周二（3月18日）歐元/美元一度觸及1.0954，刷新了2025年以來(lái)的最高水平。然而在美市盤初，匯價(jià)迅速回落至1.0900一線附近，顯示短線多頭動(dòng)能稍顯不足。



本周市場(chǎng)情緒受到地緣局勢(shì)的影響：一方面，美國(guó)總統(tǒng)特朗普與俄羅斯總統(tǒng)普京計(jì)劃就兩國(guó)關(guān)系正?；约敖Y(jié)束俄烏沖突進(jìn)行溝通；另一方面，中東局勢(shì)再度緊張，隨著哈馬斯拒絕美方延長(zhǎng)?；鸬奶嶙h，以色列恢復(fù)了軍事行動(dòng)。此外，德國(guó)方面同樣吸引了市場(chǎng)關(guān)注：社民黨（SPD）主席拉爾斯·克林貝爾（Lars Klingbeil）在聯(lián)邦議院談及，為應(yīng)對(duì)俄烏局勢(shì)及美國(guó)政策方向不明，德國(guó)可能動(dòng)用高達(dá)1萬(wàn)億歐元的預(yù)算來(lái)強(qiáng)化國(guó)防與基建。總體而言，這些風(fēng)險(xiǎn)事件交織在一起，令匯價(jià)短期走勢(shì)面臨極大不確定性。

基本面分析

從歐元區(qū)數(shù)據(jù)來(lái)看，德國(guó)3月ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)由此前的26大幅上升至51.6，顯著好于市場(chǎng)預(yù)期的48.1；歐元區(qū)整體景氣指數(shù)也從2月的24.2躍升至39.8。然而，德國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)狀況評(píng)價(jià)依舊疲弱，錄得-87.6，遜于預(yù)期的-80.5，表明市場(chǎng)對(duì)德國(guó)眼下經(jīng)濟(jì)的實(shí)際表現(xiàn)仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。

美國(guó)方面，2月營(yíng)建許可下降1.3%，但同期新屋開工卻大增11.2%，顯示房屋建設(shè)活動(dòng)暫時(shí)保持韌性；同月出口價(jià)格指數(shù)上升0.1%，進(jìn)口價(jià)格指數(shù)增長(zhǎng)0.4%，一定程度上說(shuō)明外貿(mào)環(huán)節(jié)并未對(duì)美元形成過多下行壓力。上述數(shù)據(jù)整體偏向正面，使美元在短線獲得支撐，也促使歐元/美元在沖高后出現(xiàn)了回調(diào)。

地緣局勢(shì)方面，美國(guó)與俄羅斯計(jì)劃就緩和關(guān)系以及化解烏克蘭問題進(jìn)行溝通，若能取得進(jìn)展，將利好全球風(fēng)險(xiǎn)偏好，進(jìn)而支撐歐元等風(fēng)險(xiǎn)貨幣。但同時(shí)，中東地區(qū)的軍事沖突再起，或令市場(chǎng)情緒階段性承壓。德國(guó)加大國(guó)防和基建投資的信號(hào)，也讓市場(chǎng)猜測(cè)歐元區(qū)后續(xù)的財(cái)政擴(kuò)張空間，進(jìn)而對(duì)歐元估值形成一定支撐。

技術(shù)面分析師解讀：

從日線圖觀察，歐元/美元連續(xù)上行后在1.0954附近形成階段性高點(diǎn)，與去年高位1.0936一線形成一定的阻力帶。當(dāng)前日線相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)（RSI）持續(xù)處于70以上高位，反映短期多頭力量占優(yōu)，但也暗示一定超買壓力。如果匯價(jià)不能穩(wěn)守1.0900這一心理關(guān)口，短線或有繼續(xù)回撤風(fēng)險(xiǎn)，下方支撐留意1.0845至1.0873區(qū)域。



4小時(shí)圖顯示，歐元/美元在強(qiáng)勢(shì)拉升后，隨著美元獲得一些數(shù)據(jù)面的支撐，匯價(jià)出現(xiàn)小幅回調(diào)。短周期均線依舊呈多頭排列，說(shuō)明總體趨勢(shì)仍偏向上行，但價(jià)格在1.0954一線受阻。觀察ATR(14)指標(biāo)可見，當(dāng)前波動(dòng)幅度處于0.0028附近，若后市價(jià)格出現(xiàn)大的波動(dòng)，則可能觸發(fā)進(jìn)一步的趨勢(shì)性行情。若匯價(jià)下破關(guān)鍵支撐并伴隨顯著增量成交，需警惕空頭回補(bǔ)帶來(lái)的下行延續(xù)。一旦多頭重新發(fā)力，則需關(guān)注1.1000整數(shù)關(guān)口能否有效突破。



綜合來(lái)看，目前歐元/美元仍處于多頭趨勢(shì)當(dāng)中，但面臨整數(shù)關(guān)口和前高壓制。RSI的超買區(qū)域以及潛在的市場(chǎng)避險(xiǎn)需求，或許會(huì)在短期內(nèi)給多頭升勢(shì)造成阻礙，交易量的配合和消息面的進(jìn)一步明朗將成為決定后續(xù)方向的關(guān)鍵因素。

后市展望

在美歐經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)分化的背景下，歐元/美元中長(zhǎng)期仍具備一定上行潛能，前提是地緣風(fēng)險(xiǎn)緩和和歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景繼續(xù)改善。不過，若美國(guó)后續(xù)公布的數(shù)據(jù)持續(xù)亮眼，或美聯(lián)儲(chǔ)在政策表態(tài)上重新偏向緊縮，美元有望卷土重來(lái)，從而壓制歐元漲勢(shì)。此外，地緣沖突若進(jìn)一步惡化，也可能推升避險(xiǎn)需求，使市場(chǎng)重新青睞美元。總體而言，匯價(jià)若能穩(wěn)固1.0900上方并延續(xù)趨勢(shì)，高位的1.1000整數(shù)關(guān)口仍為下一重要目標(biāo)；若失守1.0873下方，則需警惕多頭退場(chǎng)后的下行風(fēng)險(xiǎn)。

撰寫本文時(shí)，歐元/美元報(bào)1.0912，日內(nèi)下跌0.08%。