周二（5月13日），歐元兌美元在1.1100關(guān)口附近維持弱勢(shì)整理，日內(nèi)微漲0.16%，但整體仍徘徊于近一個(gè)月低點(diǎn)。盡管中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會(huì)談聯(lián)合聲明為市場(chǎng)注入短暫樂(lè)觀情緒，但歐美貿(mào)易談判僵局疊加歐洲央行鴿派預(yù)期持續(xù)壓制歐元表現(xiàn)。當(dāng)前匯價(jià)技術(shù)面呈現(xiàn)明顯空頭結(jié)構(gòu)，市場(chǎng)焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向晚間美國(guó)CPI數(shù)據(jù)對(duì)美元流動(dòng)性的進(jìn)一步指引。

基本面：貿(mào)易博弈與政策分化主導(dǎo)情緒

歐元近期疲軟的核心因素在于歐美貿(mào)易關(guān)系的不確定性。自特朗普政府提出關(guān)稅言論以來(lái)，歐盟成為少數(shù)未與美國(guó)達(dá)成實(shí)質(zhì)性協(xié)議的主要經(jīng)濟(jì)體。本周四，歐盟委員會(huì)公布了一份針對(duì)950億歐元美國(guó)進(jìn)口商品的潛在反制清單，明確釋放了“以牙還牙”的信號(hào)。這一舉措雖未立即實(shí)施，但市場(chǎng)對(duì)貿(mào)易摩擦升級(jí)的擔(dān)憂已反映在歐元資產(chǎn)定價(jià)中。

與此同時(shí)，中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會(huì)談聯(lián)合聲明短暫提振了美元需求。芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席古爾斯比對(duì)此評(píng)價(jià)稱，盡管貿(mào)易沖突的“滯脹效應(yīng)低于此前預(yù)期”，但“關(guān)稅水平仍是此前3-5倍，可能持續(xù)抑制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并推高價(jià)格”。這一表態(tài)暗示美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)通脹韌性的警惕未消，與歐洲央行的寬松傾向形成鮮明對(duì)比。

歐洲央行方面，交易員對(duì)6月降息的押注持續(xù)升溫。多位官員近期強(qiáng)調(diào)“通脹回落趨勢(shì)穩(wěn)固”，預(yù)計(jì)年底前將回歸2%目標(biāo)。這一預(yù)期令歐元利差優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步收窄，尤其在美國(guó)CPI數(shù)據(jù)公布前，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)向的敏感度顯著高于歐央行。

技術(shù)面：空頭結(jié)構(gòu)確立，關(guān)鍵支撐承壓

從4小時(shí)圖看，歐元兌美元技術(shù)形態(tài)已明確轉(zhuǎn)弱：
趨勢(shì)指標(biāo)：匯價(jià)持續(xù)運(yùn)行于200周期均線（1.1200）下方，且布林帶開(kāi)口擴(kuò)張（上軌1.1339，下軌1.1044），顯示波動(dòng)率上升與下行風(fēng)險(xiǎn)加劇。MACD柱狀圖雖小幅收窄，但DIFF與DEA仍位于零軸下方，空頭動(dòng)能尚未充分釋放。
動(dòng)能信號(hào)：RSI（14）報(bào)28.43，接近超賣區(qū)域，但未出現(xiàn)底背離跡象，暗示當(dāng)前下行趨勢(shì)可能延續(xù)。
關(guān)鍵位：上方阻力需重點(diǎn)關(guān)注4月28日高點(diǎn)1.1425，若突破該水平或緩解短期拋壓；下方支撐則指向3月27日低點(diǎn)1.0733，若失守可能打開(kāi)更深幅度回調(diào)空間。

值得注意的是，周一匯價(jià)跌破1.1200-1.1440的20日震蕩區(qū)間后，技術(shù)性賣盤(pán)加速入場(chǎng)，短期內(nèi)多頭需收復(fù)1.1200均線阻力才能扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)。

后市展望：CPI數(shù)據(jù)或成短期催化劑

歐元兌美元的短期走勢(shì)將取決于兩大變量：一是歐美貿(mào)易談判進(jìn)展，若歐盟反制措施落地，可能加劇歐元波動(dòng)；二是美國(guó)通脹數(shù)據(jù)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策預(yù)期的修正。若今晚CPI讀數(shù)高于預(yù)期的2.4%（核心2.8%），美元可能延續(xù)反彈，進(jìn)一步壓制歐元；反之，若數(shù)據(jù)疲軟，歐元或迎來(lái)技術(shù)性修復(fù)。

中長(zhǎng)期來(lái)看，歐美貨幣政策分化仍是主線。歐洲央行若在6月兌現(xiàn)降息，而美聯(lián)儲(chǔ)維持“higher for longer”立場(chǎng)，歐元兌美元或難擺脫弱勢(shì)格局。交易者需密切關(guān)注1.1044（布林帶下軌）附近的盤(pán)整情況，警惕破位風(fēng)險(xiǎn)。