周五(3月14日)，歐元兌美元較本周初高點(diǎn)1.0915有所回落。經(jīng)過(guò)一周多的連續(xù)上漲，歐元?jiǎng)幽苊黠@減弱，市場(chǎng)步入震蕩整理階段。交易者們正聚焦歐洲內(nèi)部政治動(dòng)態(tài)與美國(guó)數(shù)據(jù)的最新變化，試圖從中捕捉短期方向。

基本面：歐洲風(fēng)險(xiǎn)升溫，美元因素掣肘

歐元的基本面當(dāng)前受到多重壓力。德國(guó)政壇的不確定性成為焦點(diǎn)，基督教民主黨（CDU）領(lǐng)導(dǎo)人弗里德里?！っ窢柎恼噲D說(shuō)服綠黨支持憲法債務(wù)上限改革及5000億歐元基建計(jì)劃，這一談判將在下周二（3月18日北京時(shí)間）迎來(lái)關(guān)鍵投票。ING外匯分析師Chris Turner認(rèn)為，若綠黨在談判中爭(zhēng)取關(guān)鍵讓步失敗，或拒絕支持該法案，相關(guān)負(fù)面頭條可能在日內(nèi)打擊歐元兌美元走勢(shì)。政治噪音的加劇無(wú)疑為歐元增添下行風(fēng)險(xiǎn)。

外部環(huán)境也在發(fā)酵。美國(guó)對(duì)歐洲商品加征關(guān)稅的威脅令市場(chǎng)對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景感到擔(dān)憂，盡管如此，歐元區(qū)核心與外圍國(guó)家債券對(duì)德國(guó)國(guó)債的利差依然收窄，顯示市場(chǎng)對(duì)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)的感知尚未失控。今晚（3月14日北京時(shí)間）收盤(pán)后，惠譽(yù)將發(fā)布對(duì)法國(guó)的最新評(píng)級(jí)報(bào)告。Chris Turner指出，惠譽(yù)在去年10月剛將法國(guó)展望調(diào)整為負(fù)面，此次下調(diào)AA-評(píng)級(jí)的可能性不大，這一事件的影響可能有限。

美國(guó)方面，通脹放緩與降息預(yù)期的升溫為歐元提供潛在支撐。2月CPI和PPI數(shù)據(jù)雙雙走軟，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)將多次降息，美元吸引力可能因此減弱。然而，美元指數(shù)（DXY）近三日的反彈限制了歐元的上行空間，短期內(nèi)多空力量膠著。

消息面：市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)向，數(shù)據(jù)成焦點(diǎn)

消息面的新變化為歐元走勢(shì)注入不確定性。期權(quán)市場(chǎng)的情緒快速切換是重要信號(hào)。上周一月期歐元兌美元風(fēng)險(xiǎn)逆轉(zhuǎn)指標(biāo)顯示看漲期權(quán)較看跌期權(quán)的偏斜為+0.45%，為2021年以來(lái)最看漲的水平，但本周已轉(zhuǎn)為-0.14%，看跌期權(quán)需求上升。他認(rèn)為，這一轉(zhuǎn)變可能與4月初關(guān)稅威脅的臨近有關(guān)，歐美政策分歧正在削弱市場(chǎng)對(duì)歐元的信心。

日內(nèi)焦點(diǎn)落在美國(guó)數(shù)據(jù)。今晚（3月14日）公布的密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心及通脹預(yù)期初值可能引發(fā)波動(dòng)。若美國(guó)消費(fèi)者信心數(shù)據(jù)疲軟，可能提振歐元，反之則加劇下行壓力。下周的FOMC會(huì)議（3月18日起）將成為中短期方向的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)：短期承壓，中期震蕩

機(jī)構(gòu)分析師對(duì)歐元的看法既有共識(shí)又有分歧。ING的Chris Turner指出，關(guān)稅消息和德國(guó)政治風(fēng)險(xiǎn)是歐元兌美元今日的下行壓力來(lái)源，他預(yù)計(jì)日內(nèi)波動(dòng)區(qū)間在1.0810-1.0880，同時(shí)強(qiáng)調(diào)美國(guó)消費(fèi)者信心數(shù)據(jù)的疲軟可能是上行機(jī)會(huì)。

UOB Group的分析師Quek Ser Leang和Peter Chia認(rèn)為，歐元兌美元目前面臨溫和下行壓力，可能跌破1.0820，但難以觸及1.0780。短期內(nèi)，他們預(yù)計(jì)阻力位在1.0880，若突破1.0910，則表明下行壓力緩解。中期來(lái)看，他們表示，持續(xù)一周多的漲勢(shì)已暫停，當(dāng)前價(jià)格走勢(shì)屬于整理階段，預(yù)計(jì)歐元將在1.0680-1.0950區(qū)間震蕩，這一范圍與近期漲勢(shì)的幅度相符。

技術(shù)面：動(dòng)能消退，支撐待考

技術(shù)面上，歐元自上周低位反彈至1.0915后，動(dòng)能顯著減弱。日線級(jí)別，價(jià)格跌破1.0850短期均線，RSI從超買(mǎi)區(qū)回落至55附近，多頭力量正在消退。1.0820作為關(guān)鍵支撐在本周四（3月13日）被測(cè)試，若失守，可能下探1.0770-1.0780區(qū)間。若站穩(wěn)1.0880并突破1.0910，反彈目標(biāo)指向1.0950。



周線趨勢(shì)仍偏多，20周均線在1.0680附近提供強(qiáng)支撐，過(guò)去一個(gè)月的上升通道未破。當(dāng)前調(diào)整是對(duì)前期快速上漲的修正，而非趨勢(shì)反轉(zhuǎn)。成交量顯示空頭主動(dòng)性增強(qiáng)，但多頭未完全退場(chǎng)，震蕩格局可能持續(xù)。

綜合分析與展望

歐元當(dāng)前處于基本面壓力與消息面擾動(dòng)的交匯處。德國(guó)政治風(fēng)險(xiǎn)與外部政策威脅構(gòu)成下行阻力，美國(guó)降息預(yù)期與數(shù)據(jù)疲軟則提供支撐。技術(shù)面顯示短期動(dòng)能減弱，1.0820支撐位的得失將決定下周初走勢(shì)。期權(quán)市場(chǎng)的情緒轉(zhuǎn)向表明看漲信心正在冷卻。

短期內(nèi)，今晚美國(guó)數(shù)據(jù)與下周FOMC會(huì)議是關(guān)鍵變量。若消費(fèi)者信心意外走軟，歐元可能反彈至1.0880上方；若美聯(lián)儲(chǔ)基調(diào)偏緊，跌破1.0820的風(fēng)險(xiǎn)加大。中期看，1.0680-1.0950的震蕩區(qū)間較為合理，但若歐洲內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)加?。ㄈ绲聡?guó)基建計(jì)劃受阻），價(jià)格可能向區(qū)間下沿靠攏。交易者需緊盯今晚數(shù)據(jù)與下周政策信號(hào)，靈活應(yīng)對(duì)是當(dāng)務(wù)之急。

撰寫(xiě)本文時(shí)，歐元兌美元（EUR/USD）報(bào)1.0849，日內(nèi)下跌0.01%。