周四（北京時(shí)間5月29日），現(xiàn)貨黃金交投于3285附近，投資者評(píng)估美聯(lián)儲(chǔ) 5 月份會(huì)議記錄，其中指出通脹和經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)與日俱增，在全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境依然動(dòng)蕩之際，增強(qiáng)了黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的吸引力。美原油小幅上漲，交投于61.93美元/桶附近，OPEC+成員國(guó)同意維持其產(chǎn)量政策不變，以及美國(guó)禁止雪佛龍出口委內(nèi)瑞拉原油。

日內(nèi)重點(diǎn)關(guān)注

股市

美股周三收低，投資者消化了美聯(lián)儲(chǔ)上次會(huì)議的記錄，而且芯片設(shè)計(jì)公司的股價(jià)在尾盤下跌。投資者還在等待英偉達(dá)的財(cái)報(bào)，英偉達(dá)盤后公布的首季獲利高于預(yù)估，但預(yù)計(jì)第二季度營(yíng)收將低于市場(chǎng)預(yù)期，因美國(guó)對(duì)其人工智能芯片向主要半導(dǎo)體市場(chǎng)出口的限制將對(duì)銷售額造成重大打擊。該股股價(jià)在盤后交易中仍上漲3%，常規(guī)交易時(shí)段收低0.5%。

芯片設(shè)計(jì)公司Cadence Design Systems和 Synopsys的股價(jià)在尾盤大跌，此前英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》援引消息人士報(bào)道稱，特朗普政府已下令提供半導(dǎo)體設(shè)計(jì)軟件的美國(guó)公司停止出售服務(wù)。

根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)5月6日至7日的會(huì)議記錄，決策者承認(rèn)他們?cè)谖磥韼讉€(gè)月可能面臨 "艱難的權(quán)衡"，即通脹上升與失業(yè)率上升并存。

紐約Spartan Capital Securities首席市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Peter Cardillo說， 美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議記錄確實(shí)沒有透露任何新內(nèi)容。它們基本上表明美聯(lián)儲(chǔ)處于觀望狀態(tài)，并保持立場(chǎng)，試圖獲得有關(guān)貿(mào)易的更清晰的信息。”

美國(guó)總統(tǒng)特朗普上周末放棄了對(duì)從歐盟進(jìn)口的商品征收50%關(guān)稅的威脅，推動(dòng)股市在周二大幅上漲。

道瓊工業(yè)指數(shù)跌0.58%，至42098.70點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)跌0.56%，至5888.55點(diǎn)；納斯達(dá)克指數(shù)跌0.51%，至19100.94點(diǎn)。標(biāo)普500 指數(shù)2 月 19 日創(chuàng)下的收盤紀(jì)錄高點(diǎn)。在特朗普第二個(gè)任期的大部分時(shí)間里，其反復(fù)無常的關(guān)稅聲明對(duì)市場(chǎng)造成了巨大沖擊，標(biāo)普 500 指數(shù)較該紀(jì)錄高位跌幅高達(dá) 18.9%。

路透對(duì)策略師和分析師進(jìn)行的一項(xiàng)調(diào)查顯示，許多市場(chǎng)參與者預(yù)計(jì)標(biāo)普500指數(shù)今年收盤將接近當(dāng)前水平。

在紐約證券交易所，下跌的股票與上漲的股票家數(shù)之比為 2.79:1， 103只股票創(chuàng)新高，34只創(chuàng)新低。

金市

金價(jià)周三持穩(wěn)，投資者評(píng)估美聯(lián)儲(chǔ) 5 月份會(huì)議記錄，其中指出通脹和經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)與日俱增，在全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境依然動(dòng)蕩之際，增強(qiáng)了黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的吸引力。美國(guó)期金結(jié)算價(jià)下跌 0.2%，報(bào) 3294.90 美元。



Kitco Metals 高級(jí)分析師 Jim Wyckoff 表示：“黃金市場(chǎng)最近一直有些震蕩，只是對(duì)每日新的基本面新聞事件做出反應(yīng)，而沒有真正趨勢(shì)性的價(jià)格走勢(shì)?！?br>
美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議記錄顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員在 5 月 6-7 日的會(huì)議上承認(rèn)，未來可能面臨“艱難的權(quán)衡”，通脹和失業(yè)率上升，并警告經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)加劇。

此次會(huì)議召開之際，全球貿(mào)易緊張局勢(shì)加劇，美國(guó)總統(tǒng)特朗普于4月初宣布將對(duì)進(jìn)口產(chǎn)品征收高額關(guān)稅。然而，一周后他削減了或推遲了一些最激進(jìn)的關(guān)稅。黃金在低利率環(huán)境下表現(xiàn)良好，是不確定時(shí)期的避風(fēng)港，今年迄今金價(jià)上漲 26%，并在 4 月份創(chuàng)下歷史新高。

高盛周三建議在長(zhǎng)期投資組合中將黃金配置比例提高至高于正常水平，理由是美國(guó)機(jī)構(gòu)信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)上升、美聯(lián)儲(chǔ)面臨壓力以及央行需求持續(xù)存在。

市場(chǎng)還關(guān)注周四公布的美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP) 數(shù)據(jù)、周五出爐的個(gè)人消費(fèi)支出 (PCE)物價(jià)指數(shù)數(shù)據(jù)以及美聯(lián)儲(chǔ)官員的評(píng)論。

現(xiàn)貨銀下跌 0.9%，至每盎司 32.99 美元；鉑金上漲 0.1%，至每盎司 1081.09 美元；鈀金下跌 1.2%，至每盎司967.10 美元。

油市

油價(jià)周三因供應(yīng)擔(dān)憂上漲超過1%，OPEC+成員國(guó)同意維持其產(chǎn)量政策不變，以及美國(guó)禁止雪佛龍出口委內(nèi)瑞拉原油。



布倫特原油期貨收漲1.26%，至每桶64.90美元。美國(guó)原油漲1.56%，報(bào)每桶61.84美元。

OPEC+周三會(huì)議未對(duì)產(chǎn)量政策做出任何調(diào)整，但同意建立一套機(jī)制，為其2027年石油產(chǎn)量設(shè)定基準(zhǔn)。而OPEC+消息人士稱，周六舉行的八國(guó)會(huì)議可能會(huì)同意在7月份進(jìn)一步加快增產(chǎn)步伐。

瑞穗能源期貨主管Bob Yawger說，與會(huì)的大多數(shù)產(chǎn)油國(guó)都沒有調(diào)整產(chǎn)量的靈活性，"他們希望放慢增產(chǎn)步伐，阻止油價(jià)下滑。但結(jié)果并非如此。"

高盛分析師認(rèn)為，八個(gè)OPEC+產(chǎn)油國(guó)在7月增產(chǎn)后將保持產(chǎn)量穩(wěn)定。消息人士稱，周三，雪佛龍終止了其在委內(nèi)瑞拉的石油生產(chǎn)、服務(wù)和采購(gòu)合同，但計(jì)劃保留其在委內(nèi)瑞拉的直接員工。

在美國(guó)根據(jù)對(duì)雪佛龍?jiān)谖瘍?nèi)瑞拉資產(chǎn)的新授權(quán)禁止該公司從委內(nèi)瑞拉出口原油之后，市場(chǎng)擔(dān)心供應(yīng)會(huì)更加緊張，因此這兩個(gè)指標(biāo)原油價(jià)格在上一交易日都有所上漲。

匯市

美元周三連續(xù)第二天上漲，因市場(chǎng)樂觀地認(rèn)為貿(mào)易協(xié)議將改善美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景，日元走弱，之前日本政府進(jìn)行的40 年期公債標(biāo)售需求疲軟。



美國(guó)總統(tǒng)特朗普周末推遲了對(duì)歐盟進(jìn)口產(chǎn)品征收 50% 關(guān)稅的計(jì)劃，Copay 首席市場(chǎng)策略師Karl Schamotta表示：“周末針對(duì)歐洲的關(guān)稅威脅迅速逆轉(zhuǎn)，增強(qiáng)了風(fēng)險(xiǎn)偏好，減少了對(duì)美國(guó)增長(zhǎng)軌跡的負(fù)面看法，從而提振了美元。”

投資者還關(guān)注英偉達(dá)在周三股市收盤后公布的財(cái)報(bào)，這可能會(huì)影響風(fēng)險(xiǎn)情緒。Schamotta表示，強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)可能會(huì)提振美元。美元對(duì)周三公布的美聯(lián)儲(chǔ)5月6-7日會(huì)議記錄反應(yīng)平淡。

美聯(lián)儲(chǔ)官員承認(rèn)，未來幾個(gè)月他們可能面臨通脹和失業(yè)率雙雙上升的“艱難權(quán)衡” ，美聯(lián)儲(chǔ)工作人員對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)增加的預(yù)測(cè)也支持了這一觀點(diǎn)。

美聯(lián)儲(chǔ)在5月會(huì)議上維持利率不變。聯(lián)邦基金利率期貨交易員認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)最有可能在9月份恢復(fù)降息。

周二公布的消費(fèi)者信心數(shù)據(jù)遠(yuǎn)超預(yù)期，增強(qiáng)了人們對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)依然穩(wěn)健的看法，在出現(xiàn)明顯疲軟跡象之前，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)將在貨幣政策決策中優(yōu)先考慮通脹問題。

歐元最新下跌0.35%，至1.1288美元。美元兌日元上漲0.33%，至144.8日元。美元指數(shù)上漲0.39%，至99.92。

由于本月超長(zhǎng)期公債遭到拋售，周三標(biāo)售的 40 年期日本公債需求跌至7 月份以來的最低水平。

據(jù)報(bào)道，在近期收益率大幅上升之后，日本將考慮削減超長(zhǎng)期公債的發(fā)行量，因此日元兌美元周二下跌約1%。

全球長(zhǎng)期債券需求疲軟，引發(fā)了人們對(duì)不斷惡化的政府赤字的關(guān)注。交易員們也在關(guān)注美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算和支出法案的進(jìn)展，預(yù)計(jì)該法案將導(dǎo)致政府債務(wù)增加數(shù)萬億美元。

特朗普周三表示，他計(jì)劃就這項(xiàng)“宏大而美麗的”稅收法案的各個(gè)方面進(jìn)行談判，對(duì)其中某些條款表示不滿，但對(duì)其他條款表示滿意。

澳元兌美元下跌0.33%，至0.6422美元。稍早公布的數(shù)據(jù)顯示，澳洲4月份消費(fèi)者通脹保持穩(wěn)定，進(jìn)一步降息的希望基本未變。

紐元上漲 0.2%，至 0.5958 美元。新西蘭聯(lián)儲(chǔ)一如預(yù)期將利率下調(diào) 25 個(gè)基點(diǎn)，暗示其寬松政策可能比部分市場(chǎng)人士預(yù)期的更接近結(jié)束。

國(guó)際要聞

美聯(lián)儲(chǔ)6月降息概率為2.2%，7月降息概率為22.4%

據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”：美聯(lián)儲(chǔ)6月維持利率不變的概率為97.8%，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為2.2%。美聯(lián)儲(chǔ)7月維持利率不變的概率為77.6%，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為22%，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為0.5%。

OPEC+確認(rèn)今明兩年整體產(chǎn)量配額 周末將就7月是否增產(chǎn)做出決定

石油輸出國(guó)組織(OPEC)及其伙伴確認(rèn)了今明兩年整個(gè)聯(lián)盟范圍的產(chǎn)量配額，八個(gè)關(guān)鍵成員國(guó)將于周末決定是否在7月再次增產(chǎn)。根據(jù)周三視頻會(huì)議后發(fā)布的聲明，OPEC+重申了2025年和2026年的較長(zhǎng)期目標(biāo)，該目標(biāo)是當(dāng)前供應(yīng)限制措施的基礎(chǔ)。對(duì)于是否繼續(xù)實(shí)施每日41.1萬桶的增產(chǎn)措施，最終的決定將在周六的電話會(huì)議上做出。有關(guān)這一決定的討論更具市場(chǎng)敏感性，過去兩個(gè)月增產(chǎn)消息導(dǎo)致油價(jià)大跌。會(huì)議的安排凸顯了在過去兩年中，由22國(guó)組成的OPEC+聯(lián)盟的石油配額重要性已有所下降，因?yàn)閷?shí)際的供應(yīng)調(diào)整由以沙特和俄羅斯為首的八個(gè)國(guó)家來執(zhí)行。在周三的會(huì)議上，它們還同意“建立一個(gè)機(jī)制”，根據(jù)最大可持續(xù)產(chǎn)能來確定2027年的產(chǎn)量基準(zhǔn)。OPEC+將于11月30日舉行下一次部長(zhǎng)級(jí)全體會(huì)議。負(fù)責(zé)評(píng)估石油市場(chǎng)并可以請(qǐng)求召開部長(zhǎng)級(jí)全會(huì)的聯(lián)合部長(zhǎng)級(jí)監(jiān)督委員會(huì)將繼續(xù)每?jī)蓚€(gè)月舉行一次會(huì)議。

利比亞東部政府：可能會(huì)宣布油田和港口遭遇不可抗力

利比亞東部政府周三表示，可能宣布油田和港口遭遇不可抗力，理由是“利比亞國(guó)家石油公司屢遭攻擊”。利比亞的大部分油田都在利比亞東部軍事領(lǐng)導(dǎo)人哈利法·哈夫塔爾的控制之下。利比亞東部政府表示，還可能暫時(shí)將國(guó)家石油公司的總部遷往拉斯拉努夫和布雷加等“安全城市”之一，這兩個(gè)城市都由其控制。利比亞國(guó)家石油公司（NOC）此前發(fā)表聲明否認(rèn)了該公司總部被襲擊的說法，認(rèn)為這是“完全錯(cuò)誤的”，并強(qiáng)調(diào)公司正在正常運(yùn)作，繼續(xù)不間斷地履行其重要職責(zé)。去年8月利比亞的石油產(chǎn)量減少了一半以上（約為70萬桶/日），數(shù)個(gè)港口的出口中斷。停產(chǎn)持續(xù)了一個(gè)多月，從10月初開始逐漸恢復(fù)生產(chǎn)。據(jù)NOC稱，過去24小時(shí)內(nèi)，利比亞原油日產(chǎn)量達(dá)到130萬桶。

特朗普政府削減美科研經(jīng)費(fèi)引眾怒 美16州提起訴訟

當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月28日，包括紐約州、加利福尼亞州、伊利諾伊州和新澤西州在內(nèi)的美國(guó)16個(gè)州在紐約曼哈頓聯(lián)邦法院提起一項(xiàng)訴訟，尋求阻止特朗普政府大幅削減用于增加科學(xué)、技術(shù)、工程和數(shù)學(xué)領(lǐng)域（STEM）多樣性的科學(xué)研究以及相關(guān)項(xiàng)目的聯(lián)邦資金。根據(jù)報(bào)道，這些州的總檢察長(zhǎng)表示，特朗普政府沒有權(quán)力限制研究資金，也沒有權(quán)力取消國(guó)會(huì)授權(quán)的由美國(guó)國(guó)家科學(xué)基金會(huì)提供的多元化項(xiàng)目。

墨西哥央行大幅下調(diào)2025年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期

當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月28日，墨西哥央行發(fā)布的季度報(bào)告顯示，該行大幅下調(diào)今明兩年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，歸因于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)疲軟和美國(guó)貿(mào)易政策帶來的不確定性。墨西哥央行預(yù)計(jì)墨西哥今年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值僅增長(zhǎng)0.1%，遠(yuǎn)低于2月預(yù)估的0.6%。同時(shí)還將2026年GDP增長(zhǎng)預(yù)期減半，從先前預(yù)估的1.8%下調(diào)至0.9%。墨西哥央行報(bào)告指出，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)預(yù)計(jì)將持續(xù)疲軟，而美國(guó)貿(mào)易政策變化也給全球經(jīng)濟(jì)帶來重大挑戰(zhàn)。

美聯(lián)儲(chǔ)警告：美國(guó)資產(chǎn)失去“避風(fēng)港”地位將長(zhǎng)期打擊美國(guó)經(jīng)濟(jì)

美聯(lián)儲(chǔ)官員警告稱，美國(guó)總統(tǒng)特朗普發(fā)動(dòng)的全球貿(mào)易戰(zhàn)導(dǎo)致美國(guó)失去避險(xiǎn)地位可能對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生“長(zhǎng)期”影響。最新的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示，一些利率制定者關(guān)注到，在特朗普宣布對(duì)貿(mào)易伙伴全面征收關(guān)稅后的幾周內(nèi)，美國(guó)國(guó)債、股票和美元價(jià)格的下跌。會(huì)議紀(jì)要表示：“這些與會(huì)者指出，這種相關(guān)性的持續(xù)轉(zhuǎn)變，或者美國(guó)資產(chǎn)被視為避風(fēng)港地位的減弱，可能對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生長(zhǎng)期影響。”5月初的FOMC會(huì)議是特朗普在4月2日“解放日”宣布加征關(guān)稅后出現(xiàn)的動(dòng)蕩之后的首次會(huì)議。從歷史上看，在市場(chǎng)波動(dòng)時(shí)期，全球投資者總是涌向（而不是遠(yuǎn)離）美國(guó)資產(chǎn)。

德國(guó)外長(zhǎng)預(yù)計(jì)美國(guó)將對(duì)俄羅斯實(shí)施新的制裁

德國(guó)外長(zhǎng)瓦德富爾在會(huì)見美國(guó)國(guó)務(wù)卿魯比奧后表示，如果俄羅斯總統(tǒng)普京繼續(xù)回避與烏克蘭的和平協(xié)議，他對(duì)華盛頓將對(duì)俄羅斯實(shí)施新的制裁持樂觀態(tài)度?！拔覀?cè)跒蹩颂m問題上有共同立場(chǎng)，”瓦德富爾說?！霸诿绹?guó)，80多名參議員準(zhǔn)備在國(guó)會(huì)考慮并通過一項(xiàng)制裁法案。這并不是由我的對(duì)話者（魯比奧）決定，決定權(quán)在參議院手中。但他和我一樣，認(rèn)為如果普京繼續(xù)這種拒絕的態(tài)度，就會(huì)采取行動(dòng)?！碧乩势湛偨y(tǒng)曾向?yàn)蹩颂m及其歐洲盟友發(fā)出信號(hào)，如果莫斯科不同意?；穑绹?guó)將對(duì)其實(shí)施新的制裁，但在上周與普京通電話后，他似乎放棄了這一立場(chǎng)。與此同時(shí)，歐盟正在準(zhǔn)備對(duì)俄羅斯實(shí)施第18輪制裁。

“美聯(lián)儲(chǔ)傳聲筒”：美聯(lián)儲(chǔ)滯脹預(yù)測(cè)或成6月經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)摘要基調(diào)

“美聯(lián)儲(chǔ)傳聲筒”Nick Timiraos指出，美聯(lián)儲(chǔ)工作人員在五月份的會(huì)議上提出了明確的滯脹預(yù)測(cè)，這一點(diǎn)很重要，因?yàn)檫@可能成為官員下個(gè)月提交的《經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)摘要》（SEP）的基礎(chǔ)框架。與往常一樣，美聯(lián)儲(chǔ)的描述相當(dāng)冷靜，但美聯(lián)儲(chǔ)工作人員明確指出勞動(dòng)力市場(chǎng)的實(shí)質(zhì)性放緩，這將導(dǎo)致今年失業(yè)率上升，并在預(yù)測(cè)期內(nèi)（到2027年）保持失業(yè)率高位。美聯(lián)儲(chǔ)工作人員還預(yù)測(cè)今年通脹將“顯著”上升，2026年價(jià)格漲幅將“較小”。值得注意的是，工作人員表示，如果他們對(duì)2026年和2027年（預(yù)計(jì)通脹將達(dá)到2%）的預(yù)測(cè)錯(cuò)誤，那更可能是低估而非高估通脹風(fēng)險(xiǎn)。

特朗普稱美伊核協(xié)議“可能在未來幾周內(nèi)達(dá)成”

當(dāng)?shù)貢r(shí)間28日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示，美國(guó)正在與伊朗進(jìn)行一些非常好的談判，目前的談判進(jìn)展良好。此外特朗普表示，美國(guó)同伊朗的核協(xié)議“可能在未來幾周內(nèi)達(dá)成”。特朗普稱，他想帶檢查人員前往伊朗。截至目前，伊朗方面暫未對(duì)相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行回應(yīng)。（央視新聞）

國(guó)內(nèi)要聞

上期所陸豐：將豐富航運(yùn)衍生品體系，提升金融服務(wù)能級(jí)

在5月28日召開的2025海絲港口合作論壇上，上海期貨交易所副總經(jīng)理陸豐介紹，一年多來，航運(yùn)指數(shù)期貨期現(xiàn)價(jià)格走勢(shì)高度相關(guān)，目前已順利完成7次現(xiàn)金交割，價(jià)格發(fā)現(xiàn)合理，交割期現(xiàn)價(jià)差均在1%附近。陸豐稱，下一步，上期所將圍繞三大方面來開展工作：一是始終把風(fēng)險(xiǎn)防控放在首位，切實(shí)履行市場(chǎng)監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)防范職責(zé)，繼續(xù)維護(hù)航運(yùn)指數(shù)期貨市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行；二是大力實(shí)施“啟航工程”市場(chǎng)培育行動(dòng)方案，進(jìn)一步提升期貨市場(chǎng)服務(wù)航運(yùn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的能力；三是持續(xù)豐富航運(yùn)衍生品體系，不斷提升航運(yùn)金融服務(wù)能級(jí)。

財(cái)政部今年將在香港發(fā)行680億元人民幣國(guó)債

經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，2025年財(cái)政部將在香港特別行政區(qū)，分六期發(fā)行680億元人民幣國(guó)債。其中，前兩期共計(jì)250億元人民幣國(guó)債已分別于2月、4月發(fā)行?，F(xiàn)定于6月4日通過招標(biāo)發(fā)行第三期125億元人民幣國(guó)債，具體發(fā)行安排將在香港金融管理局債務(wù)工具中央結(jié)算系統(tǒng)（CMU）公布。（財(cái)政部）