【美元掉期市場劇烈波動：收益率曲線“逆轉(zhuǎn)”，鮑威爾風(fēng)波余震未了？】
⑴ 北京時間周四（7月17日），美元掉期利差開盤漲跌互現(xiàn)，掉期曲線逆轉(zhuǎn)了周三的壓縮態(tài)勢，以應(yīng)對收益率曲線的熊市趨平，這也與周三受鮑威爾去留風(fēng)波影響的超陡收益率曲線走勢相反。
⑵ 貨幣市場利率走高，擔(dān)保隔夜融資利率（SOFR）期貨逆轉(zhuǎn)了周三的漲幅，且短期SOFR期貨合約曲線從近端到遠端部分趨于陡峭。
⑶ 然而，中期到遠期SOFR曲線正在壓縮，這與收益率曲線的壓縮同步。
⑷ 此外，在通脹數(shù)據(jù)（CPI上升，PPI下降）表現(xiàn)復(fù)雜，以及美聯(lián)儲官員普遍持觀望態(tài)度，且大量經(jīng)濟數(shù)據(jù)即將公布之際，SOFR交易員正處于防守狀態(tài)。
⑸ 盡管貨幣市場有所波動，但前端掉期因2年期和3年期國債的下跌而滯后承壓。
⑹ 曲線遠端，由于絕對收益率回升，短期掉期交易正在解除，這削減了部分利潤。
⑺ 國債收益率有所上升，但已脫離隔夜高點，收益率曲線逆轉(zhuǎn)了周三受鮑威爾去留風(fēng)波影響的超陡峭化走勢。
⑻ 盡管特朗普有所退讓，但投資者仍對特朗普政府可能損害美聯(lián)儲主席信譽的舉動感到不安。
⑼ 歐洲政府債券供應(yīng)也構(gòu)成壓力，加上紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯周三晚些時候的言論（他重申了貨幣政策的觀望立場），這些因素在東京早盤交易中也產(chǎn)生了影響。
⑽ 但日本政府債券在收益率本周早些時候觸頂后保持穩(wěn)定，交易員正等待周日選舉結(jié)果。
⑾ 然而，由于歐洲政府債券供應(yīng)被良好吸收，美債獲得溫和的空頭回補買盤支撐，盡管這種勢頭在美國交易時段有所減弱。
⑿ 今日還將有更多美聯(lián)儲官員發(fā)表講話，同時經(jīng)濟日程非常繁忙，包括零售銷售數(shù)據(jù)——這是衡量關(guān)稅影響對消費者影響的重要指標。