知秋
基本面
本周黃金市場的主導(dǎo)邏輯來自宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期與美聯(lián)儲貨幣政策的不確定性。四個交易日連漲后，美元指數(shù)漲勢放緩，暫時回撤至99關(guān)口附近。當(dāng)前交易員對美聯(lián)儲9月降息預(yù)期仍占據(jù)主導(dǎo)地位，CME FedWatch工具顯示，市場認(rèn)為9月降息的概率為64%。不過，本周即將公布的Q2 GDP與核心PCE物價指數(shù)數(shù)據(jù)將對這一預(yù)期構(gòu)成重大影響。
分析認(rèn)為若GDP與通脹數(shù)據(jù)偏弱，則強(qiáng)化市場對寬松預(yù)期，有望推動黃金重新吸引買盤；反之，若數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，可能抑制對降息的預(yù)期，從而支撐美元走強(qiáng)、黃金承壓。此外，美聯(lián)儲即將召開議息會議，盡管本次維持利率不變幾成定局，但鮑威爾的講話將成為市場關(guān)注焦點(diǎn)。任何有關(guān)內(nèi)部分歧、通脹路徑判斷或政策框架調(diào)整的信號，均可能激發(fā)市場劇烈波動。
從全球角度看，地緣風(fēng)險近期相對平穩(wěn)，未對黃金構(gòu)成突發(fā)支撐?？傮w來看，黃金當(dāng)前缺乏單一驅(qū)動因素，走勢更多受到預(yù)期博弈的左右。
技術(shù)面：
當(dāng)前黃金240分鐘K線圖呈現(xiàn)出典型的整理形態(tài)。布林帶中軌（3336.29）附近成為當(dāng)前價格的重要均衡區(qū)域，價格在快速下探至3301.75后形成短線企穩(wěn)，隨后維持在中下軌之間震蕩修復(fù)。
觀察K線結(jié)構(gòu)，關(guān)鍵的是3350一線，屬于前期多空分水嶺，分析認(rèn)為價格若不能有效站上該位，空頭趨勢難言終結(jié)。
指標(biāo)方面，MACD雖仍位于0軸下方，但綠柱翻紅，DIFF與DEA線呈現(xiàn)金叉，反映空頭動能減弱。RSI指標(biāo)當(dāng)前位于44.55，處于中性偏弱區(qū)間，尚未進(jìn)入超賣，但離強(qiáng)勢區(qū)仍有距離。
整體來看分析認(rèn)為，黃金短線止跌跡象初現(xiàn)，但技術(shù)結(jié)構(gòu)仍屬弱勢反彈，尚未確認(rèn)趨勢反轉(zhuǎn)；突破3350一線方可視為階段性企穩(wěn)，若跌破3300，則重新打開下行空間。
市場情緒觀察：
當(dāng)前市場情緒處于“等待信號”階段。從黃金價格波動看，多空力量正在重新均衡，交易員對未來方向保持高度敏感。布林帶縮口、波動率下降，說明市場處于壓縮蓄勢期，預(yù)示短期內(nèi)可能出現(xiàn)趨勢性突破。
情緒層面看，資金并未明顯回流黃金。技術(shù)反彈過程成交量未顯著放大，反映市場信心仍不足。同時，美元指數(shù)雖短暫承壓，但并未形成反轉(zhuǎn)態(tài)勢，交易員多傾向于在數(shù)據(jù)公布前輕倉觀望。
多頭方面，押注寬松政策者希望借助疲軟數(shù)據(jù)提振避險需求，并指向黃金突破上行?？疹^則關(guān)注近期美聯(lián)儲內(nèi)部較為鷹派的言論，以及美國勞動力市場的韌性，傾向于認(rèn)為當(dāng)前利率水平仍將維持一段時間。
市場情緒總體偏中性，短線變盤可能性較高，交易員普遍警惕突發(fā)消息帶來的快速波動。
后市展望：
多頭展望：
分析認(rèn)為若本周公布的Q2經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，尤其是核心PCE物價指數(shù)顯示通脹繼續(xù)回落，將進(jìn)一步強(qiáng)化市場對美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)向的預(yù)期。在這種情境下，美元將承壓下行，黃金有望借機(jī)突破3350阻力位，向3380甚至3400上方展開挑戰(zhàn)；
技術(shù)上若能站穩(wěn)布林帶中軌并形成放量陽線，MACD上穿0軸，RSI回升至50以上區(qū)域，將確立短期反彈趨勢，推動價格向上測試3430附近，進(jìn)一步可能觸發(fā)趨勢延續(xù)行情。
空頭展望：
分析認(rèn)為若經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁、尤其是核心通脹依舊頑固，則市場可能推遲降息預(yù)期。美元反彈、實(shí)際利率走高將施壓非收益資產(chǎn)，黃金面臨回調(diào)風(fēng)險。技術(shù)面若跌破3300支撐，將驗(yàn)證當(dāng)前反彈為“弱修復(fù)”，下方支撐位看向前低3301.75以及低點(diǎn)3282.61；
MACD指標(biāo)若在零軸下方二次死叉，RSI跌破40，均可能成為空頭加碼信號。在此情境下，黃金或進(jìn)入更深調(diào)整周期，回撤至布林帶下軌（3296.99）下方并非不可能。
中期判斷：
總體而言分析認(rèn)為，黃金當(dāng)前走勢仍處于整理階段，尚未形成單邊趨勢。多頭需突破3350并站穩(wěn)，空頭則需擊穿3300并放量確認(rèn)。技術(shù)面與基本面均顯示，方向選擇在即，一旦消息明朗，市場或迎來趨勢性行情。交易員關(guān)注關(guān)鍵價位及宏觀預(yù)期變化，靜待信號確認(rèn)。
