長期擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)官員、現(xiàn)為紐約銀行投資的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家的Vincent Reinhart表示：“這次會(huì)議將會(huì)很尷尬，美聯(lián)儲(chǔ)沒有對未來幾次會(huì)議做出任何預(yù)測。美聯(lián)儲(chǔ)必須等待兩件事：一是看到政策真正到位……但當(dāng)它顯示出來時(shí)，必須看到通脹預(yù)期的反應(yīng)。這就是美聯(lián)儲(chǔ)要推遲的理由，然后慢慢來?！?br>
事實(shí)上，根據(jù)芝加哥商品交易所集團(tuán)的美聯(lián)儲(chǔ)觀察指標(biāo)，期貨市場定價(jià)暗示美聯(lián)儲(chǔ)在本周會(huì)議上降息的可能性幾乎為零，在6月17-18日會(huì)議上降息的可能性只有三分之一左右。

過去一周，市場預(yù)期發(fā)生了變化，一方面是因?yàn)橄矐n參半的經(jīng)濟(jì)信號，另一方面是因?yàn)橛雄E象表明，特朗普總統(tǒng)在關(guān)稅方面至少不那么激進(jìn)了。白宮已經(jīng)表示，有幾項(xiàng)貿(mào)易協(xié)議即將完成，不過尚未宣布。

Reinhart表示，今年會(huì)有兩次降息，比市場預(yù)期的從7月開始的三次降息要少一些。一周前，市場押注從6月開始多達(dá)四次降息。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾將在會(huì)后的新聞發(fā)布會(huì)上解釋他和他的同事們對政策走向的看法。

Reinhart稱：“另一個(gè)令人不滿意的地方是，他們不知道6月份要做什么，所以他不得不說，一切都擺在桌面上。他總是這么說，但這一次，他必須是認(rèn)真的?！?br>
不過，鮑威爾肯定會(huì)面臨質(zhì)疑，即有關(guān)政策制定者如何看待最近一連串?dāng)?shù)據(jù)。這些數(shù)據(jù)描繪了一幅充斥著消費(fèi)者和企業(yè)高管悲觀情緒的經(jīng)濟(jì)圖景，而這些悲觀情緒尚未影響到支出和就業(yè)等硬數(shù)據(jù)。

雖然第一季度GDP年率下降了0.3%，但這在很大程度上是特朗普4月2日宣布關(guān)稅之前進(jìn)口激增的結(jié)果。4月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告顯示，雇傭繼續(xù)穩(wěn)步增長，當(dāng)月新增就業(yè)崗位17.7萬個(gè)，好于預(yù)期。

與此同時(shí)，制造業(yè)和服務(wù)業(yè)調(diào)查顯示，人們深度擔(dān)憂關(guān)稅對通脹和供應(yīng)的影響。此外，消費(fèi)者樂觀情緒處于數(shù)年低點(diǎn)，而通脹預(yù)期處于數(shù)十年高位。

這一切都意味著，鮑威爾及其同僚在走鋼絲，至少在6月會(huì)議前。

紐約銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家Reinhart認(rèn)為，盡管美聯(lián)儲(chǔ)一些成員的公開聲明顯示出在政策上的分歧，但美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)屈從于特朗普的意愿，也不會(huì)內(nèi)亂。

他說：“白宮幫了鮑威爾一個(gè)忙，讓他的委員會(huì)保持團(tuán)結(jié)。因?yàn)橐话銇碚f，當(dāng)一個(gè)家庭受到外部批評時(shí)，它不太愿意互相批評?！?/div>