在連續(xù)兩日下跌后，黃金（XAU/USD）于周三亞洲時段小幅反彈，企穩(wěn)于3320美元上方，吸引部分逢低買盤入場。市場對美國總統(tǒng)特朗普持續(xù)加碼的關(guān)稅政策保持高度關(guān)注，避險情緒升溫成為支撐金價的核心因素。

美國6月CPI數(shù)據(jù)顯示，整體物價環(huán)比上漲0.3%，為五個月來最大漲幅，核心CPI同比升至2.9%，均高于預(yù)期。這令市場擔(dān)憂關(guān)稅正逐步推高通脹，從而促使美聯(lián)儲延長高利率政策周期。

波士頓聯(lián)儲主席蘇珊·柯林斯表示：“當(dāng)前設(shè)定貨幣政策面臨挑戰(zhàn)，強勁的經(jīng)濟表現(xiàn)給予聯(lián)儲更多時間觀察關(guān)稅的滯后效應(yīng)?！?/i>

達拉斯聯(lián)儲主席洛根則強調(diào)：“關(guān)稅可能在未來幾季持續(xù)推高通脹，目前并非降息的合適時機。”

特朗普本周宣布將于月底對進口藥品征收200%關(guān)稅，此前還已對20多個國家的商品加征關(guān)稅，并對銅征收50%稅率。這一系列貿(mào)易政策升級加劇市場不安情緒，成為黃金短線反彈的重要推手。

不過，美元指數(shù)（DXY）在刷新三周高點98.60后暫時回調(diào)，加之美債收益率維持高位，整體仍對無息資產(chǎn)黃金構(gòu)成壓制。

市場目前聚焦周三晚間即將公布的美國PPI數(shù)據(jù)，作為通脹走勢的前瞻指標，其表現(xiàn)將直接影響黃金下一步走勢。此外，美聯(lián)儲多位票委的講話也將影響市場對利率路徑的判斷。

從4小時圖來看，金價周二在回落至100周期SMA（約3320美元）附近獲得支撐，止住自三周高點回撤的跌勢。短期內(nèi)，如能站穩(wěn)3342-3343阻力帶上方，或?qū)⒃俣葴y試3365-3366區(qū)域，進一步目標位為3400美元整數(shù)關(guān)口。

但值得注意的是，動能指標如MACD與RSI尚未完全形成明確看漲信號，反映當(dāng)前上漲動能仍有限。若金價跌破3320美元支撐，或?qū)⑾绿?300關(guān)口，進一步支撐見3283-3282區(qū)域，甚至不排除回測7月低點3247美元一線的可能。

編輯觀點：

當(dāng)前黃金走勢受到基本面與技術(shù)面的雙重牽制。一方面，特朗普關(guān)稅政策推高通脹預(yù)期，引發(fā)避險與對美聯(lián)儲政策路徑的再思考，為黃金提供支撐；

另一方面，美聯(lián)儲“維持高利率更久”的基調(diào)限制了金價反彈空間。短期內(nèi)，黃金或維持區(qū)間震蕩，方向選擇有待PPI數(shù)據(jù)及聯(lián)儲講話釋放明確信號。關(guān)注3343與3320兩個關(guān)鍵技術(shù)位，以判斷突破或回調(diào)方向。