知秋
美國(guó)勞工部公布，截至7月12日當(dāng)周，初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)下降至22.1萬，創(chuàng)下近三個(gè)月新低；與此同時(shí)，6月零售銷售月率錄得+0.6%，遠(yuǎn)好于預(yù)期值0.1%，年率升至3.9%，彰顯出美國(guó)家庭消費(fèi)韌性。另一項(xiàng)數(shù)據(jù)，7月費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)躍升至15.9，遠(yuǎn)超預(yù)期的-1。這一系列利好消息鞏固了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)維持利率在高位的預(yù)期，從而帶動(dòng)美元反彈。
基本面
近期，美國(guó)一系列宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)釋放積極信號(hào)。就業(yè)市場(chǎng)依然穩(wěn)健，初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)錄得22.1萬，低于預(yù)期的23.5萬，也低于前值22.8萬（修正后），印證了美聯(lián)儲(chǔ)在貨幣政策路徑上不急于轉(zhuǎn)向的邏輯。同時(shí)，續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)微增至195.6萬人，但仍低于市場(chǎng)預(yù)估值，顯示勞動(dòng)力市場(chǎng)依舊具備一定的承壓能力。
另一方面，6月零售銷售數(shù)據(jù)大幅好于預(yù)期，月率回升至+0.6%，年率錄得+3.9%，為2025年以來較高水平。尤其是二季度總銷售同比增長(zhǎng)4.1%，代表美國(guó)消費(fèi)基本盤穩(wěn)固。與此同時(shí)，美國(guó)6月出口價(jià)格環(huán)比上漲0.5%，進(jìn)口價(jià)格則僅上漲0.1%，顯示出外需韌性強(qiáng)于內(nèi)需輸入通脹。
在此背景下，美元指數(shù)維持強(qiáng)勢(shì)整理，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)短期內(nèi)維持當(dāng)前高利率的概率上升，這對(duì)歐元構(gòu)成持續(xù)壓力。歐元區(qū)方面，盡管6月HICP年率維持在2%的穩(wěn)定水平，但并不足以形成反壓效應(yīng)。當(dāng)前歐美貨幣政策預(yù)期差距持續(xù)擴(kuò)大，使得歐元/美元的基本面重心向下傾斜。
技術(shù)面：
歐元/美元在4小時(shí)圖上呈現(xiàn)明顯的下降通道結(jié)構(gòu)，布林帶三軌亦同步向下，顯示出中短期趨勢(shì)動(dòng)能偏弱。當(dāng)前匯價(jià)運(yùn)行在布林帶下軌與下降通道下邊線附近，形成“加速下行”的態(tài)勢(shì)。價(jià)格重心持續(xù)下移，標(biāo)志著空頭仍在主導(dǎo)市場(chǎng)。
具體來看，匯價(jià)近期一度反彈至1.1720附近后受阻快速回落，構(gòu)成一個(gè)典型的“下跌中繼”形態(tài)。隨后的陰線連續(xù)吞噬前期漲幅，并跌穿1.16支撐，進(jìn)一步下探至1.1556，逼近下降通道下邊界，短期風(fēng)險(xiǎn)偏空信號(hào)明顯。
MACD指標(biāo)方面，DIFF與DEA始終位于零軸下方并同步下行，柱狀圖綠柱重新放大，說明空頭動(dòng)能再度增強(qiáng)。RSI指標(biāo)運(yùn)行于34附近，雖未進(jìn)入極端超賣區(qū)，但仍維持下行趨勢(shì)，表明市場(chǎng)尚未出現(xiàn)明顯的底背離結(jié)構(gòu)。
綜合來看分析認(rèn)為，當(dāng)前技術(shù)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出“弱反彈、強(qiáng)下跌”的格局，短期支撐位關(guān)注1.1550-1.1530區(qū)域，一旦有效跌破，則有望下探1.1453前期平臺(tái)位；上方阻力則位于1.1645與1.1720兩個(gè)前高點(diǎn)區(qū)域。
市場(chǎng)情緒觀察
從市場(chǎng)情緒角度看，當(dāng)前呈現(xiàn)出明顯的空頭市場(chǎng)情緒特征。美國(guó)數(shù)據(jù)超預(yù)期所帶來的美元買盤推動(dòng)力疊加技術(shù)形態(tài)的加速破位，使得歐元/美元多頭處于持續(xù)被動(dòng)狀態(tài)，缺乏有效反擊。
盡管匯價(jià)短期逼近技術(shù)支撐區(qū)間，但尚未出現(xiàn)明顯的“情緒反轉(zhuǎn)”信號(hào)，如多頭止跌結(jié)構(gòu)、背離形態(tài)或強(qiáng)支撐確認(rèn)。目前情緒偏空，技術(shù)指標(biāo)一致向下，未見成交量背離或其他筑底跡象，反映出市場(chǎng)尚未建立起有效的“買入共識(shí)”。
此外，從圖中布林帶帶寬觀察，當(dāng)前并未出現(xiàn)極致收窄，暗示匯價(jià)短期仍可能存在波動(dòng)率擴(kuò)張的空間，若消息面再度偏空，市場(chǎng)或進(jìn)一步強(qiáng)化空頭情緒。
后市展望
多頭展望：
分析認(rèn)為若未來美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走軟，或市場(chǎng)開始重新評(píng)估美聯(lián)儲(chǔ)政策路徑，并出現(xiàn)美元升值過快帶來的估值修正，則歐元/美元存在技術(shù)性反彈的機(jī)會(huì)。當(dāng)前RSI指標(biāo)臨近超賣區(qū)，一旦形成底背離或價(jià)格重新站上1.1645上方，匯價(jià)有望展開一定幅度的反彈修復(fù)行情，上方阻力參考1.1720及布林帶中軌附近。
空頭展望：
分析認(rèn)為若后續(xù)美國(guó)宏觀數(shù)據(jù)繼續(xù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，特別是就業(yè)與消費(fèi)端維持韌性，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部釋放鷹派維穩(wěn)信號(hào)，則歐元/美元或繼續(xù)延續(xù)下跌趨勢(shì)。當(dāng)前技術(shù)形態(tài)支持進(jìn)一步下探，下方支撐關(guān)注1.1530及1.1453區(qū)域，一旦有效跌破后者，則不排除測(cè)試1.1400甚至更低支撐位的可能。
