周四（5月29日），歐元兌美元在亞市早盤一度跌至1.1213，為近一周新低，隨后小幅反彈，當(dāng)前交投于1.127附近。本輪回調(diào)主要受美元全線走強影響。美國國際貿(mào)易法院三位法官一致裁定特朗普此前提出的普遍性關(guān)稅措施不具合法性，認(rèn)為其已越權(quán)行使應(yīng)屬國會權(quán)限的職權(quán)。該消息刺激市場風(fēng)險偏好上升，并迅速推升美元指數(shù)，同時提振美股與亞太股指期貨，市場情緒由此前的謹(jǐn)慎轉(zhuǎn)向樂觀。

基本面分析

此項司法裁決有效緩解了此前市場對美國貿(mào)易政策長期干擾經(jīng)濟(jì)預(yù)期的擔(dān)憂。此前特朗普主導(dǎo)的關(guān)稅措施一直被市場視為推升成本、引發(fā)通脹、并打壓全球需求的負(fù)面因素，影響美聯(lián)儲貨幣政策判斷。法院此次否定該措施，不僅給予美元短期利好支撐，也帶動市場對美國政策透明度與可預(yù)期性的重新定價。

盡管美國政府已就此裁決提起上訴，但司法程序所需時間較長，短期內(nèi)市場將主要聚焦宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)。今日北美時段，美國商務(wù)部將公布第一季度GDP年化增速的修正值，初值顯示為-0.3%。若本輪修正數(shù)據(jù)顯示萎縮幅度收窄，疊加就業(yè)市場保持韌性，可能進(jìn)一步鞏固美元上行趨勢，施壓歐元。

此外，市場還將關(guān)注美國初請失業(yè)金人數(shù)變化。若數(shù)據(jù)延續(xù)強勁表現(xiàn)，進(jìn)一步印證美國經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)，將強化美聯(lián)儲“維持高利率更久”的政策預(yù)期，令非美貨幣走勢更趨弱勢。

技術(shù)面：

從日線圖看，歐元/美元近期呈現(xiàn)震蕩下行格局。匯價自前期觸及1.1572高點后開啟調(diào)整，目前逼近1.1180的階段性支撐位。當(dāng)前匯價運行于布林帶中軌與下軌之間，表明匯價波動重心已下移，短線偏空信號增強。若1.1180失守，后市或進(jìn)一步考驗布林帶下軌1.1123支撐。



阻力方面，1.1350構(gòu)成匯價短線反彈的重要關(guān)口，若未能有效突破，技術(shù)走勢將繼續(xù)受抑。同時，自1.1180起的整理平臺也存在跌破風(fēng)險，構(gòu)成短線破位觀察點。整體來看，當(dāng)前形態(tài)偏向橫盤整理中的下探動作，若不能迅速重返1.13上方，空頭或重新主導(dǎo)節(jié)奏。

MACD指標(biāo)顯示，DIFF線與DEA線緊貼運行于零軸附近，柱狀圖持續(xù)微弱放量，反映多空僵持，短線方向選擇尚未明朗。若后續(xù)出現(xiàn)死叉信號并伴隨綠柱放量，或?qū)⒁l(fā)匯價進(jìn)一步下探。

RSI指標(biāo)目前運行于50中性區(qū)域附近，無明顯背離，反映短期走勢仍屬整理區(qū)間之內(nèi)。若RSI進(jìn)一步回落至30以下，可能觸發(fā)新一輪下行動能釋放。

市場情緒觀察

從當(dāng)前市場結(jié)構(gòu)來看，美元的上行與權(quán)益市場的同步走強形成共振，顯示資金對美國經(jīng)濟(jì)預(yù)期正在修復(fù)。與傳統(tǒng)“美元強勢-風(fēng)險資產(chǎn)回調(diào)”的負(fù)相關(guān)格局不同，本輪反彈系政策利好帶動市場對經(jīng)濟(jì)前景轉(zhuǎn)向樂觀情緒的結(jié)果，屬于典型的“風(fēng)險偏好型強美元”結(jié)構(gòu)。

這種市場狀態(tài)對歐元構(gòu)成較大壓力。一方面，美元流動性維持強勁，壓制歐系貨幣；另一方面，歐元區(qū)缺乏強有力的基本面反彈信號，歐洲央行立場仍偏鴿派，貨幣政策與美國之間的預(yù)期差擴(kuò)大，使得歐元持續(xù)受抑。有分析認(rèn)為，短期內(nèi)除非出現(xiàn)突發(fā)利多事件或美國數(shù)據(jù)顯著回落，否則市場對歐元反彈的信心有限。

當(dāng)前市場共識偏向美元多頭延續(xù)，市場情緒傾向回避非美貨幣資產(chǎn)，尤其是歐元在技術(shù)面破位的背景下，空頭市場情緒漸占上風(fēng)。

后市展望

短期展望：歐元/美元短期仍處于震蕩下行通道中，若1.12失守確認(rèn)，匯價或向下測試1.1180支撐區(qū)域，跌破后不排除繼續(xù)探向1.1123布林帶下軌可能。短線技術(shù)結(jié)構(gòu)利空為主，交易員關(guān)注美GDP與就業(yè)數(shù)據(jù)，作為短線方向確認(rèn)的關(guān)鍵變量。

中長期展望：從中長期看，歐元反彈的可能性取決于兩方面因素：其一，歐洲宏觀數(shù)據(jù)是否回暖，推動歐洲央行貨幣政策態(tài)度收緊；其二，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)是否重新走弱，引發(fā)市場對美聯(lián)儲降息預(yù)期的升溫。若未來數(shù)周內(nèi)美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)連續(xù)走弱，而歐元守住1.1180支撐區(qū)并重返1.1350之上，則有望重啟反彈目標(biāo)，初步指向1.15甚至1.1572。

但若宏觀基本面無實質(zhì)改善，歐元下行趨勢將延續(xù)，技術(shù)破位一旦確認(rèn)，空頭格局可能向更低的技術(shù)目標(biāo)展開。

注：本文基本面內(nèi)容據(jù)路孚特報道展開。