市場主線分為兩條：降息交易和特朗普交易。

首先鮑威爾國會(huì)參眾兩院聽證會(huì)。 ；通脹無需降到2%就可以降息勞動(dòng)力市場的變化也是降息的重要考慮因素。周四CPI全面低于市場預(yù)期，強(qiáng)化美聯(lián)儲(chǔ)9月降息預(yù)期，而PPI強(qiáng)于預(yù)期。

當(dāng)下的市場主線并非一條，除了降息交易外，基于美國11月份大選的特朗普交易是另外一條主線。所以市場經(jīng)常寬幅的震蕩。特朗普交易和降息交易相反，會(huì)帶動(dòng)美債收益率的上行進(jìn)而提振美元，特朗普上臺(tái)也意味著通脹會(huì)卷土重來。

在降息交易和特朗普交易兩條主線影響下，確定性最高的品種還是我們的老朋友黃金。降息交易這邊，CPI全面回落將壓制美元，降息對(duì)韌性較強(qiáng)的通脹容忍度較高，本質(zhì)是在壓制實(shí)際利率，一旦降息后通脹很容易卷土重來。從特朗普交易這邊看，若拜登想要和特朗普保持競爭力，財(cái)政繼續(xù)發(fā)力是最優(yōu)選擇，美國近期赤字率創(chuàng)新高。

周末的特朗普遇刺且命大躲開，立刻讓市場迅速將降息交易轉(zhuǎn)到特朗普交易上?；仡櫄v史，無論遇刺人身故與否，只要競選策略沒有明顯硬傷，勝選往往是大概率事件。因此特朗普在首場辯論賽后支持率再度被拉開，且不僅預(yù)測特朗普勝出，且兩院控制權(quán)落在參議院手中概率也很大。特朗普交易被再次加強(qiáng)。特朗普交易簡單講就是高美債利率，強(qiáng)美元，強(qiáng)美gu。但與降息交易同步，確定性的品種只能是黃金。