【瑞士央行2025年3月20日貨幣政策評估】
①瑞士央行將政策利率下調(diào)0.25個百分點至0.25%，新利率從2025年3月21日起生效。銀行在瑞士央行的活期存款在一定限額內(nèi)按政策利率計息，超出限額部分按0%計息。瑞士央行仍愿意在必要時參與外匯市場。
②此次降息旨在確保在低通脹壓力和通脹下行風險加劇的情況下，貨幣政策條件保持適當。瑞士央行將繼續(xù)密切監(jiān)測形勢，并在必要時調(diào)整貨幣政策，以確保通脹保持在中期價格穩(wěn)定范圍內(nèi)。
③自上次貨幣政策評估以來，通脹符合預期，從11月的0.7%降至2月的0.3%，主要原因是1月電價下降?？傮w而言，通脹仍主要由國內(nèi)服務推動。
④新的條件性通脹預測自12月以來幾乎未變。若無此次降息，中期通脹預測會更低。預測顯示，2025年平均通脹率為0.4%，2026年和2027年均為0.8%，基于假設瑞士央行政策利率在整個預測期內(nèi)保持在0.25%。
⑤2024年第四季度全球經(jīng)濟增長溫和。許多國家的通脹近期有所上升，主要受能源產(chǎn)品推動。許多國家的基礎通脹壓力仍較高，但不如幾個季度前顯著，因此一些央行進一步下調(diào)了政策利率。
⑥瑞士央行預計未來幾個季度全球經(jīng)濟增長仍將保持溫和，基礎通脹壓力將在未來幾個季度逐步緩解，特別是在歐洲。
⑦全球經(jīng)濟前景目前存在高度不確定性，貿(mào)易和地緣政治形勢可能迅速且顯著變化。例如，貿(mào)易壁壘增加可能導致全球經(jīng)濟增長放緩。同時，歐洲更積極的財政政策可能在中期內(nèi)刺激經(jīng)濟。
⑧瑞士2024年第四季度經(jīng)濟增長穩(wěn)健，服務業(yè)和部分制造業(yè)表現(xiàn)良好。失業(yè)率略有上升，整體產(chǎn)能利用率正常。
⑨瑞士央行預計2025年GDP增長在1%-1.5%之間，國內(nèi)需求將受益于實際工資增長和貨幣政策放松。然而，國外溫和的經(jīng)濟活動可能會抑制對外貿(mào)易。在這種環(huán)境下，失業(yè)率可能會繼續(xù)略有上升。瑞士央行預計2026年GDP增長約為1.5%。
⑩瑞士經(jīng)濟前景的不確定性大幅增加。在全球貿(mào)易和地緣政治不確定性增加的背景下，國外發(fā)展仍是主要風險。。