周一（7月28日），美元指數(shù)（DXY）在全球貿(mào)易緊張局勢(shì)緩和的背景下開啟本周交易，展現(xiàn)穩(wěn)健反彈動(dòng)能。市場(chǎng)情緒因美國(guó)與歐盟達(dá)成的新貿(mào)易框架協(xié)議而顯著改善，投資者對(duì)跨大西洋貿(mào)易爭(zhēng)端的擔(dān)憂明顯消退。盡管風(fēng)險(xiǎn)偏好回暖通常對(duì)美元構(gòu)成壓力，但本輪美元反彈卻在樂觀情緒中獲得支撐，部分得益于市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)周三貨幣政策決定將維持利率不變的預(yù)期。此外，上周敲定的多項(xiàng)貿(mào)易協(xié)議為美元提供了順風(fēng)助力，盡管8月1日的關(guān)稅截止日期仍令市場(chǎng)保持警惕。本文將基于最新市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，結(jié)合基本面與技術(shù)面，剖析美元走勢(shì)的驅(qū)動(dòng)因素，并展望未來盤面動(dòng)向。

基本面分析：貿(mào)易樂觀情緒提振市場(chǎng)，美聯(lián)儲(chǔ)決議備受矚目

上周末，美國(guó)與歐盟在蘇格蘭特朗普私人高爾夫球場(chǎng)達(dá)成突破性貿(mào)易協(xié)議，顯著緩解了市場(chǎng)對(duì)跨大西洋貿(mào)易摩擦升級(jí)的擔(dān)憂。據(jù)悉，該協(xié)議將美國(guó)對(duì)歐盟汽車、半導(dǎo)體和醫(yī)藥等主要進(jìn)口商品的關(guān)稅稅率定為15%，遠(yuǎn)低于此前市場(chǎng)預(yù)期的30%。同時(shí)，協(xié)議包含“零對(duì)零”關(guān)稅豁免，覆蓋飛機(jī)及零部件、特定化學(xué)品、半導(dǎo)體制造設(shè)備、仿制藥、農(nóng)產(chǎn)品和關(guān)鍵原材料等領(lǐng)域。作為回報(bào)，歐盟承諾每年采購(gòu)價(jià)值2500億美元的美國(guó)液化天然氣（LNG），三年總計(jì)7500億美元，并計(jì)劃在美投資6000億美元，聚焦清潔能源、國(guó)防設(shè)備和制造業(yè)等戰(zhàn)略領(lǐng)域。盡管現(xiàn)有鋼鋁關(guān)稅仍維持在50%高位，但雙方官員暗示未來可能通過配額制逐步替換。

這一協(xié)議被美國(guó)總統(tǒng)特朗普稱為“有史以來最大交易”，其樂觀表態(tài)進(jìn)一步鞏固了市場(chǎng)信心，推動(dòng)標(biāo)普500指數(shù)期貨上漲0.4%，延續(xù)上周連創(chuàng)五次歷史新高的勢(shì)頭。歐洲股市期貨同樣上漲1%，反映市場(chǎng)對(duì)貿(mào)易緊張局勢(shì)緩和的積極反應(yīng)。然而，歐洲內(nèi)部對(duì)協(xié)議的評(píng)價(jià)出現(xiàn)分歧。德國(guó)總理弗里德里?！つ谋硎?，協(xié)議“保住了我們的核心利益”，但法國(guó)和匈牙利領(lǐng)導(dǎo)人則批評(píng)其過于傾向美國(guó)。一位比利時(shí)官員的尖銳評(píng)論稱“特朗普在談判桌上完勝馮德萊恩”，引發(fā)歐洲市場(chǎng)內(nèi)部熱議。盡管如此，歐盟委員會(huì)主席烏爾蘇拉·馮德萊恩強(qiáng)調(diào)，協(xié)議為“不確定時(shí)期”帶來了“穩(wěn)定性和可預(yù)測(cè)性”，展現(xiàn)了外交上的務(wù)實(shí)成果。

然而，市場(chǎng)樂觀情緒并非沒有隱憂。知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)協(xié)議的長(zhǎng)期影響提出質(zhì)疑。一位美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，15%的關(guān)稅仍將推高美國(guó)消費(fèi)者和制造商的成本，尤其是鋼鋁等關(guān)鍵原材料高達(dá)50%的稅率，可能對(duì)制造業(yè)構(gòu)成壓力。另一位密歇根大學(xué)學(xué)者進(jìn)一步警告，即便關(guān)稅稅率看似溫和，消費(fèi)者最終仍將承擔(dān)大部分成本，協(xié)議的實(shí)際經(jīng)濟(jì)效益可能被高估。此外，協(xié)議需經(jīng)歐盟成員國(guó)和歐洲議會(huì)批準(zhǔn)，立法程序的不確定性為市場(chǎng)增添了變數(shù)。

與此同時(shí)，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)正轉(zhuǎn)向本周的密集經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲(chǔ)決議。周二的美國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)和JOLTS職位空缺報(bào)告將為市場(chǎng)提供經(jīng)濟(jì)動(dòng)能的初步線索。周三的ADP就業(yè)數(shù)據(jù)、二季度GDP以及美聯(lián)儲(chǔ)利率決定將成為重頭戲。周四的PCE通脹數(shù)據(jù)和初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)，以及周五的非農(nóng)就業(yè)（NFP）、平均時(shí)薪和ISM制造業(yè)PMI，將進(jìn)一步為美元走勢(shì)定調(diào)。美聯(lián)儲(chǔ)本周料將維持利率不變，但市場(chǎng)將密切關(guān)注其對(duì)通脹和經(jīng)濟(jì)前景的措辭，尤其是在近期貿(mào)易樂觀情緒與關(guān)稅言論并存的背景下。

此外，高層級(jí)中美貿(mào)易談判將于本周在斯德哥爾摩重啟，美國(guó)財(cái)長(zhǎng)斯科特·貝森特與中國(guó)副總理何立峰會(huì)面，旨在8月12日關(guān)稅休戰(zhàn)到期前尋求延長(zhǎng)協(xié)議。美商務(wù)部長(zhǎng)霍華德·盧特尼克強(qiáng)調(diào)，8月1日的關(guān)稅截止日期“沒有延期余地”，凸顯談判的緊迫性。部分交易員對(duì)談判前景持謹(jǐn)慎態(tài)度，認(rèn)為短期內(nèi)難以達(dá)成實(shí)質(zhì)性突破，美元可能因此繼續(xù)受到避險(xiǎn)情緒的間接支撐。

技術(shù)面分析：DXY反彈動(dòng)能增強(qiáng)，50日均線成關(guān)鍵阻力

從技術(shù)面看，美元指數(shù)（DXY）近期走勢(shì)展現(xiàn)出較強(qiáng)的反彈動(dòng)能。DXY此前在本月初突破下降楔形形態(tài)，確立看漲結(jié)構(gòu)，但隨后在觸及99.00的心理關(guān)口后未能延續(xù)漲勢(shì)，一度回落至兩周低點(diǎn)97.00附近。然而，買盤在楔形阻力轉(zhuǎn)支撐區(qū)域（97.80-98.00）果斷介入，守住關(guān)鍵支撐，令突破的有效性暫時(shí)得以維持。截至周一，DXY報(bào)98.20，站穩(wěn)21日指數(shù)移動(dòng)平均線（EMA，97.6276），并逼近50日EMA（98.3090）的阻力位。

技術(shù)指標(biāo)進(jìn)一步佐證了反彈動(dòng)能的增強(qiáng)。日線圖上，相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)（RSI）升至53，表明多頭動(dòng)能正在恢復(fù)。MACD指標(biāo)維持看漲形態(tài)，盡管快線、慢線仍處于零線以下，暗示反彈尚處早期階段。柱狀圖已翻轉(zhuǎn)為正，反映上周回落后的動(dòng)能改善。若DXY能有效突破50日EMA（98.3090），將為重測(cè)99.00心理關(guān)口打開空間。反之，若未能守住97.80支撐，可能觸發(fā)進(jìn)一步回調(diào)，目標(biāo)指向97.50甚至97.00。

值得注意的是，DXY當(dāng)前價(jià)格與21日EMA的正乖離表明短期超買風(fēng)險(xiǎn)正在累積，但整體趨勢(shì)仍偏向看漲。多位技術(shù)分析師指出，DXY的反彈可能受到本周數(shù)據(jù)密集發(fā)布的驅(qū)動(dòng)，尤其是非農(nóng)就業(yè)和PCE通脹數(shù)據(jù)若超預(yù)期，可能進(jìn)一步推高美元。

未來趨勢(shì)展望：數(shù)據(jù)與政策雙重驅(qū)動(dòng)，美元走勢(shì)仍存變數(shù)

展望未來一周，美元指數(shù)的走勢(shì)將在基本面與技術(shù)面的交織中進(jìn)一步明朗?；久嫔?，美聯(lián)儲(chǔ)周三的利率決定及其對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的表態(tài)將是市場(chǎng)焦點(diǎn)。盡管市場(chǎng)普遍預(yù)期利率維持不變，但美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)通脹和增長(zhǎng)的措辭將直接影響美元的吸引力。此外，本周密集發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，尤其是PCE通脹和非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，將為市場(chǎng)提供美國(guó)經(jīng)濟(jì)健康狀況的最新線索。若數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，可能進(jìn)一步鞏固美元的反彈動(dòng)能；反之，若數(shù)據(jù)疲軟，美元可能面臨回調(diào)壓力。

貿(mào)易層面的不確定性仍是關(guān)鍵變量。盡管美歐貿(mào)易協(xié)議提振了市場(chǎng)情緒，但中美貿(mào)易談判的進(jìn)展以及8月1日關(guān)稅截止日期的臨近，可能重新點(diǎn)燃避險(xiǎn)情緒，間接支撐美元。此外，部分機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，關(guān)稅言論引發(fā)的市場(chǎng)波動(dòng)可能在短期內(nèi)加劇美元的避險(xiǎn)需求，但長(zhǎng)期影響仍取決于談判結(jié)果和全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐。

技術(shù)面上，DXY的短期走勢(shì)取決于能否突破50日EMA（98.3090）。若突破成功，99.00關(guān)口將成為下一個(gè)目標(biāo)，進(jìn)一步確認(rèn)看漲趨勢(shì)；若受阻回落，97.80-98.00區(qū)域的支撐強(qiáng)度將決定回調(diào)的深度。綜合來看，美元短期內(nèi)有望延續(xù)反彈，但需警惕數(shù)據(jù)和政策帶來的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

總之，在貿(mào)易樂觀情緒與政策不確定性并存的背景下，美元指數(shù)正處于關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。投資者需密切關(guān)注本周的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲(chǔ)動(dòng)態(tài)，以把握盤面走勢(shì)的下一步方向。