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2025

07/18 13 : 47
清逸
來源:【原創(chuàng)】
【VIP精選文章提醒】期貨公司觀點匯總一張圖：7月18日日農(nóng)產(chǎn)品（棉花、豆粕、白糖、玉米、雞蛋、生豬等）（文章已發(fā)布，網(wǎng)站可直接點擊查看，APP需到VIP專區(qū)查看）。

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【周日150日元大逃殺：選舉爆冷=空頭狂歡】 ⑴ 周五北京時間16:48，美元/日元再漲0.14%報148.81，周線累計近1%，成為本周G10里最慘貨幣。 ⑵ 周日參議院選舉民調(diào)顯示執(zhí)政聯(lián)盟可能丟掉多數(shù)，MUFG Halpenny直言：一旦失守，周一假期低流動性將直接把日元摔穿150。 ⑶ 反對黨齊喊追加家庭補貼，市場押注財政刺激加碼，日債10Y收益率跳升至1.12%，利差擴大令日元空頭火上澆油。 ⑷ 8月1日大限逼近，汽車與農(nóng)產(chǎn)品關稅談判陷入死結，東京急派貿(mào)易談判代表赴美救火，25%關稅懸頂。 ⑸ 美元借勢：美6月零售銷售環(huán)比+0.6%、首申失業(yè)金刷三個月低點，掉期把年內(nèi)降息預期砍至45基點，美元指數(shù)周線二連漲0.6%至98.487。 ⑹ 但年內(nèi)美元仍深跌9.15%，特朗普關稅言論與大規(guī)模支出法案令財政疑慮死灰復燃，美元多頭隨時被反殺 07-18 16:52【鮑威爾“被下課”倒計時：通脹火藥桶已埋引線】 ⑴ 德國商業(yè)銀行Kraemer警告，若特朗普真的按下免職按鈕，換上鴿派掌門，美國通脹將直線飆升。 ⑵ 美聯(lián)儲獨立性的裂縫已肉眼可見，掉期市場把2026年通脹預期推至3%上方，創(chuàng)2022年以來最陡斜率。 ⑶ 更快的降息將把10年期盈虧平衡通脹率再抬50基點，疊加特朗普關稅政策隱含的輸入型漲價，核心PCE或重返4%區(qū)間。 ⑷ 長期通脹預期若失控，30年期美債收益率恐沖破5%，美元實際利率轉(zhuǎn)負，黃金將直奔3500美元。 ⑸ 市場已提前下注：美元隱含波動率一周暴漲20%，黃金ETF單日流入創(chuàng)三個月新高 07-18 16:49【新高之后誰是接盤俠？財報、美元與原油三線夾擊】 ⑴ 周五北京時間16:47，標普500期貨再漲0.1%，納指期貨原地踏步，昨夜兩大指數(shù)剛刷歷史高點，多頭卻開始縮倉。 ⑵ 嘉信理財、美國運通、3M今晚壓軸登場，若EPS集體超預期，標普500年內(nèi)漲幅將擴至18%，反之恐觸發(fā)程序化拋售。 ⑶ 美國6月零售銷售環(huán)比+0.6%、首申失業(yè)金僅22.8萬，雙雙碾壓預期，亞特蘭大聯(lián)儲GDPNow把Q3增速上調(diào)至2.8%，數(shù)據(jù)熱浪繼續(xù)推高降息門檻。 ⑷ 美元指數(shù)DXY失守98.5，日內(nèi)挫0.3%，10年期美債收益率回吐2.3基點至4.438%，股債蹺蹺板暗示“金發(fā)女孩”窗口收窄。 ⑸ 歐洲斯托克600續(xù)升0.3%，維斯塔斯飆11.6%，Stellantis跌4.2%，業(yè)績分化讓資金在綠色能源與汽車板塊間高速切換。 ⑹ 日經(jīng)225周五微跌0.2%，周日參議院選舉成懸念，執(zhí)政聯(lián)盟若丟50席，日元避險買盤或突襲東京午盤。 ⑺ 恒指升1.2%，上證綜指跟漲0.5%，澳洲S&P/ASX 200在BHP+3%的帶動下飆1.4%，鐵礦石情緒從悲觀直接翻多。 ⑻ 黃金死扛3350美元上方，本周仍可能小幅收陰，油價借庫爾德油田遇襲與歐盟新制裁雙雙漲0.5%，布倫特69.85美元成為空頭最后防線 07-18 16:49【棕櫚油期貨主力合約收漲2.28% 凈多持倉持續(xù)擴大】 ⑴ 交易所數(shù)據(jù)顯示，7月18日棕櫚油期貨主力合約2509收漲2.28%，成交量達70.37萬手。全合約總成交81.51萬手，較前一交易日增加15.50萬手，市場交投活躍度顯著提升。 ⑵ 持倉結構呈現(xiàn)明顯凈多格局，主力合約前20席位凈多差額頭寸擴大至69797手。全合約前20席位多頭持倉51.90萬手，較前一日增加1.91萬手；空頭持倉43.62萬手，增加1.30萬手。 ⑶ 值得注意的是，在價格上漲過程中，多頭增倉力度明顯強于空頭，顯示主力資金對后市繼續(xù)看漲。這種量價齊升、持倉配合的走勢通常被視為強勢特征。 ⑷ 分析人士指出，棕櫚油期貨凈多持倉持續(xù)擴大，反映出市場對東南亞產(chǎn)區(qū)供應趨緊的預期正在強化，后續(xù)需關注主產(chǎn)國出口政策變化對價格的指引。 07-18 16:48【債市核爆倒計時：通脹+洪水供應+央行突襲三殺】 ⑴ 安盛首席投資官Chris Iggo直言，債券投資者正站在三重雷區(qū)中央。 ⑵ 央行意外降息或加息的“黑天鵝”已在日、英債市顯影，10年期英債兩周內(nèi)從4.0%跳至4.35%，波動率翻倍。 ⑶ 全球通脹粘性未退，6月美核心PCE仍掛2.6%，英核心CPI 3.2%，日核心CPI 2.5%，實際收益率被持續(xù)啃噬。 ⑷ 各國財政赤字狂飆，美國2024財年凈發(fā)債料破2萬億，英金邊債年度凈供給或創(chuàng)1995以來新高，日新債發(fā)行同比再增7%。 ⑸ 供給洪水推高期限溢價，英債10Y與2Y利差倒掛40基點，日債10Y已沖破1.1%心理關口，空頭頭寸創(chuàng)2008紀錄。 ⑹ 若通脹再抬頭，10年期美債或直沖5%，英債4.6%，日債1.3%，債市將現(xiàn)踩踏式重定價 07-18 16:48【馬幣風暴眼：出口搶跑熄火，央行只剩25基點救生圈】 ⑴ 華僑銀行把馬來西亞下半年GDP從4.4%直砍到3.5%，全年錨定3.9%的預測搖搖欲墜。 ⑵ 對美出口的提前搶跑訂單已耗盡，6月集裝箱吞吐量環(huán)比驟降9%，外需斷崖式回撤。 ⑶ 內(nèi)需同步熄火，5月零售銷售環(huán)比僅增0.1%，汽車銷量連跌三月，消費引擎進入怠速。 ⑷ 通脹溫順得像貓，核心CPI連續(xù)四月停在1.6%，給央行騰出10月再降25基點至2.50%的跑道。 ⑸ 特朗普關稅言論懸而未決，若豁免落空，電子、棕櫚油兩大出口支柱或再失120億馬幣訂單。 ⑹ 掉期市場已提前計價年內(nèi)兩次降息概率58%，馬幣隱含波動率沖上三個月高位4.35，空頭磨刀霍霍 ⑺ 若關稅談判柳暗花明，貿(mào)易流回穩(wěn)可把GDP上修0.3個百分點，否則3.5%的底線也將失守 07-18 16:47【英鎊跳水倒計時：通脹粘性+財政核彈雙重暴擊】 ⑴ 英通脹與薪資雙粘，5月CPI仍釘在2%上方，工資環(huán)比+0.4%，央行嘴硬降息卻難。 ⑵ 勞動力市場松動，失業(yè)率悄然抬至4.4%，崗位空缺三個月驟降7%，硬著陸信號拉滿。 ⑶ 財政部準備秋季預算祭出增稅大招，預計年吸金超120億英鎊，直接砸向消費引擎。 ⑷ 債務/GDP已飆至103%，利息支出占財政支出11%，再增稅等于給經(jīng)濟上絞索。 ⑸ 與歐元區(qū)GDP增速剪刀差擴大至-0.8%，英鎊隱含波動率一周暴漲200基點，空頭加倉創(chuàng)14個月新高。 ⑹ 市場對8月降息押注從30%砍至15%，利率期貨曲線倒掛加深，英鎊兌美元恐再探年內(nèi)低點1.24。 07-18 16:47德國財政部長克林貝爾：（置評歐盟4000億危機基金時表示）在涉及此類基金時，德國方面持根本性的懷疑態(tài)度 07-18 16:43市場消息：日本首相石破茂與美國財長貝森特在東京會面（路孚特） 07-18 16:43哈薩克斯坦央行：哈薩克斯坦國有企業(yè)賣出美元減少 07-18 16:43

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