全球貿(mào)易戰(zhàn)陰云下，日本央行正繃緊神經(jīng)！行長植田和男周三明確表態(tài)，將把美國關(guān)稅沖擊納入貨幣政策考量，這預(yù)示著日本可能推遲期待已久的政策正?；M(jìn)程。



關(guān)稅沖擊成政策新變量

植田和男在國會作證時強調(diào)，美國對汽車等產(chǎn)品加征關(guān)稅已顯著提升經(jīng)濟不確定性。他承諾央行將全面評估關(guān)稅通過貿(mào)易、產(chǎn)業(yè)鏈、物價等多重渠道對日本經(jīng)濟的影響。這番表態(tài)凸顯日本央行正面臨2013年啟動超寬松政策以來最復(fù)雜的決策環(huán)境。

加息步伐或被迫放緩

盡管日本央行今年1月剛剛歷史性地結(jié)束負(fù)利率政策，將基準(zhǔn)利率上調(diào)至0.5%，但植田暗示后續(xù)加息步伐可能放緩。他解釋稱，此前加息是基于核心通脹穩(wěn)步邁向2%目標(biāo)的判斷，而現(xiàn)在必須重新權(quán)衡貿(mào)易戰(zhàn)帶來的通縮風(fēng)險。

4月會議料將按兵不動

面對議員要求更強力應(yīng)對關(guān)稅沖擊的呼聲，植田保持謹(jǐn)慎姿態(tài)。他強調(diào)美國政策走向仍存變數(shù)，央行需要持續(xù)監(jiān)測事態(tài)發(fā)展。分析人士普遍預(yù)期，在4月30日至5月1日的政策會議上，日本央行將維持利率不變，同時下調(diào)經(jīng)濟增長預(yù)期。

政策轉(zhuǎn)向面臨兩難抉擇

市場觀察人士指出，日本央行正陷入兩難困境：過快收緊政策可能扼殺經(jīng)濟復(fù)蘇，但過慢應(yīng)對又恐錯失政策正常化窗口期。植田的"邊走邊看"表態(tài)，反映出央行在通脹目標(biāo)和增長風(fēng)險之間的艱難平衡。

總結(jié)

當(dāng)"安倍經(jīng)濟學(xué)"的退場劇本遭遇特朗普關(guān)稅的突襲，日本央行的政策天平正在傾斜。從激進(jìn)寬松轉(zhuǎn)向常態(tài)化的道路本就不易，如今又添貿(mào)易戰(zhàn)變數(shù)——植田和男的審慎表態(tài)預(yù)示著，日本貨幣政策可能進(jìn)入更漫長的過渡期。