【債券策略師預(yù)計美債收益率將下降，盡管面臨關(guān)稅動蕩】
1.美債收益率預(yù)期下降：路透調(diào)查的債券策略師預(yù)計，盡管美國總統(tǒng)特朗普對貿(mào)易伙伴征收全面關(guān)稅導(dǎo)致市場動蕩，但美國國債收益率仍將在未來幾個月內(nèi)下降。策略師們認為，經(jīng)濟放緩最終將迫使美聯(lián)儲降息，從而推動國債收益率下行。
2.市場波動與通脹預(yù)期：盡管通脹預(yù)期飆升，導(dǎo)致美聯(lián)儲決策者對降息持謹慎態(tài)度，但債券策略師對美債市場的表現(xiàn)仍持樂觀態(tài)度。近一半的調(diào)查對象表示，他們對美債的避險地位感到擔(dān)憂。
3.市場劇烈波動：上周，對沖基金平倉大額杠桿押注，導(dǎo)致市場出現(xiàn)急劇拋售，推動10年期美債收益率漲幅超過70個基點，達到近兩個月高點4.59%。不過，特朗普對等關(guān)稅（中國除外）的90天讓步暫時緩解了市場緊張局勢。
4.投資者情緒惡化：盡管市場暫時平靜，但投資者情緒已大幅惡化，部分投資者甚至猜測全球投資者可能已開始大規(guī)模撤離美國資產(chǎn)。
5.債券市場裂痕：高盛策略師指出，上周的劇烈波動揭示了美債市場的裂痕，這種裂痕可能會持續(xù)一段時間。盡管10年期美債標售需求強勁，但市場波動率仍處于高位。
6.未來收益率預(yù)測：在路透4月10日至15日的調(diào)查中，50多位債券策略師預(yù)測，10年期美債收益率將在6月底前降至4.21%，并在一年內(nèi)降至4.14%。對未來12個月收益率的預(yù)測范圍從3.40%到5.00%。
7.市場波動率高企：以MOVE指數(shù)衡量的美債市場波動率上周達到18個月峰值，目前仍比長期平均水平高出50%以上。
8.策略師觀點：Janney Montgomery Scott首席固定收益策略師Guy LeBas表示，盡管短期波動較大，但他對中期收益率下降的觀點更有信心，因為中長期的去通脹和經(jīng)濟增長放緩主題可能會拉低長期收益率。
9.美聯(lián)儲降息預(yù)期：盡管通脹預(yù)期高企，但利率期貨價格已反映出美聯(lián)儲今年將降息三次，而年初的降息預(yù)期僅為一兩次。債券市場策略師則更為謹慎，60%的受訪策略師認為10年期美債收益率的預(yù)測風(fēng)險偏向上行。