【歐洲央行降息辯論：通脹風險與政策空間】
⑴ 目前市場對歐洲央行在6月降息50個基點的預期幾乎為零，但歐洲央行官員似乎并未排除這種可能性。歐洲央行的奧利·雷恩表示，不應排除大幅降息的可能性。
⑵ 歐洲央行首席經濟學家菲利普·萊恩指出，在不確定性時期通常會更謹慎行事，但在某些情況下，應對不確定性需要采取更大規(guī)模的行動。萊恩的言論為大幅降息提供了理論基礎。
⑶ 通脹預期的演變將是關于大幅降息辯論的關鍵。歐洲央行行長拉加德已將今年的通脹預測從3月的2.3%下調至2.1%，但其他官員認為通脹可能更低。雷恩周四表示，6月的新預測可能會顯示通脹低于目標水平。
⑷ 歐洲央行的西姆庫斯甚至提到歐洲可能面臨“通縮環(huán)境”。盡管歐洲央行過去傾向于以25個基點的幅度調整利率，但此次貿易沖突帶來的類似疫情的沖擊，使得歐洲央行可能需要快速采取刺激措施。
⑸ 我們認為，歐洲央行可能需要進一步降息，甚至不應排除今年將存款利率降至1%的可能性。