國(guó)際能源署（IEA）周四（2月13日）發(fā)表的月報(bào)顯示，盡管美國(guó)對(duì)俄羅斯實(shí)施新一輪制裁，但俄羅斯可能找到規(guī)避制裁的方法，維持其石油出口。同時(shí)，IEA上調(diào)了2025年全球石油需求增長(zhǎng)預(yù)期，但預(yù)計(jì)供應(yīng)增長(zhǎng)仍將快于需求增長(zhǎng)。



俄羅斯石油出口的韌性

IEA指出，盡管1月10日俄羅斯能源行業(yè)受到廣泛制裁，但其原油產(chǎn)量上月仍增加了約10萬桶/日，達(dá)到920萬桶/日。

IEA認(rèn)為，未來幾周可能會(huì)出現(xiàn)維持俄羅斯出口量的變通方法，顯示出石油市場(chǎng)在面臨挑戰(zhàn)時(shí)的強(qiáng)大適應(yīng)能力。

制裁影響與俄羅斯的應(yīng)對(duì)

自2022年烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)以來，IEA對(duì)俄羅斯供應(yīng)受制裁影響的預(yù)測(cè)趨于謹(jǐn)慎。盡管最初預(yù)測(cè)俄羅斯可能有300萬桶/日的供應(yīng)無法進(jìn)入市場(chǎng)，但實(shí)際影響遠(yuǎn)小于預(yù)期。

俄羅斯通過向印度和中國(guó)出口折扣石油，并組建“影子船隊(duì)”應(yīng)對(duì)制裁，成功維持了石油出口。

2025年石油需求與供應(yīng)預(yù)測(cè)

IEA將2025年全球石油需求增長(zhǎng)預(yù)測(cè)從105萬桶/日上調(diào)至110萬桶/日，但仍預(yù)計(jì)供應(yīng)增長(zhǎng)將快于需求增長(zhǎng)，達(dá)到160萬桶/日。

供應(yīng)增長(zhǎng)主要由美洲國(guó)家推動(dòng)，即使OPEC+不增產(chǎn)，全球供應(yīng)仍有望增加。

中國(guó)需求的變化

IEA指出，全球石油需求增長(zhǎng)仍由中國(guó)驅(qū)動(dòng)，但其對(duì)傳統(tǒng)運(yùn)輸燃料的需求正在放緩。

2024年，中國(guó)的汽油、航煤和柴油使用量小幅下降，總消費(fèi)量略高于2019年水平，表明中國(guó)的燃料使用量可能已達(dá)到平臺(tái)期甚至峰值。

油價(jià)走勢(shì)

IEA報(bào)告發(fā)布后，油價(jià)維持跌勢(shì)，布倫特原油期貨一度接近每桶74美元，刷新年內(nèi)低點(diǎn)至74.02美元/桶，油價(jià)下跌部分原因是市場(chǎng)對(duì)俄烏和平協(xié)議的預(yù)期。不過，周四美元指數(shù)大跌給油價(jià)提供了一些支撐，布倫特原油周四收漲0.37%，收?qǐng)?bào)75.19美元/桶。

總結(jié)

IEA月報(bào)顯示，盡管制裁壓力持續(xù)，俄羅斯可能通過靈活手段維持石油出口，顯示出其強(qiáng)大的市場(chǎng)適應(yīng)能力。同時(shí)，IEA上調(diào)2025年石油需求增長(zhǎng)預(yù)期，但供應(yīng)增長(zhǎng)仍將快于需求增長(zhǎng)，尤其是美洲國(guó)家的供應(yīng)增加。中國(guó)需求的變化和俄烏局勢(shì)的進(jìn)展將繼續(xù)影響全球石油市場(chǎng)的未來走勢(shì)。

北京時(shí)間09:07,布倫特原油現(xiàn)報(bào)75.11美元/桶。