OPEC下調(diào)石油需求預(yù)期，釋放經(jīng)濟(jì)放緩信號

石油輸出國組織（OPEC）在4月月度報告中表示，預(yù)計2025年全球石油日需求將增加130萬桶，2026年將增加128萬桶，兩項預(yù)測均較上月下調(diào)15萬桶/日。這是OPEC自2024年12月以來首次對需求增長前景作出調(diào)整。

本輪下調(diào)主要源于兩個因素：美國對亞洲大國實施的新一輪貿(mào)易關(guān)稅，以及2025年第一季度全球經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)未達(dá)預(yù)期。這些因素加劇了全球經(jīng)濟(jì)前景的不確定性。

“全球經(jīng)濟(jì)在年初呈現(xiàn)出穩(wěn)定增長的趨勢，然而，近期與貿(mào)易有關(guān)的動態(tài)給短期全球經(jīng)濟(jì)增長前景帶來了更大的不確定性?！薄狾PEC月報

油價承壓，布倫特原油仍跌超10%

受貿(mào)易擔(dān)憂情緒與OPEC+增產(chǎn)預(yù)期影響，國際油價近來持續(xù)承壓。盡管在美國免除部分關(guān)稅的消息發(fā)布后油價略有反彈，但布倫特原油仍交投于66美元附近，本月迄今為止累計跌幅超過10%。

OPEC經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期趨于保守

在經(jīng)濟(jì)展望方面，OPEC也做出了相應(yīng)調(diào)整。該組織將2025年全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期從3.1%下調(diào)至3.0%，2026年預(yù)期從3.2%下調(diào)至3.1%。這反映出OPEC對未來數(shù)季經(jīng)濟(jì)活動放緩的預(yù)判。

與之相對的是，據(jù)市場調(diào)查顯示，國際能源署（IEA）長期持有更加保守的石油需求觀點，預(yù)計在本十年內(nèi)全球石油使用將觸頂，而OPEC依然堅持需求將“在未來數(shù)年持續(xù)增長”。

OPEC+產(chǎn)量分化，哈薩克斯坦再次超產(chǎn)

盡管OPEC+整體3月產(chǎn)量下降了3.7萬桶/日，至4102萬桶/日，主要受伊拉克和尼日利亞減產(chǎn)影響，但部分成員國仍未能嚴(yán)格遵守配額。

其中，哈薩克斯坦產(chǎn)量連續(xù)第二個月超過限額，3月增產(chǎn)3.7萬桶/日至185.2萬桶/日，明顯高于1-3月設(shè)定的146.8萬桶/日配額。

“哈薩克斯坦將在4月開始履行承諾，以部分抵消此前的超產(chǎn)行為?！薄_克斯坦能源部聲明

該國能源部表示，2025年4月前兩周產(chǎn)量雖較3月下降，但仍高于OPEC+允許的限額，顯示出協(xié)調(diào)一致實施減產(chǎn)仍存在難度。

編輯觀點：

OPEC本次下調(diào)需求預(yù)測，釋放出多重信號：一方面，美國關(guān)稅政策所引發(fā)的貿(mào)易擔(dān)憂情緒已對全球能源需求構(gòu)成壓力；

另一方面，盡管原油市場供需博弈持續(xù)，但OPEC對長期需求依然抱持樂觀態(tài)度。而哈薩克斯坦等成員國的持續(xù)超產(chǎn)行為，也對OPEC+整體協(xié)調(diào)增添變數(shù)。若后續(xù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)疲弱，或?qū)⑼苿覱PEC在下一輪會議上重新審視其產(chǎn)量策略。