根據(jù)白宮最新發(fā)布的總統(tǒng)每日公開(kāi)行程顯示，美國(guó)總統(tǒng)特朗普將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月24日16點(diǎn)親自造訪美聯(lián)儲(chǔ)，這也是近二十年來(lái)美國(guó)總統(tǒng)首次正式造訪美聯(lián)儲(chǔ)。



有觀點(diǎn)認(rèn)為，特朗普訪問(wèn)美聯(lián)儲(chǔ)被視為對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性的直接挑戰(zhàn)，市場(chǎng)擔(dān)憂長(zhǎng)期國(guó)債收益率可能上升，美元面臨下行壓力。

此外，特朗普的舉動(dòng)可能引發(fā)全球投資者對(duì)美國(guó)貨幣政策可信度的質(zhì)疑，部分新興市場(chǎng)已出現(xiàn)資本外流跡象。

特朗普與美聯(lián)儲(chǔ)的對(duì)抗加劇市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與不確定性

特朗普總統(tǒng)高調(diào)訪問(wèn)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)總部，標(biāo)志著他試圖影響美國(guó)貨幣政策的努力顯著升級(jí)，引發(fā)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性的廣泛擔(dān)憂。盡管官方稱此次訪問(wèn)是為了視察耗資25億美元的翻新工程，但其政治意圖顯而易見(jiàn)：特朗普要求將利率大幅下調(diào)一個(gè)百分點(diǎn)，而美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾因通脹壓力持反對(duì)態(tài)度。

美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性是金融市場(chǎng)穩(wěn)定基石，特朗普的干預(yù)可能推高市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。特朗普的貿(mào)易關(guān)稅政策推高通脹，迫使美聯(lián)儲(chǔ)維持4.25%-4.5%的基準(zhǔn)利率，與其降息訴求形成矛盾。

市場(chǎng)影響方面，特朗普對(duì)鮑威爾的個(gè)人攻擊和免職威脅動(dòng)搖市場(chǎng)信心，盡管法律上免職鮑威爾的可能性較低。特朗普的訪問(wèn)還可能導(dǎo)致短期市場(chǎng)波動(dòng)加劇，科技股尤為敏感。

貨幣政策可信度面臨風(fēng)險(xiǎn)

特朗普的策略不僅限于要求降息，還試圖將美聯(lián)儲(chǔ)政策納入白宮財(cái)政控制，這可能動(dòng)搖美國(guó)貨幣政策的公信力。

市場(chǎng)分析師警告，這將導(dǎo)致國(guó)債收益率上升、美元走弱及股市承壓。特朗普的攻擊已導(dǎo)致金融條件收緊，與其降息目標(biāo)背道而馳。全球央行對(duì)美國(guó)政策不確定性表示擔(dān)憂，部分國(guó)家可能減少美元資產(chǎn)持有。

潛在后果是，若美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性受損，市場(chǎng)可能重新定價(jià)美國(guó)資產(chǎn)，推高長(zhǎng)期收益率。美元指數(shù)可能因政策不確定性在短期內(nèi)跌至年內(nèi)低點(diǎn)。

行業(yè)層面投資影響

政策不確定性對(duì)資產(chǎn)類別造成顯著壓力。小盤(pán)股和科技股因降息預(yù)期與風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)上升的矛盾而波動(dòng)加劇。固定收益市場(chǎng)尤為脆弱，若美聯(lián)儲(chǔ)公信力下降，收益率曲線長(zhǎng)端可能攀升。房地產(chǎn)和公用事業(yè)等利率敏感板塊承壓，房地產(chǎn)投資信托基金（REITs）近期表現(xiàn)不佳。行業(yè)表現(xiàn)上，能源、消費(fèi)必需品和醫(yī)療保健等防御性板塊在不確定環(huán)境中更具韌性。

主要金融機(jī)構(gòu)一致認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性對(duì)市場(chǎng)穩(wěn)定至關(guān)重要。突發(fā)的領(lǐng)導(dǎo)層變動(dòng)或政治壓力可能引發(fā)市場(chǎng)動(dòng)蕩。交易者應(yīng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)相關(guān)消息將繼續(xù)引發(fā)波動(dòng)。投資建議包括：優(yōu)先選擇資產(chǎn)負(fù)債表穩(wěn)健的公司，保持多元化配置，謹(jǐn)慎增持防御性板塊。

建議減少對(duì)高估值科技股的敞口，增持短期國(guó)債。市場(chǎng)預(yù)期是，政治風(fēng)險(xiǎn)高企，短期內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)展望謹(jǐn)慎偏空。標(biāo)普500指數(shù)可能因政策不確定性在短期內(nèi)回調(diào)5%。

市場(chǎng)預(yù)測(cè)：謹(jǐn)慎看空

由于政治風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)，金融條件收緊，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)短期前景謹(jǐn)慎偏空。除非特朗普緩解對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的壓力，否則市場(chǎng)將繼續(xù)為不穩(wěn)定性定價(jià)，降息空間有限。

若不確定性持續(xù)，2025年美國(guó)GDP增長(zhǎng)可能下調(diào)至1.0%。全球股市可能因美國(guó)政策溢出效應(yīng)承壓。