周二亞洲時(shí)段，油價(jià)小幅走低。布倫特原油期貨下跌5美分，至每桶69.16美元；美國WTI原油下跌9美分，至66.89美元。此前一個(gè)交易日，兩大基準(zhǔn)油價(jià)均下跌超過1美元。

價(jià)格波動(dòng)的核心驅(qū)動(dòng)來自于地緣政治和貿(mào)易政策的不確定性。美國總統(tǒng)特朗普在周一宣布，向?yàn)蹩颂m提供新一輪武器援助，并給俄羅斯下達(dá)50天最后通牒，要求其達(dá)成和平協(xié)議，否則將對(duì)購買俄羅斯石油的國家實(shí)施制裁。

然而，市場(chǎng)在初期反應(yīng)中推高油價(jià)后，又逐漸回吐漲幅，原因在于這項(xiàng)制裁的實(shí)施尚存在不確定性，尤其是在特朗普提出一個(gè)緩沖期后，市場(chǎng)預(yù)期制裁或?qū)⒈换乇堋?br>
“這項(xiàng)緩沖暫停降低了市場(chǎng)對(duì)俄羅斯原油直接遭制裁的擔(dān)憂，而貿(mào)易摩擦的升級(jí)則進(jìn)一步打壓整體市場(chǎng)情緒。”——ANZ高級(jí)大宗商品策略師Daniel Hynes在一份客戶報(bào)告中指出。

除了俄烏問題之外，特朗普周六宣布，計(jì)劃自8月1日起對(duì)來自歐盟和墨西哥的大多數(shù)進(jìn)口商品征收30%的關(guān)稅，并警告其他貿(mào)易伙伴必須在不到三周內(nèi)敲定初步協(xié)議，以避免面臨類似的關(guān)稅威脅。

這加劇了全球貿(mào)易擔(dān)憂情緒，增加了經(jīng)濟(jì)增長放緩的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而可能削弱全球燃油需求，拖累油價(jià)走勢(shì)。

與此同時(shí)，市場(chǎng)也關(guān)注原油供需基本面的長期走向。據(jù)俄羅斯媒體報(bào)道，石油輸出國組織（OPEC）秘書長表示，第三季度全球石油需求將“非常強(qiáng)勁”，短期內(nèi)市場(chǎng)仍將維持緊平衡狀態(tài)。

“我們看到庫存持續(xù)減少，俄羅斯生產(chǎn)能力受限，加上潛在的供應(yīng)中斷風(fēng)險(xiǎn)，使得市場(chǎng)供應(yīng)面存在結(jié)構(gòu)性壓力?！薄獡?jù)市場(chǎng)調(diào)查顯示，高盛周一上調(diào)了對(duì)2025年下半年油價(jià)的預(yù)期。

技術(shù)面分析：美原油日線圖顯示價(jià)格處于短期下行通道中，當(dāng)前交投于66.89美元附近。近期價(jià)格連續(xù)三個(gè)交易日收陰，并跌破20日均線支撐，顯示短期趨勢(shì)偏空。

MACD指標(biāo)死叉繼續(xù)擴(kuò)大，動(dòng)能柱轉(zhuǎn)弱，表明下行動(dòng)能仍未完全釋放。不過，下方65.50美元區(qū)域?yàn)榍捌谥匾?，一旦跌破將打開進(jìn)一步回調(diào)空間。

若能守住此位并出現(xiàn)止跌反彈信號(hào)，則有望重新測(cè)試20日均線和68.30美元附近的阻力區(qū)域。整體而言，短期油價(jià)仍承壓，需關(guān)注地緣與政策因素能否成為逆轉(zhuǎn)催化劑。

編輯觀點(diǎn)：

目前油價(jià)在多重不確定性中震蕩調(diào)整。特朗普設(shè)下的50天通牒短期內(nèi)緩解了制裁擔(dān)憂，但加征關(guān)稅的實(shí)質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)仍可能波及全球經(jīng)濟(jì)。

若貿(mào)易摩擦持續(xù)升級(jí)，需求端將面臨下行壓力，進(jìn)而抵消部分供應(yīng)緊張的利多。中期來看，若制裁落地或俄方減產(chǎn)配合，疊加庫存下降，油價(jià)仍具上行潛力。需密切關(guān)注美俄動(dòng)向與宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的變動(dòng)。