據(jù)路孚特，當(dāng)摩根大通與花旗的財(cái)報(bào)倒計(jì)時(shí)開(kāi)啟，華爾街的燈火正照見(jiàn)金融巨鱷們陰影下的裂痕。這場(chǎng)財(cái)報(bào)季不再關(guān)乎利潤(rùn)狂歡，而是一場(chǎng)關(guān)于生存的預(yù)言——經(jīng)濟(jì)衰退的絞索已懸在銀行家們的頭頂。

第一劫：貸款違約海嘯倒計(jì)時(shí)

周五登場(chǎng)的三大銀行財(cái)報(bào)，或?qū)⒔议_(kāi)信貸崩塌的序幕。富國(guó)銀行分析師Mike Mayo冰冷指出，關(guān)稅重錘下，貸款損失準(zhǔn)備金激增已成定局。新會(huì)計(jì)規(guī)則強(qiáng)制銀行提前暴露風(fēng)險(xiǎn)敞口，數(shù)十億美元撥備金背后，是實(shí)體經(jīng)濟(jì)失速傳導(dǎo)至金融系統(tǒng)的第一聲骨裂脆響。摩根大通CEO迪蒙的警告正在應(yīng)驗(yàn)：通脹與衰退的雙頭蛇，已咬住銀行業(yè)咽喉。

第二劫：投行盛宴變斷頭臺(tái)

一季度曇花一現(xiàn)的投行業(yè)務(wù)回暖，在資本市場(chǎng)的血雨腥風(fēng)中戛然而止。巴克萊分析師Jason Goldberg的預(yù)言帶著寒意："當(dāng)波動(dòng)率化身絞肉機(jī)，并購(gòu)與IPO只會(huì)留下尸體。" 財(cái)富管理部門在股市暴跌中流血，交易臺(tái)雖靠波動(dòng)性續(xù)命，卻更像飲鴆止渴——這場(chǎng)零和游戲的盡頭，終將是所有玩家的集體失血。

第三劫：貿(mào)易戰(zhàn)余震吞噬希望

Argus Research總監(jiān)Stephen Biggar的論斷已成讖語(yǔ)："銀行從來(lái)不是經(jīng)濟(jì)危機(jī)的防火墻，而是第一塊倒下的多米諾骨牌。" 信貸閘門收緊正在掐滅中小企業(yè)最后一口氣，而貿(mào)易戰(zhàn)引發(fā)的資產(chǎn)價(jià)格雪崩，早已讓銀行資產(chǎn)負(fù)債表化作即將引燃的炸藥桶。

以下為對(duì)美國(guó)幾家大型銀行的季度每股盈余(EPS)預(yù)測(cè)：


終局：十年改革或難抵系統(tǒng)性潰敗

盡管監(jiān)管者夸耀著13%的資本充足率鎧甲，但Mike Mayo的"抗壓測(cè)試"宣言此刻顯得蒼白——當(dāng)經(jīng)濟(jì)引擎全面停擺，沒(méi)有哪家銀行能靠紙面數(shù)據(jù)抵擋系統(tǒng)性坍塌。財(cái)報(bào)季亮起的或許不是曙光，而是金融體系最后的預(yù)警紅燈。凜冬已至，這場(chǎng)沒(méi)有贏家的死亡游戲中，所有關(guān)于復(fù)蘇的承諾，終將在壞賬洪流里化為泡影。