周四（北京時(shí)間3月27日），現(xiàn)貨黃金交投于3020.14附近，金價(jià)周三有所回落，因美元和美債收益率攀升，但對(duì)特朗普政府新關(guān)稅的擔(dān)憂使金價(jià)保持在每盎司3000美元以上的水平；美原油交投于69.66美元/桶附近，美油周三盤中一度站上70美元/桶關(guān)口最高至70.22美元/桶，為3月3日以來最高，此前政府?dāng)?shù)據(jù)顯示上周美國(guó)原油和燃料庫存下降，加上美國(guó)威脅對(duì)購買委內(nèi)瑞拉原油的國(guó)家征收關(guān)稅，市場(chǎng)對(duì)全球供應(yīng)趨緊的擔(dān)憂加劇。



標(biāo)普500指數(shù)周三收盤下跌1.12%，報(bào)5712.20 點(diǎn)。納斯達(dá)克指數(shù)收盤下跌2.04%，報(bào) 17899.02 點(diǎn)，道瓊斯工業(yè)指數(shù)收盤下跌 0.31%，報(bào) 42454.79 點(diǎn)。

日內(nèi)重點(diǎn)關(guān)注

股市

美國(guó)股市周三收盤大幅下跌，受英偉達(dá)和特斯拉下跌拖累，投資者等待美國(guó)汽車關(guān)稅的信息。美國(guó)總統(tǒng)特朗普將于周三在新聞發(fā)布會(huì)上宣布對(duì)汽車行業(yè)征收關(guān)稅的計(jì)劃，這將導(dǎo)致他今年引發(fā)的全球貿(mào)易戰(zhàn)戰(zhàn)線進(jìn)一步擴(kuò)大。汽車行業(yè)專家預(yù)計(jì)此舉將推高價(jià)格并阻礙生產(chǎn)。數(shù)周來，特朗普一直信誓旦旦將于4月2日宣布一系列對(duì)等關(guān)稅。

特斯拉重挫 5.6%，通用汽車下跌 3.1%，投資者對(duì)關(guān)稅規(guī)模、貿(mào)易伙伴的報(bào)復(fù)措施以及可能對(duì)全球經(jīng)濟(jì)和企業(yè)產(chǎn)生的連鎖效應(yīng)感到不確定。Harris Financial Group的管理合伙人Jamie Cox說，“市場(chǎng)討厭關(guān)稅的不確定性，尤其是涉及汽車板塊時(shí)。汽車行業(yè)首當(dāng)其沖成為關(guān)稅負(fù)面經(jīng)濟(jì)影響的重災(zāi)區(qū)?！?br>
重量級(jí)芯片企業(yè)英偉達(dá)大跌近 6%，博通下跌近 5%，推動(dòng)PHLX芯片股指數(shù)回落3.3%。標(biāo)普 500 指數(shù)的 11 個(gè)板塊中，有六個(gè)下跌，其中信息技術(shù)板塊跌幅最大，下跌2.46%，其次是通信服務(wù)板塊下跌2.04% 。一項(xiàng)調(diào)查顯示，第一季度美國(guó)企業(yè)首席財(cái)務(wù)官(CFO)的樂觀情緒有所下降。
擔(dān)心關(guān)稅導(dǎo)致價(jià)格上漲的企業(yè)紛紛增加庫存。數(shù)據(jù)顯示，2月美國(guó)耐久財(cái)訂單意外增加。

巴克萊將標(biāo)普 500 指數(shù)2025年目標(biāo)水平從 6600 點(diǎn)下調(diào)至 5,900 點(diǎn)。2025 年迄今，標(biāo)普 500 指數(shù)已下跌 3%，納斯達(dá)克指數(shù)則下跌逾7%。

本周晚些時(shí)候的主要關(guān)注焦點(diǎn)將是周五公布的個(gè)人消費(fèi)支出(PCE)物價(jià)指數(shù)，這是美聯(lián)儲(chǔ)最青睞的通脹指標(biāo)。

明尼亞波利斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行主席卡什卡利(Neel Kashkari)周三表示，他對(duì)特朗普關(guān)稅對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響感到不確定，關(guān)稅可能會(huì)推高物價(jià)，這為加息提供了理據(jù)，而關(guān)稅也可能會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，這又為降息提供了理由。

金市

金價(jià)周三有所回落，因美元和美債收益率攀升，但對(duì)特朗普政府新關(guān)稅的擔(dān)憂使金價(jià)保持在每盎司3000美元以上的水平。



現(xiàn)貨金報(bào)每盎司3016.71美元，下跌0.1%。美國(guó)期金收低 0.1%，報(bào) 3022.50 美元。美元指數(shù)上漲0.4%，而指標(biāo)10年期美國(guó)公債收益率走高。

Zaner Metals 公司副總裁兼高級(jí)金屬策略師Peter Grant表示："在關(guān)稅不確定性和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)存在的情況下，黃金仍然受到避險(xiǎn)情緒的支撐，新的歷史高點(diǎn)將有助于實(shí)現(xiàn)我預(yù)期的下一個(gè)上行目標(biāo)3,150美元。"

擔(dān)心特朗普的關(guān)稅會(huì)刺激通脹、阻礙經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的投資者正在黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)上尋求庇護(hù)。傳統(tǒng)上被視為不確定性和通脹對(duì)沖工具的黃金今年已上漲超過15%，并于3月20日觸及3,057.21美元的歷史峰值。

市場(chǎng)參與者現(xiàn)在期待著周五將公布的美國(guó)個(gè)人消費(fèi)支出數(shù)據(jù)，該數(shù)據(jù)可能會(huì)為美國(guó)降息路徑提供更多信息。

其他方面，現(xiàn)貨白銀跌0.3%，至每盎司33.63美元；鉑金跌0.1%，至975.17美元。鈀上漲1%，至965.98美元。

油市

油價(jià)周三上漲，此前政府?dāng)?shù)據(jù)顯示上周美國(guó)原油和燃料庫存下降，加上美國(guó)威脅對(duì)購買委內(nèi)瑞拉原油的國(guó)家征收關(guān)稅，市場(chǎng)對(duì)全球供應(yīng)趨緊的擔(dān)憂加劇。



布倫特原油期貨收漲1.05%，報(bào)每桶 73.79 美元。美國(guó)原油期貨收漲0.94%，報(bào)每桶 69.65 美元。在盤中高點(diǎn)，這兩大指標(biāo)合約都上漲了逾1美元/桶。

美國(guó)能源信息署（EIA）稱，由于煉油廠不斷提高產(chǎn)量，上周美國(guó)原油庫存下降，同時(shí)汽油和餾分油庫存也有所下降。

EIA稱，在截至3月21日的一周內(nèi)，原油庫存減少了330萬桶，降至4.336億桶，降幅大于路透調(diào)查顯示的分析師預(yù)期的下降95.6萬桶。

本周二，在美國(guó)總統(tǒng)特朗普威脅要對(duì)從委內(nèi)瑞拉購買石油的國(guó)家征收關(guān)稅后，委內(nèi)瑞拉向最大買家中國(guó)出口石油的貿(mào)易陷入停滯。Again Capital LLC 合伙人John Kilduff說："市場(chǎng)擔(dān)心觸及這些石油，因此我們可能會(huì)失去這些供應(yīng)。"

美國(guó)與烏克蘭和俄羅斯達(dá)成協(xié)議，暫停海上襲擊和針對(duì)能源目標(biāo)的襲擊，華盛頓同意推動(dòng)解除對(duì)莫斯科的部分制裁，這限制了油價(jià)漲幅。Again Capital公司的Kilduff說，這抵消了委內(nèi)瑞拉局勢(shì)對(duì)油價(jià)的一些支撐，并補(bǔ)充說，他預(yù)計(jì)市場(chǎng)上將出現(xiàn)更多的俄羅斯供應(yīng)。

匯市

美元兌歐元周三創(chuàng)下三周新高，兌日元也有所上漲，交易員們正在等待美國(guó)總統(tǒng)特朗普宣布有關(guān)汽車關(guān)稅的消息。



交易員們擔(dān)心貿(mào)易關(guān)稅將影響美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，并有可能重燃通脹，但同時(shí)也在考慮關(guān)稅是否會(huì)比擔(dān)心的要輕。有關(guān)汽車關(guān)稅的新聞發(fā)布會(huì)預(yù)計(jì)將于美國(guó)東部時(shí)間周三下午4點(diǎn)舉行。

渣打銀行全球G10外匯研究和北美宏觀策略主管Steve Englander表示："每個(gè)人都在試圖弄清楚關(guān)稅問題上會(huì)采取什么措施。"他們希望在公告發(fā)布之前避免市場(chǎng)壓力。不過，我認(rèn)為也存在一些風(fēng)險(xiǎn)，那就是關(guān)鍵時(shí)候，宣布的關(guān)稅可能會(huì)比市場(chǎng)目前的定價(jià)更加強(qiáng)硬?！彼a(bǔ)充道。

特朗普周一表示，本周可能宣布對(duì)進(jìn)口汽車征收關(guān)稅，而下周將公布針對(duì)美國(guó)貿(mào)易逆差主要責(zé)任國(guó)的一系列對(duì)等關(guān)稅計(jì)劃。

特朗普及其經(jīng)濟(jì)顧問已承諾將于4月2日宣布這些征稅措施，并可能宣布一些額外的行業(yè)關(guān)稅。

在關(guān)稅宣布之前，歐元大幅走軟，跌至 1.075 美元，為 3 月 5 日以來最低。歐元兌美元尾盤下跌0.32%，報(bào)1.0757美元，有望連續(xù)第六天下跌。

歐盟執(zhí)委會(huì)貿(mào)易執(zhí)委塞夫科維奇周二會(huì)見了特朗普的高級(jí)貿(mào)易官員，試圖避免美國(guó)下周對(duì)歐盟商品征收高額關(guān)稅，但結(jié)果尚不明朗。美國(guó)銀行稱，其專有流動(dòng)數(shù)據(jù)顯示，從上周開始，官方部門（包括主權(quán)財(cái)富基金和中央銀行）加速拋售歐元兌美元。

與此同時(shí)，烏克蘭和俄羅斯周三相互指責(zé)對(duì)方藐視在美國(guó)斡旋下達(dá)成的能源休戰(zhàn)協(xié)議，歐盟則表示不會(huì)滿足俄羅斯為黑海?；鹩?jì)劃提出的條件。周三早些時(shí)候，在2月份耐用品訂單出人意料地增長(zhǎng)之后，美元得到一些提振。

明尼阿波利斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行總裁卡什卡利周三表示，他不確定關(guān)稅對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響，并指出關(guān)稅可能會(huì)推高物價(jià)，從而導(dǎo)致利率上升，也可能會(huì)減緩經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，從而需要降低借貸成本。

圣路易斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行主席穆薩萊姆表示，在短期內(nèi)美國(guó)通脹率將停滯在美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)之上，甚至進(jìn)一步上升的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)增加，進(jìn)口稅上升可能引發(fā)更持久的價(jià)格壓力。日元兌美元下跌 0.42%，至 150.5 日元。

日本央行行長(zhǎng)植田和男周三表示，如果食品成本的持續(xù)上漲導(dǎo)致廣泛的通脹，央行就必須加息，但他提醒說，基本通脹率仍低于2%的年度目標(biāo)。英鎊跌至兩周低點(diǎn)，因通脹降溫，且英國(guó)財(cái)政大臣里夫斯發(fā)表最新財(cái)政聲明。

英債收益率也有所下降，此前英國(guó)債務(wù)管理辦公室表示 2025/26 年的債券發(fā)行量將少于預(yù)期，從而冷卻了市場(chǎng)對(duì)新一輪供應(yīng)浪潮的擔(dān)憂。英鎊尾盤下跌0.46%，報(bào)1.2884美元。

早些時(shí)候的數(shù)據(jù)顯示，2月份英國(guó)通脹年率從1月份的3.0%放緩至2.8%。

澳元兌美元尾盤下跌0.14%，報(bào)0.6292美元。早些時(shí)候的數(shù)據(jù)顯示，澳洲2月份消費(fèi)者通脹放緩。

國(guó)際要聞

歐盟貿(mào)易負(fù)責(zé)人預(yù)計(jì)美國(guó)將征收約20%的關(guān)稅

歐盟貿(mào)易專員Maros Sefcovic預(yù)計(jì)美國(guó)總統(tǒng)特朗普下周將宣布對(duì)歐盟征收20%左右的關(guān)稅。在與美國(guó)政府高級(jí)官員會(huì)面后，Sefcovic稱，華盛頓的最終計(jì)劃仍不清楚，但關(guān)稅將平等地適用于所有27個(gè)成員國(guó)。Sefcovic對(duì)美國(guó)官員表示，對(duì)來自歐盟的進(jìn)口商品征收20%的關(guān)稅對(duì)歐盟來說將是“毀滅性的”

白宮稱特朗普將于周三下午宣布汽車關(guān)稅

白宮表示，美國(guó)總統(tǒng)特朗普周三將宣布對(duì)汽車行業(yè)的關(guān)稅。此舉將推動(dòng)他與全球貿(mào)易伙伴的博弈進(jìn)一步升級(jí)，而美國(guó)更廣泛的關(guān)稅計(jì)劃將于下周出臺(tái)。白宮新聞秘書Karoline Leavitt表示，特朗普將于下午4點(diǎn)在橢圓形辦公室詳細(xì)說明他的計(jì)劃，并補(bǔ)充說具體內(nèi)容將由總統(tǒng)親自宣布。

圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席稱經(jīng)濟(jì)走軟可能促使美聯(lián)儲(chǔ)降息

圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席Alberto Musalem在講話中說，經(jīng)濟(jì)的韌性將使美聯(lián)儲(chǔ)能夠維持政策不變，直到在通脹方面取得更大進(jìn)展。但如果經(jīng)濟(jì)且特別是勞動(dòng)力市場(chǎng)開始走弱，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)選擇降息，只要通脹預(yù)期保持穩(wěn)定?！霸谶@個(gè)節(jié)骨眼上，保持耐心將有助于我們?cè)趯で髮?shí)現(xiàn)充分就業(yè)、物價(jià)穩(wěn)定和持久經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面取得成功，”Musalem在肯塔基州帕迪尤卡發(fā)表的講話中說。他的基本預(yù)期是經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)，通脹率到2027年回落至2%。但他說，該預(yù)測(cè)的風(fēng)險(xiǎn)偏向于勞動(dòng)力市場(chǎng)疲軟和通脹上升，這兩種情況都對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的雙重使命構(gòu)成威脅。

英國(guó)財(cái)政大臣提出規(guī)模140億英鎊的一攬子措施 以填補(bǔ)財(cái)政缺口

在今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)被減半后，英國(guó)財(cái)政大臣Rachel Reeves宣布了140億英鎊的一攬子福利和政府支出削減計(jì)劃，以填補(bǔ)財(cái)政缺口，并將有助于她走上符合財(cái)政規(guī)則的道路。84億英鎊將來自福利和日常支出削減，額外的34億英鎊主要包括政府規(guī)劃改革帶來的收入增加，22億英鎊來自更高效的稅收征管?！肮ば诫A層為不負(fù)責(zé)任的經(jīng)濟(jì)行為付出代價(jià)，這毫無進(jìn)步可言，”Reeves說?！坝?guó)民眾信任政府，因?yàn)樗麄冎牢覀冇肋h(yuǎn)不會(huì)拿公共財(cái)政去冒險(xiǎn)。”Reeves表示世界已經(jīng)發(fā)生了變化，并指出對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)構(gòu)成壓力的國(guó)際因素。美國(guó)總統(tǒng)特朗普用廣泛的關(guān)稅措施顛覆了全球貿(mào)易體系，而隨著白宮減少對(duì)俄烏沖突中的歐洲的支持，歐洲各國(guó)政府不得不將大筆資金用于國(guó)防開支。

英國(guó)財(cái)政大臣在下議院發(fā)表工黨政府春季聲明

英國(guó)財(cái)政大臣里夫斯在下議院發(fā)表工黨政府春季聲明。她表示，準(zhǔn)備在英國(guó)重新啟動(dòng)房屋建設(shè)，計(jì)劃建造150萬套新住房，我們的轉(zhuǎn)型計(jì)劃已經(jīng)顯現(xiàn)出成效。財(cái)政責(zé)任辦公室下調(diào)了今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，但提高了對(duì)明年及未來幾年的預(yù)期；在預(yù)測(cè)期結(jié)束時(shí)，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)規(guī)模將超過之前的預(yù)期。通過我們的規(guī)劃改革，我們預(yù)計(jì)到2029-30年，經(jīng)濟(jì)將增加68億英鎊，平均每人實(shí)際可支配收入每年將增加500英鎊。由于福利變更，可能有25萬人陷入貧困，這一點(diǎn)得到了預(yù)算責(zé)任辦公室（OBR）的強(qiáng)調(diào)。對(duì)通過10億英鎊投資提供的個(gè)性化援助以幫助人們重返工作崗位表示信心。除非財(cái)政規(guī)則發(fā)生變化，否則我可能面臨在即將到來的十月預(yù)算中再次增稅或進(jìn)一步削減開支的必要。盡管外界對(duì)于保守黨緊急預(yù)算有諸多猜測(cè)，我今天不會(huì)更改稅收政策。我們的規(guī)劃改革經(jīng)過財(cái)政責(zé)任辦公室的評(píng)估，預(yù)計(jì)將提升經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)6.8億英鎊，并為恢復(fù)我們的自由支出空間提供3.4億英鎊。

俄副總理：“蘇賈”天然氣樞紐受損修復(fù)需較長(zhǎng)時(shí)間

俄羅斯副總理諾瓦克當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月26日表示，俄方正在對(duì)“蘇賈”天然氣樞紐的受損情況進(jìn)行全面評(píng)估。該樞紐作為“北溪”管道上的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，需要較長(zhǎng)的修復(fù)時(shí)間，具體修復(fù)進(jìn)程取決于未來能與歐洲國(guó)家達(dá)成哪些能源合作協(xié)議。諾瓦克還表示，遭烏克蘭無人機(jī)襲擊的“克羅波特金”石油泵站的修復(fù)工作正在進(jìn)行，但受設(shè)備供應(yīng)和工程復(fù)雜性影響，目前無法明確完工時(shí)間表。

美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室：財(cái)政部最早8月可能出現(xiàn)支付違約

美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室(CBO)警告稱，如果議員們不能提高或暫停債務(wù)上限，聯(lián)邦政府能保證按時(shí)支付所有賬單的資金最早可能在8月用完。財(cái)政部自1月21日以來一直在使用特殊的會(huì)計(jì)操作來避免突破今年年初啟動(dòng)的36.1萬億美元債務(wù)上限。但該部門尚未就何時(shí)用盡這些措施做出具體預(yù)測(cè)。

國(guó)內(nèi)要聞

商務(wù)部：辦好“購在中國(guó)”系列活動(dòng)，打造標(biāo)志性擴(kuò)消費(fèi)活動(dòng)品牌

國(guó)務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)商務(wù)部《關(guān)于支持國(guó)際消費(fèi)中心城市培育建設(shè)的若干措施》的通知。其中提到，辦好“購在中國(guó)”系列活動(dòng)，打造標(biāo)志性擴(kuò)消費(fèi)活動(dòng)品牌。支持舉辦更多高水平國(guó)際體育賽事、演出演藝活動(dòng)。進(jìn)一步優(yōu)化營(yíng)業(yè)性演出、體育比賽等活動(dòng)審批和安全許可流程，縮短審批時(shí)限，壓減審批材料，推廣“全程網(wǎng)辦”、“一網(wǎng)通辦”。在確保安全的前提下，提高營(yíng)業(yè)性演出、體育比賽等大型群眾性活動(dòng)的可售（發(fā)）票比例。

商務(wù)部：推動(dòng)人工智能、虛擬現(xiàn)實(shí)、大數(shù)據(jù)等技術(shù)在消費(fèi)領(lǐng)域深化應(yīng)用 打造一批“人工智能+消費(fèi)”場(chǎng)景

國(guó)務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)商務(wù)部《關(guān)于支持國(guó)際消費(fèi)中心城市培育建設(shè)的若干措施》，辦好中國(guó)國(guó)際消費(fèi)中心城市精品消費(fèi)月，增加優(yōu)質(zhì)商品和服務(wù)供給。推動(dòng)人工智能、虛擬現(xiàn)實(shí)、大數(shù)據(jù)等技術(shù)在消費(fèi)領(lǐng)域深化應(yīng)用，打造一批“人工智能+消費(fèi)”場(chǎng)景。持續(xù)開展消費(fèi)品以舊換新，加快推廣智能家居、智能家電、智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車等產(chǎn)品。深入實(shí)施消費(fèi)品“三品”（增品種、提品質(zhì)、創(chuàng)品牌）戰(zhàn)略，高質(zhì)量開展“三品”全國(guó)行，分級(jí)打造中國(guó)消費(fèi)名品方陣。