“全球貿(mào)易環(huán)境的變化影響復(fù)雜,我們預(yù)計(jì)BoE不會急于判斷其對英國經(jīng)濟(jì)的影響?!?/b>——Elizabeth Martins,匯豐銀行高級英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家
盡管歐洲央行本月已進(jìn)行第六次降息,但BoE自去年8月以來僅采取了一次降息,反映出其更為謹(jǐn)慎的政策立場。
最新數(shù)據(jù)顯示,英國1月GDP意外萎縮,加劇了市場對經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂。然而,公眾對未來通脹的預(yù)期有所上升,這使BoE在貨幣政策上的調(diào)整更加謹(jǐn)慎。
BoE貨幣政策委員會(MPC)將在周四決議前提前獲得英國最新就業(yè)市場數(shù)據(jù),這些數(shù)據(jù)將影響其未來政策方向。
“預(yù)計(jì)英國就業(yè)市場將出現(xiàn)一定程度的放緩,這可能會緩解薪資壓力?!?/b>——Dean Turner,瑞銀財(cái)富管理經(jīng)濟(jì)學(xué)家

調(diào)查顯示,MPC的投票可能出現(xiàn)7-2的分歧,即大多數(shù)成員傾向于維持利率不變,而少數(shù)成員可能支持進(jìn)一步降息。
在2月份的會議上,MPC曾出現(xiàn)7票支持降息25個基點(diǎn),2票支持降息50個基點(diǎn)的分歧,這表明BoE內(nèi)部對通脹和經(jīng)濟(jì)前景的判斷存在不確定性。
英國財(cái)政大臣雷切爾·里夫斯將在3月26日公布新的財(cái)政政策,以應(yīng)對增長放緩和借貸成本上升對財(cái)政規(guī)則的影響。MPC可能需要等到5月會議,才能根據(jù)最新財(cái)政政策的調(diào)整作出利率決策。
“英國央行將在5月會議中考慮財(cái)政政策調(diào)整,我們預(yù)計(jì)屆時將進(jìn)行降息?!?/b>——Allan Monks,摩根大通經(jīng)濟(jì)學(xué)家
調(diào)查顯示,經(jīng)濟(jì)學(xué)家上調(diào)了2025年英國通脹預(yù)期,目前預(yù)計(jì)全年平均通脹率為3.0%(前值2.8%)。
雖然大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)失業(yè)率將保持穩(wěn)定,但調(diào)查顯示16位受訪者中有15位認(rèn)為失業(yè)率存在上行風(fēng)險。這意味著,如果英國就業(yè)市場走弱,BoE可能不得不加快降息步伐,以防止經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步下滑。
歐洲央行本月已連續(xù)第六次降息,而BoE仍保持謹(jǐn)慎,這使英鎊對歐元的匯率承壓。
如果BoE繼續(xù)維持利率不變,而ECB進(jìn)一步寬松,英鎊可能會相對走強(qiáng),從而影響英國出口企業(yè)的競爭力。
但若BoE在5月正式啟動降息,英鎊可能會轉(zhuǎn)而承壓,進(jìn)而推高進(jìn)口價格,進(jìn)一步影響英國的通脹水平。
英國央行的決策也受到美聯(lián)儲(Fed)政策路徑的影響。市場預(yù)計(jì)美聯(lián)儲將在6月、7月和10月各降息25個基點(diǎn),這可能會引發(fā)全球央行的連鎖反應(yīng)。
“如果美聯(lián)儲加快降息,BoE可能不得不提前行動,以避免利差擴(kuò)大影響英國金融市場?!?/b>——經(jīng)濟(jì)學(xué)家評論

編輯觀點(diǎn):
當(dāng)前英國央行面臨經(jīng)濟(jì)放緩與通脹預(yù)期上升的雙重挑戰(zhàn),短期內(nèi)更傾向于保持觀望,預(yù)計(jì)5月降息的可能性較大。
若BoE 保持現(xiàn)有利率不變,短期內(nèi)英鎊可能受到支撐,但英國出口行業(yè)或面臨一定壓力。
若BoE 跟隨美聯(lián)儲提前降息,可能會緩解借貸成本上升壓力,但通脹預(yù)期需要受到更嚴(yán)格的監(jiān)測。
總體而言,BoE在短期內(nèi)保持謹(jǐn)慎,并將在未來幾個月根據(jù)全球經(jīng)濟(jì)形勢、貿(mào)易政策變化以及通脹數(shù)據(jù),進(jìn)一步調(diào)整其政策路徑。