周二（4月22日），美元/日元展開激烈博弈，匯價延續(xù)此前下行趨勢，盤中一度觸及140.00心理關口下方位置，顯現(xiàn)出市場對美元疲軟與日元強勢的持續(xù)關注。受美國與日本可能進行更多關稅相關談判及貨幣討論的預期影響，短期看空情緒在市場當中繼續(xù)發(fā)酵，令美元/日元承壓下行。

基本面分析

當前美元整體延續(xù)疲軟格局，部分原因在于美國方面持續(xù)釋放的關稅政策不確定性，令全球貿(mào)易環(huán)境出現(xiàn)更多分歧。與此同時，美國國內(nèi)對貨幣政策前景的爭論也推波助瀾：美國總統(tǒng)特朗普多次公開批評美聯(lián)儲主席鮑威爾未能更迅速地降息，并被傳可能尋求在其任期結(jié)束前進行人員更迭，進一步加大了美聯(lián)儲獨立性的質(zhì)疑。受此影響，市場對美聯(lián)儲可能在今年底前繼續(xù)降息的押注升溫，導致美元遭遇額外拋壓。根據(jù)部分機構(gòu)預測，若美聯(lián)儲放寬貨幣政策的速度超預期，則美元指數(shù)將繼續(xù)走低。

與之相對，日本方面近期動作頻頻。外界普遍認為，日本央行（BoJ）或?qū)⒕S持原有加息立場不變，并認為關稅不確定性暫不足以完全逆轉(zhuǎn)日本國內(nèi)的薪資與通脹上行周期。此外，日本經(jīng)濟再生大臣赤澤亮正（Akazawa）日前提到，雖然上周的談判并未涉及匯率，但日本財務大臣加藤勝信（Katsunobu Kato）預計會在本周與美國財政部長Scott Bessent會面，或討論貨幣問題。此前加藤就曾表態(tài)，如果談判需要，日本方面并不希望出現(xiàn)大幅的日元貶值。由此可見，市場對日元保持強勢的預期仍在累積，也使得美元/日元的下行壓力居高不下。

在全球范圍內(nèi)，美元近期整體偏弱的表現(xiàn)也得到了數(shù)據(jù)印證。星展集團研究部門的觀點稱，當前市場對美元指數(shù)（DXY）的關注度上升，若其最大權(quán)重貨幣歐元繼續(xù)走強，則DXY可能進一步回落。該指數(shù)今年以來已累計下跌逾9%，短期仍難言見底。綜合各方信息，美日貨幣政策分化及美方內(nèi)部政策不確定性，或共同推動日元在短期持續(xù)獲得資金青睞。

技術面分析師解讀：

2小時K線圖觀察，美元/日元整體保持明顯的空頭市場特征，匯價持續(xù)位于主要移動平均線下方，同時MACD指標也在零軸下方徘徊，表明當前下行趨勢未見顯著衰減。RSI雖已進入超賣區(qū)域，但尚未出現(xiàn)強勁反轉(zhuǎn)信號，短線仍以偏空對待。



支撐位：140.150、139.880
阻力位：140.800

短期若行情出現(xiàn)技術性反彈，不排除測試140.800附近阻力的可能，但下方139.880等關鍵點位若被跌破，則空頭或進一步發(fā)力。

日線圖同樣揭示了匯價的持續(xù)下跌格局，高點與低點均呈現(xiàn)下降趨勢線排布。MACD保持明顯的空頭動能，且信號線與柱狀圖同向下行，意味著中期走勢仍對空方有利。RSI也在低位區(qū)域運行，暗示雖然隨時可能醞釀短線修正，但日線級別的空頭氛圍依舊濃厚。



支撐位：140.000（心理關口）、139.880
阻力位：142.000

整體看，若日內(nèi)或本周內(nèi)無法有效企穩(wěn)140.000整數(shù)關口上方，后市存在繼續(xù)向139.880尋求支撐的可能。除非價格向上突破142.000并企穩(wěn)，否則空頭趨勢恐難逆轉(zhuǎn)。

市場情緒觀察

從當前市場情緒來看，日元的避險屬性在近期貿(mào)易摩擦消息頻出的環(huán)境中被再度強化，令部分多頭市場對持有日元更為積極。而且美國內(nèi)部政策變數(shù)增大，引發(fā)對美元未來收益與可信度的擔憂，進一步加重了市場做空美元、轉(zhuǎn)向日元的行為。與此同時，日本國內(nèi)穩(wěn)步推進的通脹與薪資增長，疊加央行可能繼續(xù)保持相對緊縮傾向的預期，也使日元獲得更多資金流動性支持。

值得注意的是，如若本周日本財務大臣加藤與美國財政部長Bessent的會晤并未針對匯率達成“壓制美元、扶持日元”的具體成果，則部分已經(jīng)提前入場的空頭市場倉位或出現(xiàn)獲利了結(jié)，引發(fā)短線反彈。但總體來看，市場對美元/日元后市的主要判斷仍偏向空頭市場格局。

后市展望

短期前景（看空思路）
若美聯(lián)儲內(nèi)部分歧進一步加劇，或美國方面繼續(xù)釋放更多關稅層面的不確定消息，則美元走弱態(tài)勢可能延續(xù)，美元/日元或進一步下探下方支撐。短期內(nèi)，如確認失守140.000一線，則需關注139.880一帶，這一價格帶若被進一步跌破，空頭動能或迅速加強。

短期反彈可能（看多思路）
由于RSI和其他振蕩指標均處于超賣區(qū)域，存在一定的技術性修正機會。若本周的日本和美國高層會談無實質(zhì)性進展或任何消息令市場感覺“預期落空”，則不排除美元/日元出現(xiàn)空頭回補行情，短線有望反彈至140.800乃至142.000區(qū)域。但該過程更可能被視作空頭趨勢中的階段性反抽，交易員警惕行情隨時恢復下行。

中長期展望
若美日兩國貨幣政策繼續(xù)背離，美國轉(zhuǎn)向大幅降息，而日本堅持或略微強化緊縮導向，則美元/日元中期下行趨勢恐將延續(xù)，更低目標指向需關注前期技術低點。反之，如果美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)回暖讓市場重新押注美元，且日本外需受限導致經(jīng)濟承壓，則匯價中期轉(zhuǎn)入盤整市場的概率也不容忽視。

注：本文基本面內(nèi)容據(jù)路孚特報道展開。