周四（7月24日）歐洲交易時段LME銅盤中震蕩，目前漲0.17%，前五個交易日均為陽線銅價逼近月內高點。



智利上調今年銅價預期，其國內大型銅礦產量滯后拖累經濟。

全球主要銅供應國智利周三上調了對這種紅色金屬的價格預期，但同時指出，嘉能可和英美資源集團旗下一座大型礦山的產量滯后，正拖累經濟智利的經濟增長。

智利財政部長馬里奧?馬塞爾在向國會做的報告中，將政府對今年銅價的平均預期從上季度的的每磅4.26美元上調至每磅4.28美元。

馬塞爾維持了今年國內生產總值（GDP）增長2.5%的官方預期，但他表示，非礦業(yè)GDP彌補了礦業(yè)部門貢獻的下降。他說：“近幾個月來，我們看到產量有所放緩，主要原因是科亞瓦西銅礦（Collahuasi）的產量下降?！彼傅氖羌文芸珊陀⒚蕾Y源集團運營的這座礦山。

同時智利財政部維持了明年銅價平均每磅4.30美元的預期。注：智利銅礦產業(yè)占GDP比重在10%上下。

周三，全球最大銅生產商、智利國家礦業(yè)公司（Codelco）的董事長透露，美國定于8月1日生效的50%銅關稅導致了當地銅出現(xiàn)創(chuàng)紀錄的價格。

全球產量最高的三大銅礦分別是智利的埃斯康迪達銅礦（Escondida）、印度尼西亞的格拉斯伯格銅礦（Grasberg）和智利的科亞瓦西銅礦（Collahuasi）。根據2024年的產量數據，它們的全球產占比大致為23%、14.8%、10.1%。

其中瓦西銅礦（Collahuasi）低品位礦石占比上升、設備老化與維護、水資源限制等問題導致2024年1月產量同比暴跌46.4%。解決方案是2026年擴產項目、同年投產的海水淡化項目等。

近期影響銅價的因素:

銅礦的開采量、質量穩(wěn)定性直接影響全球銅供應。可關注智利財長的季度匯報?？苼喭呶縻~礦（Collahuasi）的項目進度說明。

歐元區(qū)制造業(yè)PMI回升，工業(yè)生產擴張，銅的需求上升，推動銅價；反之若后續(xù)月度PMI低于榮枯線或PMI不及預期，工業(yè)生產萎縮，銅需求下降，價格承壓。

美國宣布，將從8月1日起對所有進口到美國的銅征收50%的關稅。導致美國國內銅價上漲，同時抑制出口國的銅需求，而貿易限制期間，企業(yè)為規(guī)避后續(xù)關稅風險提前囤積銅（“搶產能”），短期可能推高銅價。

美聯(lián)儲利率決定，降息會降低借貸成本，刺激企業(yè)生產投資，帶動銅需求；若各國出臺基建投資計劃，銅在建筑用電纜、管道中的需求增加，支撐銅價。

低成本替代品的出現(xiàn)或銅回收技術進步可能影響需求。若鋁在部分工業(yè)領域（如電纜）替代銅的技術成熟且成本更低，可能減少銅需求；反之會加劇供應緊張，支撐銅價。



(lME銅日線圖，來源：易匯通)

北京時間17:58，LME銅價現(xiàn)報9949.00美元/噸。