地緣政治混亂和日益增長的經(jīng)濟不確定性繼續(xù)推動黃金需求，并有助于重新確立黃金作為一種重要貨幣資產(chǎn)的地位。但倫敦金銀市場協(xié)會（LBMA）的官方評論稱，分析師日益高漲的熱情可能導(dǎo)致市場上出現(xiàn)誤導(dǎo)性信息。

有關(guān)黃金將在7月1日前在《巴塞爾協(xié)議III》（Basel III）框架下被認可為一級流動資產(chǎn)的傳言，在黃金市場迅速蔓延。然而，周三，LBMA表示這些謠言是不正確的。



LBMA表示：“黃金沒有被重新歸類為一級HQLA（高質(zhì)量流動資產(chǎn)），如果是這樣，我們和世界黃金協(xié)會（WGC）將是第一個大聲疾呼的。LBMA繼續(xù)和央行以及審慎監(jiān)管界倡導(dǎo)，黃金符合保證HQLA地位的所有標準。”

分析人士猜測，在Basel III的規(guī)定下，官方對黃金的重新評級可能會在今年剩余時間里大幅推高對黃金的投資需求。

然而，LBMA表示，這種印象源于對巴塞爾黃金觀點的誤解。LBMA指出，自1988年以來，黃金一直被認可為一級資產(chǎn)，但不被認可為HQLA。

LBMA多年來一直在游說將黃金認定為一級HQLA，這與它的一級地位不同。

同時，巴塞爾對黃金也有不同的分類。銀行金庫里配置的黃金被認為是一級資產(chǎn)，與現(xiàn)金的認可度相同。然而，在清算機構(gòu)中作為抵押品持有的黃金會有20%的減值。

由于未配置的黃金不被視為HQLA，因此與其他大宗商品一樣對待，在凈穩(wěn)定資金比率（NSFR）規(guī)則下，未配置的黃金必須達到85%的穩(wěn)定資金因子和0%的可用穩(wěn)定資金因子。

盡管LBMA積極游說支持將黃金作為HQLA，但它并沒有為實現(xiàn)這一目標設(shè)定時間表。LBMA指出，歐盟、英國和美國一直在推遲實施Basel III的最終規(guī)定。

分析人士表示：“歐盟已將一些關(guān)鍵改革推遲到2026年1月，英國已將實施推遲到2027年。而在美國，考慮到目前傾向于減少監(jiān)管和大力游說的政治格局，時間表尚不清楚?！?br>
上個月，LBMA和WGC發(fā)表了一份研究報告，強調(diào)了黃金應(yīng)該被認定為HQLA的理由。

過去三年，隨著各國央行以創(chuàng)紀錄的速度增加黃金儲備，黃金作為一種重要貨幣資產(chǎn)的地位顯著增強。在過去三年的每一年里，全球央行的黃金儲備都增加了1000噸以上。

分析人士指出，各國央行正在購買黃金，以減少對美元的依賴。

最近，黃金投資需求顯著上升。然而，數(shù)據(jù)顯示，有一部分市場繼續(xù)忽視黃金：養(yǎng)老基金和其他公共投資公司對黃金幾乎沒有敞口。

在2024年8月，LBMA的CEO Ruth Crowell表示，如果黃金被認可為HQLA，這將使其與高質(zhì)量主權(quán)債券處于相同的地位。

LBMA/WGC的報告指出，在地緣政治不確定性日益增加的世界中，黃金可能是一種重要的流動資產(chǎn)。

分析人士們表示：“HQLA目前的現(xiàn)狀造成了一種過度相關(guān)的主權(quán)銀行關(guān)系。與其他HQLA資產(chǎn)相比，黃金的持有基礎(chǔ)更加多樣化，地理上更加分散，從而增強了其穩(wěn)定性，沒有信用或違約風(fēng)險?！?/div>

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